5年期以上LPR年內(nèi)“降息”創(chuàng)紀(jì)錄,影響幾何?
(經(jīng)濟(jì)觀察)5年期以上LPR年內(nèi)“降息”創(chuàng)紀(jì)錄,影響幾何?
中新社北京8月22日電 題:5年期以上LPR年內(nèi)“降息”創(chuàng)紀(jì)錄,影響幾何?
中新社記者 夏賓
中國市場的LPR(貸款市場報(bào)價(jià)利率)迎來雙降。22日,最新公布的1年期LPR較上月下降5個(gè)基點(diǎn),5年期以上LPR較上月下降15個(gè)基點(diǎn)。今年內(nèi),5年期以上LPR已累計(jì)“降息”達(dá)35個(gè)基點(diǎn),這一下降力度創(chuàng)下年度紀(jì)錄。
自中國央行2019年8月改革完善LPR形成機(jī)制以來,已整整三年時(shí)間。2019年,5年期以上LPR下調(diào)5個(gè)基點(diǎn),2020年,下調(diào)15個(gè)基點(diǎn),2021年,全年沒有任何變化,保持4.65%。
此次LPR調(diào)降將帶來哪些影響?
“5年期(以上)LPR降幅為15個(gè)基點(diǎn),符合市場預(yù)期?!敝倭柯?lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究部主管龐溟認(rèn)為,5年期以上LPR調(diào)降15個(gè)基點(diǎn),有利于完成穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)主體、穩(wěn)增長、保交樓、保民生、保穩(wěn)定的重要任務(wù),既可降低購房者按揭成本和月供,推動(dòng)銀行進(jìn)一步降低貸款利率,積極放貸滿足居民合理購房需求,又能促進(jìn)開發(fā)商回款,助力確保房屋交付,樓市的筑底復(fù)蘇可期。
在中國銀行研究院研究員梁斯看來,LPR下調(diào)有助于更好滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金需求,切實(shí)助力穩(wěn)增長。一方面,有助于進(jìn)一步引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)下調(diào)中長期貸款利率,增加低成本資金對(duì)企業(yè)的吸引力,便于挖掘企業(yè)信貸資金需求,更好穩(wěn)定企業(yè)生產(chǎn)及經(jīng)營預(yù)期。另一方面,有助于更好支持剛性和改善性住房需求,滿足合理住房需要,降低居民還款壓力,促進(jìn)房地產(chǎn)市場穩(wěn)定發(fā)展。
為何非對(duì)稱“降息”?
值得注意的是,此次下調(diào)LPR為非對(duì)稱“降息”,1年期LPR和5年期以上LPR的降幅不同。
中國民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬稱,非對(duì)稱下調(diào)是為了兼顧穩(wěn)地產(chǎn)和防套利行為。從調(diào)降幅度看,1年期LPR下調(diào)幅度較小,應(yīng)主要源于當(dāng)前市場短端利率整體已處于較低水平,若繼續(xù)引導(dǎo)1年期LPR下調(diào),容易加劇企業(yè)的套利行為。
而5年期以上LPR繼5月以后,再度大幅下調(diào)15個(gè)基點(diǎn),主要在于當(dāng)前穩(wěn)地產(chǎn)壓力較大,利率仍有調(diào)降空間,且中長期貸款需求更需提振,壓降長端LPR利率將有效降低居民和企業(yè)的融資成本,提升其加杠桿的意愿。
未來貨幣政策會(huì)怎么走?
浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超表示,1年期和5年期以上LPR非對(duì)稱降息也是為了進(jìn)一步優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。此前央行官網(wǎng)發(fā)布結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具介紹,并披露再貸款、再貼現(xiàn)等各項(xiàng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具存量數(shù)據(jù)。“我們認(rèn)為,從拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)中長期增長動(dòng)能的角度看,結(jié)構(gòu)性貨幣政策也將繼續(xù)發(fā)力,加大重點(diǎn)領(lǐng)域精準(zhǔn)支持?!?/p>
李超還表示,今年4月,央行指導(dǎo)利率自律機(jī)制建立存款利率市場化調(diào)整機(jī)制,參考10年期國債收益率和1年期LPR,合理調(diào)整存款利率水平。預(yù)計(jì)后續(xù)銀行存款利率也將大概率調(diào)降,一定程度上緩解銀行負(fù)債端壓力,存量存款的定價(jià)存在一定粘性和滯后性,對(duì)銀行壓力的緩解逐步釋放。
龐溟稱,考慮到貨幣政策的主要發(fā)力點(diǎn)是保持流動(dòng)性合理充裕,保持貨幣信貸平穩(wěn)適度增長,重點(diǎn)在于推動(dòng)寬貨幣向?qū)捫庞棉D(zhuǎn)變,下一步在總量工具上可能采用資金成本更低、期限更長,調(diào)節(jié)銀行資金結(jié)構(gòu)更為便捷的降準(zhǔn)措施。(完)
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