坊間一直傳聞的長(zhǎng)安汽車與中航汽車重組事件終于敲定。11月10日，兵裝集團(tuán)和中航工業(yè)聯(lián)合宣布，將對(duì)各自旗下汽車資產(chǎn)進(jìn)行聯(lián)合重組，形成一個(gè)新的長(zhǎng)安汽車集團(tuán)股份有限公司。

　　根據(jù)重組方案，中航工業(yè)將昌河、哈飛等5家企業(yè)的股權(quán)撥入新長(zhǎng)安，以此獲得新長(zhǎng)安23%股權(quán)。這是央企間最大規(guī)模的汽車資產(chǎn)重組，涉及資產(chǎn)高達(dá)700億以上。

　　新長(zhǎng)安汽車集團(tuán)成立后，長(zhǎng)安將成為國(guó)內(nèi)擁有生產(chǎn)基地最大的汽車集團(tuán)，產(chǎn)銷規(guī)模一夜之間將躍升至200萬輛規(guī)模，超越東風(fēng)汽車直逼一汽集團(tuán)，國(guó)內(nèi)汽車業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局將因此重構(gòu)；在長(zhǎng)安與中航汽車重組示范下，汽車業(yè)兼并重組有望加速上演。

　　中航汽車作價(jià)170億元

　　根據(jù)重組方案，中航工業(yè)以其持有的昌河汽車、哈飛汽車、東安動(dòng)力、昌河鈴木、東安三菱的股權(quán)，劃撥兵裝集團(tuán)旗下的中國(guó)長(zhǎng)安汽車集團(tuán)；兵裝集團(tuán)將旗下中國(guó)長(zhǎng)安汽車集團(tuán)23%的股權(quán)劃撥中航工業(yè)。兩集團(tuán)重組成立新的中國(guó)長(zhǎng)安汽車集團(tuán)股份有限公司，兵裝集團(tuán)持股77%、中航工業(yè)持股23%。

　　中航工業(yè)副總經(jīng)理李方勇表示，由于后面還有一系列的資產(chǎn)清查、核準(zhǔn)、評(píng)估工作，具體數(shù)字目前難說準(zhǔn)確。不過，記者從長(zhǎng)安汽車內(nèi)部了解到，本次重組雙方是以各自汽車資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估后，來決定雙方在新長(zhǎng)安汽車集團(tuán)中的股份比例。公開數(shù)據(jù)顯示，由原南方汽車集團(tuán)更名成立的長(zhǎng)安汽車集團(tuán)總資產(chǎn)在523億元左右，中航汽車的資產(chǎn)在170億元左右。可見，這次重組方式與此前業(yè)界傳言的“無償劃撥”不同。李方勇表示，未來中航工業(yè)將以股東的角色參與管理、決策以及分紅。

　　本次長(zhǎng)安攜手中航是國(guó)內(nèi)汽車業(yè)繼2007年底上汽并購南汽后又一起重大重組并購案，是央企之間汽車領(lǐng)域迄今為止規(guī)模最大的戰(zhàn)略重組。

　　國(guó)資委、工信部和發(fā)改委領(lǐng)導(dǎo)均表示，希望這次重組能對(duì)汽車業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、進(jìn)而對(duì)央企間的兼并重組帶來示范推動(dòng)作用。工信部副部長(zhǎng)苗圩透露，目前工信部正負(fù)責(zé)牽頭研究制定促進(jìn)企業(yè)兼并重組的政策措施，支持企業(yè)加快重組步伐。

　　微車市場(chǎng)現(xiàn)“雙寡頭”格局

　　重組完成后，新長(zhǎng)安汽車集團(tuán)總資產(chǎn)達(dá)到近700億元人民幣，其崛起亦將帶來國(guó)內(nèi)汽車業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的重構(gòu)。據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，今年前10月，長(zhǎng)安和中航的汽車銷量達(dá)152.76萬輛，已超過東風(fēng)汽車，僅排在上汽(217.48萬輛)和一汽(156.17萬輛)后。由于微車市場(chǎng)的持續(xù)火爆，如果長(zhǎng)安延續(xù)前三季的增長(zhǎng)勢(shì)頭，有可能在今年最后兩個(gè)月一舉超越一汽，產(chǎn)銷量排名上升至行業(yè)第二。

　　在微車市場(chǎng)，由于長(zhǎng)安、哈飛和昌河都是以微車為主，經(jīng)過本次重組，新長(zhǎng)安在微車市場(chǎng)份額將達(dá)到42%，而排名第一的上汽通用五菱份額則為45%，兩大微車企業(yè)占據(jù)該市場(chǎng)近九成的份額，微車市場(chǎng)將形成“雙寡頭”對(duì)峙的新局面。

　　此外，重組后新長(zhǎng)安還將借助哈飛等在東北市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)，一舉彌補(bǔ)這些薄弱市場(chǎng)。長(zhǎng)安微車目前一半的市場(chǎng)集中在西南和華北，哈飛在東北占據(jù)50%以上的份額，這意味著合并后長(zhǎng)安將一舉拿下東三省整個(gè)市場(chǎng)。此外，新長(zhǎng)安成立后銷售渠道將得到極大拓展，而微車行業(yè)具有產(chǎn)品同質(zhì)性高、渠道和規(guī)模決定競(jìng)爭(zhēng)力的特點(diǎn)，一旦微車行業(yè)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，新長(zhǎng)安將從中獲益。

　　中國(guó)式重組樣本

　　這起重組案可謂典型的“中國(guó)式重組”。

　　2008年當(dāng)政府明確要發(fā)展國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)業(yè)務(wù)并重組中航一集團(tuán)和中航二集團(tuán)時(shí)，長(zhǎng)安看到了進(jìn)行重組的可能性，并從那時(shí)開始與中航接觸；可是，中航尚未掛牌，其高層就提出，為實(shí)現(xiàn)銷售額超萬億目標(biāo)，將航空和汽車同時(shí)當(dāng)做主業(yè)發(fā)展。這無異于給長(zhǎng)安當(dāng)頭一瓢冷水。

　　故事得以延續(xù)，關(guān)鍵在于主管部門態(tài)度的轉(zhuǎn)變。中航工業(yè)高層表態(tài)后，國(guó)資委并不認(rèn)同；因?yàn)閲?guó)資委希望新中航專注于做大飛機(jī)主業(yè)，擔(dān)心中航在其不甚景氣的汽車業(yè)上花費(fèi)太多精力。長(zhǎng)安母公司兵裝集團(tuán)與中航工業(yè)同屬軍工企業(yè)，雙方高層對(duì)于主管部門的態(tài)度亦有深刻了解。希望復(fù)燃后，兵裝多次與中航工業(yè)溝通，并積極與主管部門溝通。到去年年底時(shí)，工信部一直力圖促成長(zhǎng)安重組中航汽車。

　　到了今年7月，雙方已就中航汽車業(yè)務(wù)劃歸兵裝集團(tuán)達(dá)成草案。國(guó)慶節(jié)期間，兵裝集團(tuán)總經(jīng)理徐斌與中航工業(yè)總經(jīng)理林左鳴“喝了一次茶”，把重組過程中的一些問題、考量都定下來了，后面一系列的工作開始加快進(jìn)行。

　　除了政府主管部門的態(tài)度外，令中航工業(yè)最終同意與長(zhǎng)安重組還在于長(zhǎng)安給了不錯(cuò)的待遇。

　　本次長(zhǎng)安與中航選擇了以各自汽車資產(chǎn)出資來獲得在新長(zhǎng)安汽車集團(tuán)中的相應(yīng)股份，這個(gè)條件相當(dāng)厚道。上汽與南汽合并時(shí)，后者作價(jià)不到其資產(chǎn)價(jià)值的90%。

　　另外，在中航汽車資產(chǎn)里，哈飛和昌河都是虧損的，實(shí)際盈利只有東安；將這些汽車資產(chǎn)劃撥給新長(zhǎng)安后，中航工業(yè)獲得新長(zhǎng)安23%的股權(quán)。按照新長(zhǎng)安一年8億元的純利潤(rùn)計(jì)算，中航工業(yè)每年可分到至少兩億元。相反，如果沒有合并重組，中航工業(yè)今后發(fā)展昌河、哈飛需要繼續(xù)投資，而投資結(jié)果有可能依舊是虧損。兩者比較，合并重組無疑更有利于中航工業(yè)。

　　最終，在國(guó)家正大力倡導(dǎo)汽車業(yè)加速兼并重組的背景下，長(zhǎng)安與中航達(dá)成了協(xié)議。

　　“中國(guó)式重組”并不簡(jiǎn)單：既要適應(yīng)行業(yè)的大趨勢(shì)，要有政府的支持，還要征得被重組企業(yè)的認(rèn)可，重組后還要安撫好員工，只有達(dá)到這些條件，一項(xiàng)并購重組才可能完成。所以對(duì)于剛完成重組的新長(zhǎng)安而言，發(fā)展才剛剛起步，接下來的內(nèi)部資源和文化的整合才是一場(chǎng)真正的硬戰(zhàn)。(黃習(xí)偉)