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改革框架已經(jīng)形成 工行上市彰顯體改“路線圖”

2006年10月23日 09:16

    有望打破全球歷來集資紀(jì)錄的中國工商銀行H股公開發(fā)售部分,19日中午截止認(rèn)購。有市民在截止認(rèn)購前,趕快填表遞交申請書。 中新社發(fā) 譚達(dá)明 攝


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  中新網(wǎng)10月23日電 最新一期香港《經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報》刊載文章稱,中國工商銀行在內(nèi)地和香港股市同時上市,不僅僅是資本市場的一件大事。以國有商業(yè)銀行股份制改革的大背景下觀察,工行這一資產(chǎn)規(guī)模最大、營業(yè)網(wǎng)點最密、機構(gòu)和個人客戶最多的“中國第一大銀行”的上市,標(biāo)志著國有商業(yè)銀行股份制改革已走完了一個階段。

  文章稱,交通銀行、建設(shè)銀行和中國銀行,短短三年內(nèi),國有商業(yè)銀行上市的步伐越邁越快,募資額以非線性的速度大幅上漲,人們也逐漸適應(yīng)了各種新的IPO紀(jì)錄為銀行業(yè)所刷新。如今,穩(wěn)坐在中國銀行業(yè)頭把交椅上的中國工商銀行終于也站進(jìn)了IPO的隊伍,其后,還有中國農(nóng)業(yè)銀行也虎視眈眈地不甘寂寞。

  在這些“振臂一呼,應(yīng)者云集”的國有商業(yè)銀行全球招股的背后,始終都存在著一個堅定的理由,那就是國有商業(yè)銀行的股份制改革。人們說不清是上市成就了股份制改革,還是股份制改革促成了銀行上市,總之工行一來,資本市場上即便尚未集齊“四大行”的身影,國有商業(yè)銀行股份制改革的總體框架也已展露出來。

  文章認(rèn)為,對中國的國有商業(yè)銀行而言,工行的此番上市,絕不僅僅是資本市場的一件大事。因為,放在國有商業(yè)銀行股份制改革的大框架中看,工行這一資產(chǎn)規(guī)模最大、營業(yè)網(wǎng)點最密、機構(gòu)和個人客戶最多的“中國第一大銀行”的上市,標(biāo)志著國有商業(yè)銀行股份制改革已走完了一個階段。

  現(xiàn)在,雖然中國農(nóng)業(yè)銀行還尚未登陸資本市場,但因為其歷史上專業(yè)分工主要以“三農(nóng)”為主,改革背景比較特殊,所以并沒妨礙到人們已經(jīng)相信了這么一個判斷:除農(nóng)行這個有些特殊性的銀行外,在建行、中行上市之后,只要工行一登場,可以說中國國有商業(yè)銀行股份制改革定要以上市為其一階段性目標(biāo)的改革框架就已經(jīng)形成。對農(nóng)行來說,接下來的任務(wù),就是按照登陸資本市場所要達(dá)到的公司治理標(biāo)準(zhǔn)不斷修正,以期最終進(jìn)入國有商業(yè)銀行股份制改革的“標(biāo)準(zhǔn)框架”。

  從內(nèi)地金融業(yè)管理層的頻頻動作中,人們看到,國有銀行改革的速度正不斷加快,先是工行注資,后是交通銀行香港上市,再就是美國銀行入股建行。可以說,充實國有商業(yè)銀行的資本金,豐富股本結(jié)構(gòu),引入戰(zhàn)略投資者,學(xué)習(xí)現(xiàn)代銀行的治理模式是管理層唯一認(rèn)可的改革模式。

  根據(jù)銀監(jiān)會曾經(jīng)設(shè)計的方案,中國國有商業(yè)銀行第一先要處理不良貸款;第二是重組銀行機構(gòu),使之成為非國有獨資的股份有限公司;第三是吸引內(nèi)地和境外的戰(zhàn)略投資者投資入股;第四是公開上市;第五是改變激勵機制,最后是政府收回投資,逐步讓出股份。

  從這個路線圖來看,現(xiàn)在“四大行”里的“三大”已經(jīng)邁進(jìn)了第四個階段,而前幾個步驟則是實現(xiàn)上市的重要鋪墊。

  文章還指出,在邁出國有商業(yè)銀行股份制改革的實質(zhì)性步伐后,人們不禁思索,剩下的路究竟還有多長?

  社科院金融研究所研究員易憲容認(rèn)為,國有銀行上市并不是國有銀行改革的結(jié)束,而是國有銀行改革的開始,國有銀行上市后,同樣需要面臨許多以往沒有碰到的困難與問題。比如匯金公司定位、所有者權(quán)益問題;國有銀行有效的公司治理確立問題;國有銀行注重的財務(wù)重組、短期行為及真正落實問責(zé)制等問題,這些都是國有銀行上市后能否成功運行的關(guān)鍵。

  劉明康也曾介紹說,國有商業(yè)銀行改制上市后,下一步改革的重心將轉(zhuǎn)移到完善公司治理機制上來。許多人現(xiàn)在還記得,就在中行上市前后,一系列諸如高山案、四馬路支行詐騙案、沈丘支行案等重大案件爆發(fā)出來;相似地,就在建行籌備上市階段,該行原黨委書記、董事長張恩照因涉嫌違紀(jì)而接受紀(jì)檢審查。

  對于工行近幾年的改革成就,易憲容曾毫不客氣地指出,這幾年工行的股份制改革雖然取得了令人矚目的成績,無論在財務(wù)重組,還是近幾年業(yè)績提升方面都有很大進(jìn)展,但其中最重要的支持來自于政府,直接的或者隱性的政策支持功不可沒。如果剝離國家政策,可以看出工行在許多方面的改進(jìn)其實十分有限。而對工行此番上市遭到眾多國際買家的一致熱捧,易憲容也一針見血地評價說,那主要是來自于投資者對其仰仗國家權(quán)力而實現(xiàn)壟斷的信任。

  誠然,國有商業(yè)銀行改制上市,自然可以充足資本金,分散經(jīng)營風(fēng)險,但是有效的公司治理機制等卻不是通過豐富股權(quán)結(jié)構(gòu)一朝可獲的。正如一些業(yè)內(nèi)人士分析的,改制上市之后,管理層將在是否能止于對上市帶來的大批真金白銀的滿足,而著手解決一系列深層問題上接受考驗。如果不能借助改制上市徹底打破國有商業(yè)銀行的“準(zhǔn)官僚體制,真正地脫胎換骨一番”,那么國有商業(yè)銀行排隊上市就只能如一些人擔(dān)憂的那樣,“不過是給圈錢找個理由罷了”。

  根據(jù)中國加入WTO時簽訂的《金融與貿(mào)易服務(wù)協(xié)議》,2006年底中國將對外開放銀行業(yè)市場,取消所有現(xiàn)存的對外資銀行所有權(quán)、經(jīng)營和設(shè)立形式進(jìn)行限制的非審慎性措施,同時逐步放寬對新興商業(yè)銀行的限制。這意味著外資銀行、新興商業(yè)銀行將和四大國有商業(yè)銀行站在同一起跑在線,進(jìn)行全面的競爭,從而使中國銀行業(yè)呈現(xiàn)出多元競爭的格局。因此,對國有商業(yè)銀行來講,上市之后道阻且長。(暮賓、潘穎)


 
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