——編造經(jīng)營記錄。如有部分創(chuàng)業(yè)板企業(yè)經(jīng)營不夠三個(gè)完整會(huì)計(jì)年度，利用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則關(guān)于同一控制下企業(yè)合并業(yè)績納入申報(bào)報(bào)表的規(guī)定來編造經(jīng)營記錄。

　　對這些涉及發(fā)行條件的問題，中國證監(jiān)會(huì)從嚴(yán)把握，否決了部分企業(yè)的申請。部分企業(yè)主動(dòng)撤回了申請。

　　此外，針對創(chuàng)業(yè)板申報(bào)企業(yè)的特點(diǎn)，證監(jiān)會(huì)在發(fā)行審核工作中還重點(diǎn)關(guān)注了以下幾個(gè)方面：

　　——?jiǎng)?chuàng)業(yè)板企業(yè)的成長性問題。成長性是創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的顯著特色，但創(chuàng)業(yè)板企業(yè)也具有業(yè)績不穩(wěn)定的特點(diǎn)，因此，創(chuàng)業(yè)板發(fā)行條件對收入或利潤增長規(guī)定了最低要求。鑒于市場對創(chuàng)業(yè)板企業(yè)成長性的較高預(yù)期，證監(jiān)會(huì)在審核中特別關(guān)注企業(yè)的持續(xù)成長能力。首日受理的企業(yè)中，部分企業(yè)2009年上半年凈利潤不及2008年全年的一半。對此情況，證監(jiān)會(huì)要求企業(yè)對2009年度凈利潤能否保持持續(xù)增長作特別分析說明，并要求保薦機(jī)構(gòu)綜合分析企業(yè)未來成長趨勢。已核準(zhǔn)發(fā)行的28家企業(yè)中7家存在上述問題，有關(guān)企業(yè)均已做出盈利預(yù)測，說明其2009年度利潤仍將保持增長。

　　——?jiǎng)?chuàng)業(yè)板企業(yè)的股權(quán)變動(dòng)問題。部分創(chuàng)業(yè)板企業(yè)股權(quán)變動(dòng)較為頻繁，市場對此高度關(guān)注。已核準(zhǔn)發(fā)行的28家企業(yè)中，5家存在申報(bào)前6個(gè)月內(nèi)增資的情形。為此，證監(jiān)會(huì)在審核工作中強(qiáng)化了這方面的信息披露，要求相關(guān)企業(yè)具體披露增資或受讓人的名稱，股東的基本情況及與其他股東和高管之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系，涉及的股份數(shù)量、價(jià)格、定價(jià)依據(jù)及資金來源，是否存在委托、信托持股，是否存在利益輸送等，以積極發(fā)揮社會(huì)監(jiān)督的作用；部分企業(yè)的新增股東已根據(jù)交易所上市委員會(huì)的意見作出股份延長鎖定至3年的承諾；要求保薦人、律師對股權(quán)變動(dòng)的真實(shí)性和合法性進(jìn)行詳細(xì)核查，視情況要求所在地證監(jiān)局進(jìn)行實(shí)地核查。

　　——部分企業(yè)存在與業(yè)務(wù)模式和技術(shù)創(chuàng)新有關(guān)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)問題。與主板企業(yè)相比，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)規(guī)模相對較小，改制運(yùn)行時(shí)間較短，業(yè)務(wù)模式和技術(shù)創(chuàng)新的成熟度有限，有的還存在對單一客戶或?qū)�業(yè)人員的依賴，存在不同程度的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。為此，證監(jiān)會(huì)在審核工作中一方面嚴(yán)格執(zhí)行發(fā)行審核標(biāo)準(zhǔn)，對不符合發(fā)行條件或存在影響持續(xù)盈利能力情形的，不予核準(zhǔn)；另一方面強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)提示，提高信息披露的透明度。

　　此外，部分創(chuàng)業(yè)板企業(yè)還不同程度存在規(guī)范運(yùn)作方面的問題，如關(guān)聯(lián)交易較多、資金往來不規(guī)范、獨(dú)立性存在缺陷等。對此類問題，證監(jiān)會(huì)在審核工作中要求企業(yè)及時(shí)進(jìn)行整改，切實(shí)強(qiáng)化企業(yè)的規(guī)范運(yùn)作意識(shí)，完善公司治理結(jié)構(gòu)，力爭從源頭上提高創(chuàng)業(yè)板上市公司質(zhì)量。

　　創(chuàng)業(yè)板不會(huì)是中小板的“翻版”

　　［背景］在首批28家上市公司中，有些企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模較高，盈利能力較強(qiáng)，完全符合中小板的上市條件。對創(chuàng)業(yè)板和中小板的趨同現(xiàn)象，市場上存有質(zhì)疑。

　　記者：首批創(chuàng)業(yè)板公司很多并不屬于創(chuàng)新企業(yè)或成長型企業(yè)，甚至傳統(tǒng)的文化產(chǎn)業(yè)企業(yè)也名列其中。輿論認(rèn)為這并不能體現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板的特點(diǎn)，擔(dān)心創(chuàng)業(yè)板成為中小板的翻版。監(jiān)管層如何看待此問題？

　　證監(jiān)會(huì)相關(guān)部門負(fù)責(zé)人：上述看法主要是市場對創(chuàng)新的理解存在差異。整體上看，已受理企業(yè)體現(xiàn)了較為明顯的創(chuàng)業(yè)板特色�！俺砷L性”是創(chuàng)業(yè)板的上市條件的“硬約束”，符合中小板的不一定符合創(chuàng)業(yè)板。