流動性拐點已現(xiàn)

　　在統(tǒng)計局公布的最新經(jīng)濟數(shù)據(jù)中，最令市場振奮的應該是廣義貨幣供應量增幅的加快。2008年12月末，我國廣義貨幣(M2)余額47.5萬億元，比2007年末增長了17.8%，加快1.1個百分點；狹義貨幣(M1)余額16.6萬億元，增長9.1%，回落12.0個百分點；流通中貨幣(M0)余額3.4萬億元，增長12.7%，加快0.6個百分點。金融機構(gòu)人民幣各項貸款余額303468億元，比2008年初增加49114億元，比2007年多增12792億元。這一組數(shù)據(jù)充分反映出，市場流動性日趨充裕。

　　其實，流動生充裕，早在1月中旬閃現(xiàn)出“苗頭”。1月13日，央行發(fā)布的12月份金融數(shù)據(jù)顯示，2008年12月份貨幣供應量增速較2008年11月份有所回升，貸款增幅明顯，人民幣各項貸款余額30.35萬億元，按可比口徑同比增長18.76%。這被投資者看成是2009年市場的一大投資亮點，流動性的增加無疑為A股市場提供了上漲的“子彈”。

　　業(yè)內(nèi)人士稱，2008年降息等寬松的貨幣政策引發(fā)的市場效應開始顯現(xiàn)，在2009年一季度，這一現(xiàn)象還將持續(xù)，而資本市場流動性的充沛也將會推動資產(chǎn)價格的上漲，令A股市場受益。申銀萬國宏觀研究員認為，盡管流動性趨于寬松的變化能否成為趨勢還有待觀察，但基于對這些因素背后的考察，仍然持樂觀態(tài)度，傾向于認為這是中國經(jīng)濟和流動性階段性企穩(wěn)的標志，在國家繼續(xù)加大投資力度和信貸投放力度的情況下，我國經(jīng)濟再次回落到去年11月份極端情況的可能性不大，流動性已出現(xiàn)拐點。

　　新一輪經(jīng)濟刺激政策陸續(xù)出臺

　　“4萬億的經(jīng)濟刺激，好比是給市場提供了一個大蛋糕，提振了投資者信心，而真正對實體經(jīng)濟有影響的是這個大蛋糕的具體分割�！贝笸�證券首席策略分析師石勁勇稱，在4萬億的刺激政策出臺后，陸續(xù)出臺的關(guān)于各行業(yè)的細分政策，造就了A股市場上一個又一個熱點，他們的輪動是牽引市場向上的直接動力。

　　1月中旬，國務院審議通過汽車產(chǎn)業(yè)和鋼鐵產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃，該規(guī)劃以行業(yè)“由大變強”為主脈，以控制總量、淘汰落后、聯(lián)合重組和技術(shù)改造等為重點，提出了五點既有關(guān)聯(lián)，又帶新意的“方向性”內(nèi)容。

　　“可以看出，在行業(yè)困境中提出的振興計劃，為行業(yè)將來的發(fā)展打開了思路。振興規(guī)劃的出臺，推動了原本低迷的鋼鐵板塊出現(xiàn)一波上漲，由此還帶動了部分煤炭股的行情，一度成為市場熱點。另一方面，汽車及相關(guān)板塊除了振興規(guī)劃的影響外，燃油稅改革等配套措施，更使汽車股成為前期市場焦點。進入2009年，還醞釀出不少牛股。”中信證券行業(yè)研究員稱。

　　而在1月20日公布的國防白皮書，也讓市場對軍工概念股給予了更多青睞。特別是前期軍工重組股中兵光電重組后脫胎換骨般的表現(xiàn)，為軍工類上市公司樹立起了標桿。

　　隨著持續(xù)不斷的經(jīng)濟刺激計劃出臺，不少投資者預期后市或?qū)⑦�有更多政策推出，如盼望已久的融資融券、股指期貨、創(chuàng)業(yè)板等，這些相關(guān)工具的推出，必然會再度造就一批新的熱點出來，引領(lǐng)行情發(fā)展。(每經(jīng)記者 李文藝)

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