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    汽車行業(yè)再現(xiàn)融資熱潮 車企今年扎堆上市
2010年02月05日 08:49 來源:中國證卷報 發(fā)表評論  【字體:↑大 ↓小

  去年謀求上市的國內(nèi)眾車企無一“圓夢”,但今年有望取得實質(zhì)性突破。日前,廣汽集團(tuán)已啟動整體上市計劃,擬借殼駿威汽車而登陸香港市場;無獨(dú)有偶,一汽集團(tuán)的整體上市也是箭在弦上;此外,奇瑞汽車、力帆汽車、比亞迪、眾泰汽車等多家公司的IPO也在有序推進(jìn),車企今年有望掀起上市潮。

  上市車企優(yōu)勢顯現(xiàn)

  在快魚吃慢魚的競爭機(jī)制下,為提高市場話語權(quán)且不被吞并掉,做大做強(qiáng)成為眾車企的終極目標(biāo),而資本市場無疑是實現(xiàn)這個目標(biāo)的強(qiáng)大助推器:上汽實現(xiàn)整體上市后,銷量躍居國內(nèi)龍頭老大,并日漸拉開了與第二名的差距;福田汽車上市后,已由生產(chǎn)四輪農(nóng)用車的小廠商發(fā)展成擁有高中低端卡車和客車的國內(nèi)龍頭商用車制造商,上市至今,其主營收入增長了22倍,并將昔日競爭對手遠(yuǎn)遠(yuǎn)地甩在了后面。

  資本市場對車市的強(qiáng)大支持功能還可以從去年的銷量中找到注腳,去年銷量增速沒有跑贏大勢的車企,均是沒有上市或主要資產(chǎn)沒在上市公司的車企。相形之下,上市車企均取得了不俗業(yè)績,整體上市車企全年銷量約為1008萬輛,占總體銷量的近75%。

  作為資金密集型行業(yè),汽車業(yè)固定資產(chǎn)投入大,投資周期長,需要巨額資金進(jìn)行長期投資支持,而這正是股權(quán)投資的優(yōu)勢。相較于銀行貸款的間接融資而言,雖然對大多數(shù)車企來說得到銀行的信貸支持并不難,但難的是一直奉行“只錦上添花不雪中送炭”的銀行對車企進(jìn)行長期的堅定的投資支持,而一旦車企經(jīng)營有風(fēng)吹草動,銀行很可能會收緊銀根進(jìn)行抽資,這勢必會影響車企的正常投資進(jìn)度。而擁有從資本市場融資能力的車企則坦然得多,畢竟多了一條融資渠道,且融資成本與銀行融資相比要低得多。目前,車企的負(fù)債仍然較重,據(jù)國泰君安汽車行業(yè)分析師張欣介紹,去年,因車企大規(guī)模進(jìn)行產(chǎn)能提升,負(fù)債達(dá)到7000億元,提高了5個百分點,銀行利息是一筆不小的開支。

  車企躋身資本市場,好處不止如此。光大證券的分析師楊華超指出,車企上市后,將會優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu),提升管理水平,減少關(guān)聯(lián)交易,從而為可持續(xù)發(fā)展建立長效機(jī)制。此外,成為公眾公司后,企業(yè)形象將會得到明顯提升,中國有1.3億股民,上市后知名度會顯著提高,產(chǎn)品品牌也會有相應(yīng)溢價,從而帶來更多商機(jī)。

  在國內(nèi),此前已上市的汽車公司均已獲得良好回報。如福田汽車,在1998年上市時,公司僅是一個生產(chǎn)5萬輛四輪農(nóng)用運(yùn)輸車的小企業(yè),主營業(yè)務(wù)收入僅13億元。上市后,又通過配股和增發(fā)等進(jìn)行了三次融資,目前已發(fā)展成產(chǎn)銷超過60萬輛的知名商用車生產(chǎn)企業(yè),2008年營業(yè)收入逾300億元,與上市前相比增長了22倍。目前,公司擬再次通過資本市場融資,擬定向增發(fā)募資25億元投資重卡。依托資本市場,公司信心十足。據(jù)公司新聞發(fā)言人趙景光介紹,根據(jù)規(guī)劃,到2012年,福田汽車整車產(chǎn)能將達(dá)100萬臺(其中北京廠區(qū)50萬臺)、發(fā)動機(jī)100萬臺,新增工業(yè)總產(chǎn)值1000億元,實現(xiàn)利稅88億元。到2020年左右,福田汽車商用車將力爭實現(xiàn)全球第一,福田汽車年總銷量將超過400萬輛,營業(yè)收入則將超過3000億元人民幣。資本市場無疑增加了公司做大的豪情與底氣。另一車企上汽集團(tuán)也是利用資本市場迅速做大做強(qiáng),實現(xiàn)整體上市后,將“共和國的長子”一汽遠(yuǎn)遠(yuǎn)地甩在了身后。

  車企上市后得到長足發(fā)展并不只是個案,從整體看,其發(fā)展態(tài)勢明顯強(qiáng)于非上市車企。如2009年銷量前十名中,未上市的奇瑞銷量增幅為40.50%,落后于整體增幅近6個百分點。而主要資產(chǎn)未納入上市公司的一汽和廣汽當(dāng)年銷量也遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于大勢,增幅僅分別為26.85%和15.33%。相形之下,已實現(xiàn)整體上市的上汽,去年仍然是大象起舞,銷量同比增長達(dá)57.23%,并以270.55萬輛的銷量傲視群雄,已與第二名拉開了76萬輛的銷量差距。同樣,長安也以56.25%的銷量增幅、186.98萬輛的銷量成為名至實歸的“四大”之一,比亞迪、吉利等上市車企也分別取得了160%和48.36%的增長。

  目前,上市車企已是我國汽車市場的主力,如銷量超過12萬輛的13家車企中,未上市的僅有奇瑞汽車一家,其他車企均是整體上市或旗下?lián)碛猩鲜泄酒脚_。從銷量看,上市車企去年共貢獻(xiàn)了1008萬輛的銷量,占總銷量的比例為73.90%。

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直隸巴人的原貼:
我國實施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實遭遇尷尬。
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