盡管席卷全球的“金融海嘯”拉低了上市公司的整體盈利預(yù)期，但多數(shù)企業(yè)在回報投資者方面則依舊慷慨。本報統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至4月28日，滬深兩市共有820家公司在2008年度實施了現(xiàn)金分紅，共向投資者派發(fā)了3245.09億元的“真金白銀”，整體分紅額度較2007年的2859.96億元同比增長13.47%。

　　在全球“金融海嘯”的大背景下，國內(nèi)上市公司2008年也不可避免遭遇了“業(yè)績下滑、資金緊張”的困境，部分公司的分紅熱情也由此受到影響。據(jù)統(tǒng)計，2008年，現(xiàn)金分紅在“10派3”以上的上市公司較上年減少了22家，但整體分紅額卻不減反增的事實說明，另有一些上市公司在2008年維持甚至加大了派現(xiàn)力度，這其中有三類公司尤其惹人關(guān)注。

　　在2005年至2007年連續(xù)實施10派7、10派8和10派11的高分紅后，張裕A在2008年再度向投資者送出“大禮包”：公司擬按照每10股派12元的比例向全體股東分配現(xiàn)金紅利，共計分紅63273.6萬元，至此，張裕A近4年來現(xiàn)金分紅總額已達19.18億元，占凈利潤比率高達86%。與張裕A類似，水井坊、宇通客車也延續(xù)了此前幾年的高分紅態(tài)勢，在2008年繼續(xù)向投資者慷慨派現(xiàn)。細心的投資者不難發(fā)現(xiàn)，上述公司連續(xù)高分紅行為均是在公司進行MBO(管理層收購)后所實施的。

　　業(yè)內(nèi)專家表示，在實施MBO的上市公司中，其管理層存在著強烈的高比例分紅傾向，其分紅率、凈利潤分紅率均比MBO之前大大提高，且顯著高于全部盈利上市公司的同類指標。以張裕A為例，在2004年實施MBO之前，公司現(xiàn)金分紅并不慷慨，與近年大比例派現(xiàn)相比，公司2000年至2003年四年累計現(xiàn)金分紅只不過2億元左右。

　　“實施MBO的公司，由于其管理層收購資金大多數(shù)依靠借貸，因此對現(xiàn)金回報特別渴求，在此背景下，上市公司制定豐厚的現(xiàn)金分配方案正好滿足了這種需要�！鄙鲜龇治鋈耸糠Q。

　　而與實施MBO的上市公司類似，曾經(jīng)被外資收購的公司的現(xiàn)金分紅也額外豐厚。在2008年實施“10派6”后，雙匯發(fā)展在外資股東入主三年內(nèi)累計分紅達12.6億元，逾八成凈利潤予以派現(xiàn)，憑借著“吃光式高分紅”，外資股東羅特克斯已收回近三成的收購成本。

　　此外，上市公司2008年“大方分紅”抑或是為了未來順利實施再融資。由于中國證監(jiān)會在2008年10月9日提高了再融資公司的現(xiàn)金分紅門檻，將最近三年以現(xiàn)金方式累計分配的利潤不少于最近三年實現(xiàn)的年均可分配利潤比例，由此前的20%調(diào)至30%。為達到再融資條件，相關(guān)上市公司勢必要提高現(xiàn)金分紅額度，這其中以遼通化工最為典型。

　　據(jù)悉，遼通化工在去年9月擬發(fā)行20億元分離債，但由于分紅門檻提高，該公司隨后在2008年三季報中“罕見地”向投資者股東派發(fā)了3841.62萬元的現(xiàn)金股利，使再融資的利潤分配條件“達標”，公司也再度符合了再融資條件。在此背景下，遼通化工遂于去年12月重啟20億元分離債發(fā)行計劃。

　　當然，在2008年實施分紅的上市公司中，也有部分公司屬于“孜孜不倦”回報投資者的典范。佛山照明2008年報顯示，公司擬向股東實施“10轉(zhuǎn)4股派2.2元”的利潤分配方案。至此，從1993年上市至今，佛山照明已連續(xù)16年推出現(xiàn)金分紅，可謂是當之無愧的“現(xiàn)金奶�！薄�(記者 徐銳)

　　2008年度現(xiàn)金分紅前10名公司一覽