連續(xù)拉出6個漲停后，安凱客車?yán)^續(xù)上演瘋狂，2月13日本周最后一個交易日再次無量漲停。從2月6日出現(xiàn)第一個漲停以來，安凱客車股價已經(jīng)從3.18元迅速攀升至目前的5.64元，漲幅近77.4%，當(dāng)之無愧的成為上周第一牛股。

　　然而繁華背后的公司基本面卻并不動人。甚至在迅速拉高的股價面前，安凱客車單薄的利潤不免讓所有人為之擔(dān)心。據(jù)公開資料顯示，在2008年第三季度，安凱客車每股利潤僅為0.0155元，即使對應(yīng)的是2007年0.07元的EPS，目前股價所對應(yīng)的市盈率也已高達(dá)80倍�！奥�(lián)系到公司去年第三季度-0.0063元的EPS，用市盈率指標(biāo)根本就無法衡量其價值。”一位長期關(guān)注汽車業(yè)的券商研究員表示。

　　瘋狂背后的推手

　　脫離實際的瘋狂僅僅源于一個概念。

　　在確定北京、上海、合肥等13個城市為開展節(jié)能與新能源推廣試點后，中央財政對有關(guān)公共服務(wù)領(lǐng)域示范推廣單位購買和使用節(jié)能與新能源汽車將給予一次性補助，地方財政對相關(guān)配套設(shè)施建設(shè)及維護保養(yǎng)也將給予補助。

　　2月5日，由財政部與科技部聯(lián)合出臺的《節(jié)能與新能源汽車示范推廣財政補助資金管理暫行辦法》確認(rèn)了補貼標(biāo)準(zhǔn)和補貼范圍。其中購車補貼標(biāo)準(zhǔn)最高的是最大電功率比50%以上的燃料電池公交客車，每輛補貼額高達(dá)60萬元。

　　上述辦法的公布在資本市場上迅速掀起了汽車板塊的上漲大幕，科力遠(yuǎn)、上海汽車、福田汽車、海馬股份、一汽夏利、江淮汽車等汽車類個股全線飆漲，“安凱客車只能算是后起之秀�！鄙鲜鋈�商研究員表示。

　　然而與前幾個交易日的全線發(fā)飆不同，整個板塊后期的走勢則理性得多。根據(jù)大智慧SuperView數(shù)據(jù)顯示，汽車板塊上周主力資金共流入170.17億，賣出175.25億，資金凈流出5.08億元。

　　行業(yè)公認(rèn)的新能源汽車龍頭股福田汽車也與整個板塊資金面情況保持一致，其主力機構(gòu)自2月9日開始減持，倉位由11.39%減至10.17%，5日資金凈流出達(dá)9270.39萬元。另一只新能源概念股科力遠(yuǎn)情況也基本相同，其主力持倉5日內(nèi)減少2.67%至12.35%，資金累計凈流出8133.44萬元。

　　就在新能源汽車龍頭股的主力開始出貨的時候，安凱客車此刻則是風(fēng)頭正盛，5日內(nèi)主力持倉增加4.84%，資金凈流入3909.52萬元，并沒有顯示出主力撤出的跡象。龍虎榜數(shù)據(jù)則顯示，海通證券深圳紅嶺中路營業(yè)部的買賣額均達(dá)到逾千萬元的級別。

　　“該股是典型的游資炒作�！鄙鲜鋈�商分析師表示，“他們之所以選擇安凱客車，首先當(dāng)然是基于政策利好，但更重要的還是因為安凱客車的股價相對于其它同概念股票而言較低且流通總股本較小�！痹摲治鰩煹莱隽似渲须[情。安凱客車目前的流通股本不到1.8億股，而福田汽車則為5.48億股，而且福田汽車在本輪行情之初的股價為6.69元，兩倍于安凱客車的3.18元。

　　新能源概念真相

　　新能源汽車究竟能給安凱客車并不靚麗的報表帶來多大變化？

　　據(jù)本報記者從安凱客車市場部了解到的信息顯示，安凱客車2008年全年實現(xiàn)整車銷量3600臺左右，而其中的新能源汽車僅為100臺，占比不到3%。盡管公司年產(chǎn)2000輛新能源客車研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目已經(jīng)被列入2008年合肥市自主創(chuàng)新重大項目計劃，但是這卻并不意味著這部分產(chǎn)能就能轉(zhuǎn)化成銷售量，“目前公司的新能源客車產(chǎn)能是有的，但是銷量受制于很多因素，主要還是看訂單生產(chǎn)，有多少訂單就生產(chǎn)多少�！卑矂P汽車市場部一位經(jīng)理告訴記者。

　　由于產(chǎn)品本身的特殊屬性，新能源汽車的銷售受制于諸多因素，并非市場想象的那樣是“搶手貨”，據(jù)安凱客車方面人士的介紹，目前已經(jīng)交付使用最大訂單有福田汽車給廣州的30臺，重慶恒通給重慶公交的20臺，安凱客車給北京公交的20臺，其它的都是小批量的試運營。

　　“新能源汽車研發(fā)費用大，成本較高。奇瑞、吉利、長安、比亞迪等國內(nèi)自主品牌廠家研發(fā)的新能源汽車，雖然成本比國外低很多，但比傳統(tǒng)能源汽車售價起碼高出20%以上，所以推廣難度還是比較大的�！苯鹪�證券行業(yè)分析師歐文沛告訴記者。這一說法也得到了上述安凱客車市場部人士的認(rèn)可，“制造成本的確比普通車高不少，但這只是導(dǎo)致一次性購置成本很高，實際上算上后續(xù)的運營成本還是很劃算的。”上述安凱客車人士分析，“以我們的純電動客車來說，百公里耗電量僅為0.8-1.2度，大大低于普通車的日常消耗�！�

　　但即便如此，一次性的高昂購置成本仍然是制約新能源汽車推廣的首要因素，“所以政府才會給一定的補貼�！鄙鲜鋈�商人士指出�！叭绻�能夠足額拿到補貼，那么新能源汽車的購置成本大致能與普通車持平，因此負(fù)責(zé)補貼資金審核發(fā)放的地方政府，對客戶的采購行為影響力非常大，他們一般都會優(yōu)先采購本地企業(yè)的產(chǎn)品。”前述安凱客車銷售部經(jīng)理坦言。

　　實際情況的確如此。安凱客車2009年2月12日發(fā)布公告稱，公司新能源電動客車實現(xiàn)銷量20輛及17輛的訂單合同。而與此形成鮮明對比的是，2008年12月23日，位于北京市昌平區(qū)的福田汽車一舉拿下了北京市公交集團800輛混合動力城市客車整車及底盤的采購協(xié)議。

　　位于中部城市合肥的安凱客車如何開拓安徽之外的市場，或許將成為瘋狂炒家們今后最應(yīng)該關(guān)注的事情，畢竟20輛的銷量、17輛的訂單怎么也承載不起近百倍的市盈率。