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信托PE無(wú)緣創(chuàng)業(yè)板造富

2010年11月19日 08:47 來(lái)源:證券時(shí)報(bào) 參與互動(dòng)(0)  【字體:↑大 ↓小

  借合伙制“破冰”IPO仍屬“懸疑劇”

  創(chuàng)業(yè)板解禁后帶來(lái)的豐厚回報(bào)令無(wú)緣參與其中的信托PE分外眼紅。由于限制,至今為止信托PE依舊無(wú)法伴隨公司IPO。

  近期出現(xiàn)的合伙制信托可能會(huì)成為破冰此道的一大途徑,但由于目前政策不明確因素尚存,因此是否能夠真正繞開限制,還是未知數(shù)。

  信托PE缺席創(chuàng)業(yè)板解禁盛宴

  11月,創(chuàng)業(yè)板解禁成為了市場(chǎng)關(guān)注的一大焦點(diǎn)。高額的市值、套現(xiàn)的富豪、巨額的收益,每一點(diǎn)都足夠挑逗市場(chǎng)敏感的神經(jīng)。

  根據(jù)深交所大宗交易平臺(tái)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),11月的頭5個(gè)交易日中,首批解禁的27家上市公司有11家的股份出現(xiàn)在大宗交易平臺(tái)上,共完成交易3813萬(wàn)股、涉及交易金額約為10億元左右。

  同時(shí),根據(jù)WIND資訊數(shù)據(jù)顯示,目前創(chuàng)業(yè)板首批上市公司限售股解禁份額約12億股,市值近300億元,在最初的兩周內(nèi)其股東套現(xiàn)約13億。數(shù)據(jù)同時(shí)顯示,12月將有139家公司的限售股迎來(lái)解禁,規(guī)模高達(dá)562億股,按照昨日收盤價(jià)計(jì)算,解禁市值將超過(guò)5800億元。這其中,在去年12月25日上市的幾家創(chuàng)業(yè)板公司也將同時(shí)迎來(lái)解禁洪峰。

  創(chuàng)業(yè)板公司在解禁股的數(shù)量上無(wú)法和主板上的“大家伙們”抗衡,但由于其股東中潛伏有創(chuàng)投公司、券商直投等投資高手,因此備受關(guān)注。從目前可獲得數(shù)據(jù)來(lái)看,最初入股的創(chuàng)投公司、券商直投在創(chuàng)業(yè)板運(yùn)行一年解禁后,拋售所獲利益一般都在5倍以上。這樣的高回報(bào)率,無(wú)疑讓所有機(jī)構(gòu)投資者眼紅,其中信托公司尤甚。

  2008年6月,銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)了《信托公司私人股權(quán)投資信托業(yè)務(wù)操作指引》,在當(dāng)時(shí)這個(gè)規(guī)定引來(lái)了一輪信托PE的熱潮,各方均對(duì)此十分看好,認(rèn)為其會(huì)成為今后信托公司一大利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。然而,最終由于信托業(yè)中信托公司作為受托人要為受益人的相關(guān)情況保密和《證券法》中規(guī)定信息披露原則存在沖突,同時(shí)也不滿足《公司法》關(guān)于股東數(shù)量的某些規(guī)定,信托PE無(wú)奈止步IPO。

  根據(jù)當(dāng)時(shí)監(jiān)管層的要求,信托PE持股的企業(yè)在IPO之前,必須清理信托持有的這部分股權(quán),否則無(wú)法上市。這使得信托PE失去了IPO的退出機(jī)制,這導(dǎo)致以“投入-持有-退出”為盈利模式的信托PE無(wú)法分享創(chuàng)業(yè)板的盛宴。

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【編輯:王曄君】
 
直隸巴人的原貼:
我國(guó)實(shí)施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實(shí)遭遇尷尬。
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