持續(xù)3年的盈利讓國內(nèi)首家專業(yè)汽車保險公司迎來一個重要賽點(diǎn)。

　　在普遍“賠本賺吆喝”的車險市場，專營汽車保險的天平汽車保險股份有限公司(下稱天平車險)卻實(shí)現(xiàn)了連續(xù)三年盈利，不僅使“天平模式”有了新注解，同時也意味著其順利越過了一個重要上市門檻。

　　3月31日，天平車險控股股東天茂集團(tuán)公布一季報業(yè)績預(yù)告稱凈利潤約2900萬-3000萬元，同比上升750%-800%，而旗下20%控股公司天平車險業(yè)績穩(wěn)定增長是高利潤率的原因之一。

　　天平模式

　　銷售完全外包給代理公司、經(jīng)紀(jì)公司和兼業(yè)代理，不設(shè)立自己的銷售隊(duì)伍，整個理賠體系也走外包，除產(chǎn)品設(shè)計(jì)等最具有競爭優(yōu)勢的核心事業(yè)部分，其他能夠外包的業(yè)務(wù)盡可能采取外包方式。

　　這就是基于非核心業(yè)務(wù)外包、低成本經(jīng)營的“天平模式”。“兩頭在外”——這個國內(nèi)首創(chuàng)的汽車保險模式，一面世就以頗具爭議的方式駛?cè)肟燔嚨馈?/p>

　　2004年12月天平車險成立時，注冊資本2.2億元，由7家民營企業(yè)聯(lián)合出資組建，天茂集團(tuán)掌門人劉益謙是主要發(fā)起人，是中國第一家專業(yè)汽車保險公司。但對于這個顛覆汽車保險傳統(tǒng)營銷模式的公司，市場并不看好，2006年巨虧1.26億元。

　　隨后的2007年，保費(fèi)收入11.73億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤1137萬元，扭虧為盈。

　　2008年，由于金融危機(jī)以及大災(zāi)賠付等，天平車險保費(fèi)收入11.6億元，盡管較2007年下降1.1%，但凈利潤仍保持近1300萬元。在全國大多數(shù)保險公司凈利潤下降超過50%的大背景下，仍實(shí)現(xiàn)了連續(xù)第二年盈利。

　　2009年，凈利潤首次過億元，目前注冊資本也增加至5.5億元。然而，天平車險似乎不僅僅謀求盈利，其從公司創(chuàng)建伊始就一直打造以汽車保險為紐帶的“汽車保險產(chǎn)業(yè)鏈”。

　　“產(chǎn)業(yè)鏈也是A股上市的基礎(chǔ)要求之一”。天平車險內(nèi)部人士稱，“(我們)以天平模式倡導(dǎo)汽車保險產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同發(fā)展，使產(chǎn)業(yè)鏈上的各個環(huán)節(jié)都能夠各得其所、共同發(fā)展，共同營造良好的和諧共贏的商業(yè)生態(tài)環(huán)境。”

　　“營銷隊(duì)伍外包，也可以大幅降低費(fèi)用�！睎|方證券保險行業(yè)分析師王小罡此前專門研究過天平模式，他認(rèn)為，保費(fèi)規(guī)模的擴(kuò)張分?jǐn)傎M(fèi)用支出，可以降低費(fèi)用率。

　　上市預(yù)期

　　這也是天平車險可以連續(xù)三年盈利的法寶。

　　根據(jù)天平車險2009年報，保費(fèi)收入19.06億元，較2008年增加64.3%，凈利潤達(dá)到1.38億元，較2008年大增961.54%。

　　一位車險中介人士表示，賠付率與保險公司的核保政策密切相關(guān)，一般財(cái)產(chǎn)險公司都可以根據(jù)大數(shù)法則，測算盈利點(diǎn)，計(jì)算優(yōu)質(zhì)和劣質(zhì)保單。“天平車險尤其鼓勵開展優(yōu)質(zhì)保單，放棄承保風(fēng)險高的車型和險種�！�

　　“這些年放棄的保單已很難計(jì)算�！碧炱杰囯U已經(jīng)離職的一位高管告訴記者。

　　這也是天平車險控制擴(kuò)張規(guī)模，謀求利潤的主要手段。“一些新公司入市便急于規(guī)模擴(kuò)張不同，天平建立初便確定效益為王和3至5年盈利的目標(biāo)，做了上市的目標(biāo)預(yù)期。”上述人士告訴表示。

　　2009年，雖然保險公司車險賠付率和費(fèi)用率雙雙下降，但上海車險依舊沒能走出虧損的尷尬境地。據(jù)上海保監(jiān)局統(tǒng)計(jì)，去年全市車險保費(fèi)收入89.76億元，同比增長16%；業(yè)務(wù)承保利潤率為-6.02%，虧損金額仍高達(dá)數(shù)億元。

　　而劉益謙組建天平車險，不是為了走高投入拼規(guī)模的老路，而是通過創(chuàng)建盈利模式，打造產(chǎn)業(yè)鏈，且保持盈利底線，“一上來就越過保險，盯住了資本市場”的目的也顯而易見。

　　盡管上市獲批日期還沒有結(jié)果，但東北證券分析師邵振華已經(jīng)測算相關(guān)消息給與天茂集團(tuán)的盈利預(yù)期，他說：“按2009年30倍市盈率估算，這部分股權(quán)的市值折合每股1.2元”。