20家券商下半年策略：多空陣營對(duì)比6:4

　　A股市場(chǎng)以單邊下跌的走勢(shì)結(jié)束了上半年的表現(xiàn)。投資者期盼著下半年市場(chǎng)能有所起色，不過從目前機(jī)構(gòu)的態(tài)度看，依舊存在較大分歧。

　　《投資者報(bào)》記者通過采訪和整理，找到了20家券商對(duì)下半年走勢(shì)的觀點(diǎn)，其中有60%的比例看好后市，僅以微弱優(yōu)勢(shì)占據(jù)上風(fēng)，剩余40%對(duì)下半年持謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　記者注意到，多空雙方的分歧主要集中在對(duì)下半年政策走勢(shì)的判斷上�？辗娇粗卣�策緊縮給經(jīng)濟(jì)帶來的拖累；多方則認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)下滑，政府不得不放緩調(diào)控力度，出臺(tái)寬松的財(cái)政或貨幣政策。

　　尋底回升略占上風(fēng)

　　上半年A股在經(jīng)歷了超過20%的下跌后，暫時(shí)在滬指2500點(diǎn)附近獲得支撐。但就目前來說，市場(chǎng)還處博弈階段，多空力量分歧嚴(yán)重。

　　據(jù)《投資者報(bào)》記者調(diào)查統(tǒng)計(jì)，已發(fā)布下半年觀點(diǎn)的20家券商中，有12家認(rèn)為大盤將在三季度尋底、四季度回升；6家不看好下半年行情，認(rèn)為目前A股市場(chǎng)形成底部的條件并不成熟，市場(chǎng)將繼續(xù)探底。由此看來，多方力量以微小優(yōu)勢(shì)壓倒空方。

　　看多派以國信、海通、中信等大券商為代表，另包括渤海、廣發(fā)、申銀萬國、信達(dá)、中原、中投、平安、宏源、上海9家券商。預(yù)測(cè)的最高點(diǎn)位集中在滬指3000點(diǎn)，底部區(qū)域在滬指2300點(diǎn)上下。

　　其中海通證券較為樂觀，預(yù)計(jì)下半年滬深300指數(shù)PE估值區(qū)域在14-20倍，換算成點(diǎn)位的話，滬深300指數(shù)最高能漲到3680點(diǎn)。

　　空方以安信、民族證券為代表。招商、光大、國金、華泰聯(lián)合、日信等券商也加入空頭部隊(duì)。

　　很多看空券商沒有預(yù)測(cè)點(diǎn)位，其中給出點(diǎn)位最低的要數(shù)民族證券�！跋掳肽昕傮w趨勢(shì)向下，滬指下一步調(diào)整的目標(biāo)位是1917點(diǎn)，跌破2000點(diǎn)將是大概率事件�！泵褡遄C券首席策略分析師徐一釘在接受《投資者報(bào)》記者采訪時(shí)預(yù)測(cè)說。

　　有兩家券商看平下半年，分別為中信建投和宏源證券。

　　“下半年宏觀經(jīng)濟(jì)以調(diào)結(jié)構(gòu)、促轉(zhuǎn)型為主線，將面臨經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型陣痛期。宏觀調(diào)控面臨保增長與調(diào)結(jié)構(gòu)、保增長與控通脹的兩難，政策選擇將趨向中性，政策選擇上有保有壓。因此反映到市場(chǎng)，將表現(xiàn)為在2400-2800點(diǎn)寬幅震蕩。”宏源證券在中期策略報(bào)告如此寫道。