2009開局以來(lái)，除了開門紅帶給人們的點(diǎn)滴興奮，市場(chǎng)仍然在猶疑中前行。沉寂數(shù)日之后的市場(chǎng)，本周終于再次爆發(fā)出漲升的能量，周三深滬大盤收出新年以來(lái)最為強(qiáng)勁的單日長(zhǎng)陽(yáng)，深滬股指分別上漲4.30%和3.52%，上證綜合指數(shù)一舉突破5日、10日、20日以及60日均線的壓制。多重利好點(diǎn)燃了市場(chǎng)興奮點(diǎn)，給市場(chǎng)提供了有利支撐。

　　貨幣總需求出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)信號(hào)

　　央行公布12月份M2增速出現(xiàn)大幅反彈在這些利好因素中首當(dāng)其沖。2008年12月金融運(yùn)行數(shù)據(jù)顯示，廣義貨幣M2在連續(xù)六個(gè)月回落之后出現(xiàn)大幅反彈，17.82%的增幅環(huán)比增加3.02%，M1也終止連續(xù)七個(gè)月的下降步伐，同比增長(zhǎng)9.06%，環(huán)比增加2.26%，貨幣總需求出現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)的信號(hào)。貨幣供應(yīng)量作為宏觀經(jīng)濟(jì)的領(lǐng)先指標(biāo)，其率先結(jié)束下跌之勢(shì)或意味著實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行已接近底部區(qū)域，而另外的一系列數(shù)據(jù)包括PMI、發(fā)電量、存貨等指標(biāo)的變化趨勢(shì)則成為其正向的佐證。在目前對(duì)未來(lái)的預(yù)期仍然是左右市場(chǎng)運(yùn)行重要力量的環(huán)境下，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好無(wú)疑給市場(chǎng)提供有力支撐。

　　市場(chǎng)已經(jīng)關(guān)注到，從2008年三季度起，央行即不斷通過(guò)公開市場(chǎng)和下調(diào)存款準(zhǔn)備金率手段釋放流動(dòng)性。其中，2008年第四季度釋放資金近2萬(wàn)億元。相關(guān)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)還顯示，今年一季度到期資金量高達(dá)12695億元，從目前央行的回籠力度來(lái)看，一季度資金面的寬松程度有望進(jìn)一步增強(qiáng)。可以預(yù)期的是，較為寬松的資金面將給后市反彈行情的深入奠定良好基礎(chǔ)。

　　從中國(guó)來(lái)看，信貸增速是一個(gè)判斷的重要指標(biāo)。例如在1999年“5·19”行情發(fā)動(dòng)之初的1999年1月份，M2增速?gòu)?4.4%的低位快速反彈至2月份的18.0%。而在此后的半年時(shí)間里邊，M2的增速基本保持在17.2%-17.9%之間，從而為當(dāng)年的“5·19“歷史性行情奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　銀行信貸規(guī)模在中國(guó)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)中占比達(dá)80%左右，因此，此數(shù)據(jù)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)需、企業(yè)擴(kuò)張非常重要。實(shí)際上，自宏調(diào)開始轉(zhuǎn)向“保增長(zhǎng)”，銀行市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)體中資金面就開始轉(zhuǎn)向?qū)捲！?008年10月以來(lái)，銀行間回購(gòu)和拆借利率不斷下行，目前已經(jīng)分別降至0.96%、0.84%，創(chuàng)下歷史低點(diǎn)，市場(chǎng)資金面十分充裕。國(guó)內(nèi)銀行的國(guó)有制體制以及國(guó)家宏觀決策部門的大力推進(jìn)，是造成國(guó)內(nèi)信貸增速迅速回升的主要原因。

　　復(fù)蘇預(yù)期抬頭

　　國(guó)家發(fā)改委1月12日發(fā)布的2008 年12月份主要商品價(jià)格監(jiān)測(cè)情況綜述指出，12月份我國(guó)成品油價(jià)格較大幅度下降。此外，2008年12月份，監(jiān)測(cè)的主要商品價(jià)格總體繼續(xù)回落，鋼材、有色金屬、化工產(chǎn)品價(jià)格降幅有所減緩。由于去年10月、11月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)是直線向下，市場(chǎng)對(duì)12月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并不持樂(lè)觀的預(yù)期。但事實(shí)上，近期公布的數(shù)據(jù)卻相對(duì)樂(lè)觀，比如說(shuō)電力數(shù)據(jù)，12月份單月用電量為2737億kWh，同比下降6.5%，環(huán)比上升6.8%，環(huán)比增幅略好于市場(chǎng)的預(yù)期，顯示出實(shí)體經(jīng)濟(jì)漸有復(fù)蘇跡象。再比如說(shuō)房地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)，12月份，重點(diǎn)城市的房屋成交量延續(xù)回暖走勢(shì)，如成都、長(zhǎng)沙、上海和深圳等城市，環(huán)比分別增長(zhǎng)了77.59%、50.71%、36.98%和22.73%;廣州和杭州成交量環(huán)比分別增長(zhǎng)22.55%和13.78%。這也得到了萬(wàn)科A、保利地產(chǎn)等房地產(chǎn)行業(yè)龍頭企業(yè)發(fā)布的2008年12月銷售數(shù)據(jù)的佐證。

　　12月的宏觀數(shù)據(jù)開始正式公布。2008年中國(guó)實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差2954.59億美元。2008年中國(guó)實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差2954.59億美元。2008年中國(guó)進(jìn)口11330.86億美元，同比增18.5%，出口14285.46億美元，同比增17.2%。2008年12月中國(guó)實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差389.80億美元。2008年12月中國(guó)進(jìn)口721.77億美元，同比降21.3%，出口1111.57億美元，同比降2.8%。跟市場(chǎng)預(yù)期也基本一致，而其它數(shù)據(jù)也將陸續(xù)公布。

　　鼓勵(lì)長(zhǎng)期資金入市

　　2009年全國(guó)證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議在京召開。在新形勢(shì)下全力推進(jìn)資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展,更好地服務(wù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展全局成為會(huì)議的重要議題。證監(jiān)會(huì)主席尚福林指出，要繼續(xù)夯實(shí)市場(chǎng)基礎(chǔ),促進(jìn)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。從市場(chǎng)制度建設(shè)入手,著力擴(kuò)大市場(chǎng)長(zhǎng)期資金來(lái)源,研究鼓勵(lì)各類長(zhǎng)期資金投資股票市場(chǎng)的政策措施。完善上市公司現(xiàn)金分紅和回購(gòu)等政策措施,提升市場(chǎng)投資價(jià)值。進(jìn)一步完善大宗交易制度,改善市場(chǎng)供求關(guān)系。加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)、預(yù)警和防控,有效防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。政策護(hù)航的信心造就了市場(chǎng)復(fù)蘇的基礎(chǔ)環(huán)境。

　　做好融資融券試點(diǎn)

　　為了努力使各項(xiàng)措施更加有助于維護(hù)和提振市場(chǎng)信心,有助于形成市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行的體制機(jī)制,支持國(guó)民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展，證券市場(chǎng)的各項(xiàng)基礎(chǔ)建設(shè)工作也將有條不紊地進(jìn)行，不少近期工作的熱點(diǎn)也成為市場(chǎng)熱點(diǎn)輪動(dòng)的主流板塊。融資融券、股指期貨、創(chuàng)業(yè)板、期貨投資基金成為證券監(jiān)管會(huì)議熱點(diǎn)。會(huì)議指出，要推出創(chuàng)業(yè)板,服務(wù)建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家戰(zhàn)略。大力發(fā)展公司債券市場(chǎng),進(jìn)一步優(yōu)化投融資結(jié)構(gòu)。加大中小企業(yè)支持力度,推動(dòng)緩解中小企業(yè)融資難的問(wèn)題。并提出做好融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)等等。市場(chǎng)上相關(guān)概念股則聞聲起舞。

　　周三券商股大面積漲停，創(chuàng)投、上海本地股等概念板塊也全面開花，多只個(gè)股封住漲停。券商股、創(chuàng)投概念股表現(xiàn)活躍和預(yù)期推出利好有很大關(guān)系。各個(gè)板塊個(gè)股在消息面利好刺激下全面爆發(fā)，券商、銀行、保險(xiǎn)等金融板塊，煤炭、有色等資源行業(yè)以及國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策扶持的風(fēng)電、動(dòng)力電池等新能源板塊均受到主力資金的大力追捧。無(wú)論是前期游資主導(dǎo)的中小市值品種還是基金重倉(cāng)的權(quán)重藍(lán)籌板塊都有進(jìn)一步活躍跡象，板塊熱點(diǎn)的迅速蔓延構(gòu)筑了市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖的氛圍。

　　產(chǎn)業(yè)振興計(jì)劃開題

　　我國(guó)政府在出臺(tái)了四萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃后，又明確了積極的財(cái)政政策和寬松的貨幣政策，目前正在對(duì)刺激計(jì)劃進(jìn)行落實(shí)。鋼鐵、汽車的振興計(jì)劃已經(jīng)公布，其它八大產(chǎn)業(yè)的振興計(jì)劃也在積極制定之中。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)突圍之戰(zhàn)已經(jīng)打響。應(yīng)對(duì)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)困局，政府投資牽引仍將是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的突破口。未來(lái)兩年，投資會(huì)成為拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最大亮點(diǎn)，并最終向內(nèi)需拉動(dòng)轉(zhuǎn)變。

　　對(duì)于這五大利好，決定市場(chǎng)中短期方向的最主要因素還在貨幣流動(dòng)性。為給“保增長(zhǎng)”提供足夠的資金支持，中國(guó)經(jīng)濟(jì)包括資本市場(chǎng)將迎來(lái)一個(gè)寬松的流動(dòng)性環(huán)境。在流動(dòng)性相對(duì)寬松的環(huán)境下，即使上市公司業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)可能低于預(yù)期，但市場(chǎng)已經(jīng)迎來(lái)積極的波段性機(jī)遇，此間板塊輪動(dòng)和主題參與機(jī)會(huì)將層出不窮。(白嶺）