之印花稅傳言

　　次級(jí)頂部猜想

　　新聞背景：股市中最敏感的詞是什么？面對(duì)這個(gè)問(wèn)題，恐怕十個(gè)股民中有九個(gè)會(huì)回答：“是印花稅�！�

　　圍繞著“印花稅”這個(gè)詞，A股市場(chǎng)有著太多的故事：5·30的暴跌，3000點(diǎn)的救市，9·19的暴漲，因此，有業(yè)內(nèi)人士戲稱“印花稅是中國(guó)股民最脆弱的那根神經(jīng)”。

　　在上周五收盤后，這個(gè)詞再度被管理層提及，而股民的神經(jīng)再度繃緊，市場(chǎng)投資者也不由自主地對(duì)管理層的態(tài)度進(jìn)行了猜測(cè)。

　　印花稅究竟會(huì)不會(huì)有變動(dòng)？在被管理層再度提及之后，股民心里浮現(xiàn)出大大的問(wèn)號(hào)，業(yè)內(nèi)人士也對(duì)種種猜測(cè)作出了深層次的分析。

　　管理層表態(tài)弄蒙專業(yè)人士

　　上周五收盤后，國(guó)家發(fā)改委、財(cái)政部、央行三部委的高官集體在國(guó)務(wù)院新聞辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上亮相。其中，面對(duì)一位記者提出的印花稅是否會(huì)調(diào)整的問(wèn)題時(shí)，財(cái)政部副部長(zhǎng)丁學(xué)東說(shuō)：“今年以來(lái)，證券市場(chǎng)開始活躍，尤其是股市開始逐步回暖。下一步，財(cái)政部將繼續(xù)關(guān)注資本市場(chǎng)運(yùn)行的態(tài)勢(shì)，配合有關(guān)部門健全和完善市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定機(jī)制，以保證資本市場(chǎng)，特別是股市穩(wěn)定健康發(fā)展�！�

　　針對(duì)這一回答，記者上周五給深圳的一位業(yè)內(nèi)資深人士打電話，詢問(wèn)他的觀點(diǎn)�！斑@話說(shuō)得確實(shí)很不好猜。短期內(nèi)肯定不會(huì)調(diào)印花稅的，但按他這個(gè)說(shuō)法，主力也不敢再往上做了�！痹撊耸空f(shuō)。

　　市場(chǎng)對(duì)管理層意圖存分歧

　　到上周六，市場(chǎng)人士的觀點(diǎn)變得五花八門。而這一問(wèn)答是偶然事件還是管理層的刻意為之，市場(chǎng)的觀點(diǎn)也不一樣。

　　有一種觀點(diǎn)認(rèn)為，管理層這種表態(tài)是在打“太極拳”。

　　銀泰證券分析師劉東升認(rèn)為，這個(gè)話題在管理層那里并不是一個(gè)非常重要的項(xiàng)目。首先，印花稅的征收數(shù)額在國(guó)家稅收收入中只占據(jù)很小的比例，管理層肯定不會(huì)期望依靠提高印花稅來(lái)增加財(cái)政收入；其次，由于印花稅主要用來(lái)調(diào)控證券市場(chǎng)，財(cái)政部只是“配合有關(guān)部門健全和完善市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定機(jī)制”，其本身無(wú)法單獨(dú)針對(duì)印花稅的問(wèn)題表態(tài)。從這個(gè)角度上談，管理層目前并未探討印花稅問(wèn)題，投資者不必太過(guò)憂慮。

　　另一種觀點(diǎn)則較為悲觀，認(rèn)為發(fā)布會(huì)上記者提關(guān)于印花稅的提問(wèn)，絕不是一個(gè)偶然。

　　東吳證券分析師祁大鵬認(rèn)為，管理層主要意圖是希望市場(chǎng)冷靜下來(lái)，不要出現(xiàn)過(guò)快的上漲導(dǎo)致市場(chǎng)出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。這并不代表管理層馬上就要調(diào)整印花稅，而是希望壓制一下市場(chǎng)的做多熱情。從管理層的角度而言，肯定希望這個(gè)利空能懸著不兌現(xiàn)，讓市場(chǎng)進(jìn)行充分的震蕩、夯實(shí)基礎(chǔ)，但如果市場(chǎng)未來(lái)再出現(xiàn)上半年的瘋狂上漲，這個(gè)利空就有可能真的兌現(xiàn)。