(聲明：刊用《中國(guó)新聞周刊》稿件務(wù)經(jīng)書(shū)面授權(quán))

　　允許境內(nèi)個(gè)人開(kāi)展境外證券投資，與QDII制度和經(jīng)常項(xiàng)目下結(jié)匯制度在外匯這一點(diǎn)上是共通的，都是“藏匯于民”的思路。特別是QDII出現(xiàn)打開(kāi)了開(kāi)放資本賬戶的一條門(mén)縫，而此次個(gè)人直接投資海外證券的試點(diǎn)，則是把這個(gè)門(mén)縫又打開(kāi)得大了一點(diǎn)

　　8月24日，山東的李文同(音)急匆匆地趕到中國(guó)銀行天津?yàn)I海新區(qū)分行，詢問(wèn)如何開(kāi)戶投資港股，沒(méi)料想，自己趕早了。

　　就在8月21日，滬指正向5000點(diǎn)大關(guān)發(fā)起沖擊。此時(shí)，國(guó)家外匯管理局宣布批準(zhǔn)中國(guó)境內(nèi)個(gè)人直接對(duì)外證券投資業(yè)務(wù)試點(diǎn)，居民個(gè)人可在天津?yàn)I海新區(qū)通過(guò)相關(guān)渠道，以自有外匯或人民幣購(gòu)匯直接投資香港證券市場(chǎng)，并且投資規(guī)模不受《個(gè)人外匯管理辦法實(shí)施細(xì)則》規(guī)定的年度不超過(guò)5萬(wàn)美元的購(gòu)匯總額限制。

　　多年來(lái)，中國(guó)政府一直擔(dān)心，若允許自由兌換外匯，放松資本控制會(huì)導(dǎo)致資本流出，對(duì)國(guó)內(nèi)銀行系統(tǒng)產(chǎn)生不利影響——因?yàn)槠髽I(yè)和個(gè)人會(huì)寧愿把儲(chǔ)蓄投向更加透明的海外市場(chǎng)。

　　但是眼下，政府的意圖是鼓勵(lì)資金走出去。截至今年上半年，中國(guó)外匯儲(chǔ)備余額已經(jīng)突破了1.33萬(wàn)億美元，同比增長(zhǎng)了41.6%，這種增長(zhǎng)目前仍在繼續(xù)，外匯儲(chǔ)備高速增長(zhǎng)給宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健運(yùn)行已經(jīng)帶來(lái)很大壓力。

　　天津搶搭“直通車(chē)”

　　目前，天津的這趟“港股直通車(chē)”還只有4個(gè)售票窗口，分別是中國(guó)銀行天津分行下屬的4個(gè)理財(cái)中心，青西支行陽(yáng)光100理財(cái)中心，河西支行水晶城理財(cái)中心，營(yíng)業(yè)部國(guó)際大廈理財(cái)中心以及濱海分行芳林園理財(cái)中心。

　　天津方面表示，爭(zhēng)取一個(gè)月后擴(kuò)張到天津市其他管轄行。

　　芳林園理財(cái)中心的工作人員告訴記者，從外地趕過(guò)來(lái)的人太多了，僅僅24日一天，芳林園就接到了上百個(gè)預(yù)約電話。因?yàn)槟壳癆股和H股平均價(jià)差在47%左右。從平均市盈率看，H股是18倍，而A股是40倍，另外，H股“T+0”的買(mǎi)賣(mài)交易期限，也令許多人對(duì)炒買(mǎi)炒賣(mài)港股充滿“渴望”。

　　李文同對(duì)記者說(shuō)，早在2003年，就曾委托香港的親戚開(kāi)辦香港證券賬戶炒賣(mài)港股，只是這幾年交易的次數(shù)并不多，因?yàn)榉�律禁止�?nèi)地居民買(mǎi)賣(mài)港股。

　　中國(guó)銀行芳林園理財(cái)中心的高小姐向記者展示說(shuō)，目前客戶需要做的工作是簽署“港股直通車(chē)”業(yè)務(wù)協(xié)議書(shū)，開(kāi)立專門(mén)的個(gè)人證券投資外匯賬戶。中銀國(guó)際將對(duì)中國(guó)銀行發(fā)送過(guò)去的客戶資料進(jìn)行審核，通過(guò)審核的，次日中銀國(guó)際將進(jìn)行證券賬戶的開(kāi)立，第三日中銀國(guó)際將發(fā)送開(kāi)戶確認(rèn)函。五個(gè)工作日之內(nèi)客戶將開(kāi)戶完畢。

　　中銀國(guó)際是中國(guó)銀行全資擁有的附屬機(jī)構(gòu)，也是中國(guó)銀行開(kāi)展投資銀行業(yè)務(wù)的主力平臺(tái)，搭乘“港股直通車(chē)”的投資者首先在天津中行開(kāi)立個(gè)人境外證券投資外匯賬戶，并通過(guò)天津中行在中銀國(guó)際開(kāi)立證券代理賬戶，委托中銀國(guó)際進(jìn)行證券交易。

　　中國(guó)銀行提供的資料顯示，“港股直通車(chē)”開(kāi)戶起點(diǎn)金額為港幣外匯10萬(wàn)元。

　　中銀國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征則提醒到，由于此次試點(diǎn)中，《方案》明確規(guī)定中銀國(guó)際不得向投資者提供融資、融券、境外資金存取及證券轉(zhuǎn)托管服務(wù)，因此國(guó)內(nèi)投資者還無(wú)法享受香港券商完整的混業(yè)服務(wù)。

　　有關(guān)專家還估計(jì)，最先到海外投資的肯定還是那些更有經(jīng)驗(yàn)的投資者，他們將通過(guò)海外投資使自己的投資組合更多樣化。但在此次試點(diǎn)開(kāi)展初期，內(nèi)地投資者還只能買(mǎi)賣(mài)在香港證交所公開(kāi)上市的證券品種。

　　緣何落腳濱海新區(qū)

　　“港股直通車(chē)”第一站為何落戶天津?yàn)I海新區(qū)，而不是地理位置離香港較近的深圳，也不是金融業(yè)發(fā)達(dá)的上海？

　　天津經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)管委會(huì)的資料顯示，2006年，天津?yàn)I海新區(qū)生產(chǎn)總值達(dá)到1960.49億元，實(shí)現(xiàn)財(cái)政收入380億元。但一直以來(lái)，金融都是天津?yàn)I海新區(qū)發(fā)展的“短板”。截至2005年末，直接融資占全部融資比重約為3.9%，低于全國(guó)5%左右的平均水平；金融業(yè)增加值占GDP的僅為4.38%(上海為7.5%,深圳為6.2%,北京為11.6%)。

　　天津?yàn)I海新區(qū)管委會(huì)投融資發(fā)展局局長(zhǎng)陳說(shuō)，從國(guó)家戰(zhàn)略的角度，環(huán)渤海地區(qū)是國(guó)家的第三級(jí)。京津冀分屬三個(gè)地區(qū)，天津?yàn)I海新區(qū)是環(huán)渤海地區(qū)的中心，更利于整合資源。濱海新區(qū)就如同1984年的深圳和1994年的浦東。

　　2006年下發(fā)的《國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)天津?yàn)I海新區(qū)開(kāi)發(fā)開(kāi)放有關(guān)問(wèn)題的意見(jiàn)》(即20號(hào)文)中明確指出，在金融企業(yè)、金融業(yè)務(wù)、金融市場(chǎng)和金融開(kāi)放等方面的重大改革，原則上可安排在天津?yàn)I海新區(qū)先行先試。

　　有“天子渡口”美譽(yù)的天津，被定為中國(guó)北方的經(jīng)濟(jì)中心，濱海新區(qū)被批準(zhǔn)為全國(guó)綜合配套改革試驗(yàn)區(qū)。陳說(shuō)，“濱海新區(qū)有工業(yè)基礎(chǔ)，有港口，GDP占到天津市的45%以上，出口占天津市75%以上，但是光有工業(yè)和物流，這個(gè)地區(qū)將淪為一個(gè)‘打工城’，如果有金融扶植推動(dòng)，會(huì)更有利于環(huán)渤海地區(qū)的發(fā)展，甚至輻射整個(gè)東亞。”陳說(shuō)，金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)是濱海新區(qū)金融改革的方向，也是落實(shí)20號(hào)文的要求。

　　如今，個(gè)人境外證券投資的試點(diǎn)，正是濱海新區(qū)一直以來(lái)努力的一個(gè)成果。

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