“黃金期貨‘一兩撥千金’，不試試怎么成？”知道黃金期貨將于1月9日推出，對(duì)黃金投資“情有獨(dú)鐘”的劉大爺有些按捺不住，之前劉大爺買(mǎi)了不少金條“壓箱底”，現(xiàn)在已經(jīng)賺得缽滿，而今黃金期貨讓他看到了一個(gè)嶄新的投資契機(jī)。

　　不過(guò)，對(duì)劉大爺這樣急于“嘗鮮”的投資者來(lái)說(shuō)，當(dāng)務(wù)之急是要搞清楚幾個(gè)問(wèn)題：影響黃金走勢(shì)的因素有哪些？投資黃金期貨，需要注意哪些方面？黃金期貨與其他黃金理財(cái)品種到底有什么不同？

　　適合有黃金投資經(jīng)驗(yàn)者

　　隨著黃金期貨上市日期的迫近，越來(lái)越多的投資者和劉大爺一樣都充滿了期待。記者了解到，目前不少期貨公司的開(kāi)戶數(shù)量正在急劇增長(zhǎng)，大部分投資者都是沖著黃金期貨而來(lái)。

　　但實(shí)際上，黃金期貨并非對(duì)所有投資者都適合。從今日截止的為期一周的黃金期貨仿真交易情況來(lái)看，已有近4000賬戶參與交易，最高盈利者創(chuàng)下當(dāng)天盈利10倍的紀(jì)錄。不過(guò)，也有不少參與仿真交易者操作不當(dāng)“血本無(wú)歸”。

　　正因如此，上海期貨交易所相關(guān)人士指出，“雖然黃金價(jià)格上漲造成普通投資者利用貴金屬保值增值的意愿空前高漲，但在黃金期貨的主要服務(wù)對(duì)象中，普通投資需求排在相關(guān)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)之后。”

　　民生銀行理財(cái)師指出，黃金期貨合約交易具有較大的杠桿性，即以少量保證金推動(dòng)大額交易，因此相比紙黃金和實(shí)物黃金而言，投資成本更低，但同時(shí)收益和風(fēng)險(xiǎn)都更大，適合那些具有相對(duì)豐富炒金經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)隊(duì)伍進(jìn)行中長(zhǎng)期投資。

　　“投資者首先要了解黃金的基礎(chǔ)知識(shí)和走勢(shì)、價(jià)格影響因素、期貨交易制度等。”經(jīng)易期貨副總經(jīng)理王建衛(wèi)表示，“即使是習(xí)慣了實(shí)物黃金投資和紙黃金的投資者，也應(yīng)當(dāng)對(duì)黃金期貨交易的特殊性進(jìn)行充分了解。”

　　因?yàn)辄S金期貨交易采取的是多空雙向交易機(jī)制，也就是說(shuō)投資者認(rèn)為未來(lái)價(jià)格上漲可以提前買(mǎi)入黃金期貨，如果認(rèn)為未來(lái)價(jià)格下跌也可以提前賣(mài)出黃金期貨，如果判斷正確就可以獲利賺錢(qián)，采取的是“買(mǎi)空賣(mài)空”機(jī)制。

　　滿倉(cāng)操作承受不了15%的波動(dòng)

　　此外，從黃金期貨交易的資金門(mén)檻來(lái)看，也對(duì)投資者有一定的要求。

　　按照合約規(guī)定，黃金期貨的交易單位被定為每手1000克，最小變動(dòng)價(jià)位為0.01元/克。目前每張黃金期貨合約的價(jià)值為20萬(wàn)元。按照最低交易保證金比例為合約價(jià)值的7%計(jì)算，每操作一手黃金期貨合約理論最小資金需要1.4萬(wàn)元。

　　此外，期貨交易最忌滿倉(cāng)操作。神華期貨總經(jīng)理汪正表示，目前黃金期貨掛牌價(jià)尚未公布，如果按照200元/克計(jì)算，每手合約價(jià)值20萬(wàn)元，若投資者滿倉(cāng)操作，按照保證金7%計(jì)算，波動(dòng)不到15%(也就是不到30元/克)，投資者的保證金就血本無(wú)歸了。而去年一年中，黃金價(jià)格的波動(dòng)幅度高達(dá)35%。

　　理財(cái)師介紹，期貨交易常規(guī)的持倉(cāng)比例為1∶3，也就是投資者應(yīng)該最少投入一手合約的30%-40%。因此，啟動(dòng)一手黃金期貨，需要約5萬(wàn)元資金。這也與期貨公司普遍要求的5萬(wàn)元開(kāi)戶資金一致。

　　但這并不意味著有5萬(wàn)元資金的投資者就可以去炒黃金期貨了。對(duì)個(gè)人投資者來(lái)說(shuō)，黃金期貨的風(fēng)險(xiǎn)與收益都較高，即使你是風(fēng)險(xiǎn)偏好型投資者，也還應(yīng)具備一定的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，才適合投資黃金期貨。經(jīng)易期貨王建衛(wèi)表示，對(duì)黃金期貨的個(gè)人投資者來(lái)說(shuō)，擁有100萬(wàn)元或以上的流動(dòng)性投資資產(chǎn)，并愿意拿出其中50萬(wàn)元-60萬(wàn)元投資，這是比較理想的資金配置。

　　另外，和普通商品期貨交易按照交易額的一定比例收取手續(xù)費(fèi)不同，黃金期貨合約從上市之日起至2008年12月31日止，交易手續(xù)費(fèi)暫定為30元/手。交易所對(duì)交易中同一客戶當(dāng)天開(kāi)平倉(cāng)的，免收平倉(cāng)手續(xù)費(fèi)；對(duì)交易六個(gè)月后的合約，交易手續(xù)費(fèi)按執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)減半收取，期貨公司向客戶收取的交易手續(xù)費(fèi)則可能為交易所收取的30元/手的兩三倍，即60元到90元之間。對(duì)于套期保值的法人投資者，黃金期貨的交割手續(xù)費(fèi)為0.06元/克。

　　經(jīng)易金業(yè)有限責(zé)任公司副總經(jīng)理柳宇寧建議投資者，在參與黃金期貨之前，要先認(rèn)識(shí)期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，學(xué)會(huì)資金的控制與倉(cāng)位的管理。期貨有以小搏大的高杠桿效應(yīng)，較小價(jià)格的變化也會(huì)導(dǎo)致較大的風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)狀況惡化時(shí)，投機(jī)者可能無(wú)力支付巨額虧損。

　　個(gè)人實(shí)物交割被限

　　交易提示

　　尤其值得個(gè)人投資者注意的是，黃金期貨在不同時(shí)期規(guī)定了較嚴(yán)格的限倉(cāng)比例和持倉(cāng)限額規(guī)定，同時(shí)自然人客戶不得進(jìn)行黃金實(shí)物交割。

　　也就是說(shuō)，如果自然人客戶持有某一黃金期貨合約，應(yīng)當(dāng)在交割月前第一月的最后一個(gè)交易日收盤(pán)時(shí)全部平倉(cāng)。否則交易所將在交割月第一個(gè)交易日，對(duì)自然人客戶的交割月份持倉(cāng)執(zhí)行強(qiáng)行平倉(cāng)。當(dāng)然，進(jìn)入交割月后，也不允許自然人投資者新開(kāi)倉(cāng)。

　　民生銀行一高級(jí)理財(cái)師表示，證券投資者和單純的銀行黃金投資者會(huì)有一種想法，既然可以參與實(shí)物金條的買(mǎi)賣(mài)，那最后黃金期貨交割也很有可能是交割某種品質(zhì)的金條。而黃金具有很好的保值功能，如果操作過(guò)程沒(méi)有取得盈利，大不了就最好參與黃金交割，把金條扛回家。但這項(xiàng)規(guī)定限制了自然人投資者進(jìn)行實(shí)物交割，也就是說(shuō)普通個(gè)人投資者不能進(jìn)入交割月，不能通過(guò)黃金期貨來(lái)進(jìn)行黃金實(shí)物的買(mǎi)賣(mài)，這些需要投資者十分小心。如果自然人確實(shí)需要購(gòu)入現(xiàn)貨黃金，還只能通過(guò)銀行或現(xiàn)貨市場(chǎng)交易等渠道及方式實(shí)現(xiàn)。

　　開(kāi)戶實(shí)名制需照相

　　開(kāi)戶指南

　　投資黃金期貨，首先需要到具有黃金期貨代理資質(zhì)的期貨經(jīng)紀(jì)公司開(kāi)設(shè)普通期貨交易賬戶。目前開(kāi)設(shè)期貨交易賬戶實(shí)行實(shí)名制，且監(jiān)管較為嚴(yán)格。

　　和股票開(kāi)戶流程相似，期貨開(kāi)戶也要經(jīng)過(guò)以下三個(gè)步驟：首先到期貨公司辦理開(kāi)戶手續(xù)，然后到與期貨公司合作的銀行辦理銀期轉(zhuǎn)賬，建立三方存管保證投資者資金安全，第三步則是將資金打入自己的保證金賬戶，然后就可以進(jìn)行期貨交易了。

　　經(jīng)易期貨副總經(jīng)理王建衛(wèi)提醒投資者，須攜帶身份證明親自到期貨經(jīng)紀(jì)公司或其營(yíng)業(yè)部現(xiàn)場(chǎng)攝像才能予以開(kāi)戶，由期貨公司工作人員攜帶數(shù)碼攝像設(shè)備為客戶記錄影像資料。對(duì)于法人投資者開(kāi)戶時(shí)還須提供營(yíng)業(yè)執(zhí)照、稅務(wù)登記、銀行開(kāi)戶證明、法人代表人證明書(shū)等。

　　黃金期貨操作六原則

　　操作定律

　　黃金期貨作為一個(gè)期貨品種，同樣遵循期貨交易基本原則。

　　1、資金管理。期貨交易的首要原則是做好資金管理，一般情況下行情疲軟階段不超過(guò)10%，行情突破初期可增到50%，趨勢(shì)階段保持30%。

　　2、嚴(yán)控倉(cāng)位。當(dāng)行情疲軟時(shí)宜觀望，或者小單進(jìn)出，不宜重倉(cāng)操作，以避免行情隨機(jī)波動(dòng)中的頻繁止損。只有在突破關(guān)鍵技術(shù)位時(shí)才可積極跟進(jìn)。

　　3、順勢(shì)而為。投資者首要的工作是把握趨勢(shì)，靜待頂?shù)捉M合K線形態(tài)的出現(xiàn)，或均線出現(xiàn)發(fā)散狀態(tài)，不宜自作聰明抄底逃頂。

　　4、設(shè)置止損單。股票投資者進(jìn)入期貨市場(chǎng)應(yīng)學(xué)會(huì)正確止損，同時(shí)掌握技術(shù)止損位、資金絕對(duì)額止損位、虧損率止損位的三種設(shè)置方法。

　　5、不要加死碼。虧損時(shí)80%情況下不加碼，5%情況下等待市場(chǎng)再次發(fā)出買(mǎi)入信號(hào)后加碼。加碼的原則是使加碼后的均價(jià)低于現(xiàn)價(jià)(買(mǎi)入)或高于現(xiàn)價(jià)(賣(mài)出)一定的幅度。

　　6、市場(chǎng)永遠(yuǎn)是對(duì)的，莫?jiǎng)傘棺杂�。操作上�?yīng)適可而止，買(mǎi)賣(mài)信號(hào)出現(xiàn)后應(yīng)落袋為安，不宜貪得無(wú)厭。(記者 馮一萌）