曾經(jīng)大規(guī)模海外收購(gòu)的美國(guó)汽車(chē)巨頭們，陷入了困境，急于將旗下資產(chǎn)轉(zhuǎn)手。一時(shí)間，來(lái)自俄羅斯、中國(guó)、加拿大、拉美、歐洲的資本相繼參與下一個(gè)輪盤(pán)游戲。吞下美國(guó)汽車(chē)巨頭的部分資產(chǎn)，成為未來(lái)的汽車(chē)業(yè)大鱷，成為這些接盤(pán)者的終極夢(mèng)想。

　　與海外資本相比，中國(guó)顯得格外謹(jǐn)慎。國(guó)有汽車(chē)企業(yè)四處參與競(jìng)標(biāo)，但至今沒(méi)有成功抄底；民營(yíng)的汽車(chē)業(yè)門(mén)外漢騰中重工橫空出世，欲搶悍馬品牌，卻引發(fā)外界一片質(zhì)疑。是什么令中國(guó)資本陷入抄底的尷尬？

　　這是一場(chǎng)全球汽車(chē)重新分割版圖的盛宴，還是另一個(gè)吞掉豪賭者的無(wú)底洞？只能留待時(shí)間作答！

　　2009年，全球汽車(chē)業(yè)正在發(fā)生天翻地覆的變化。昔日的領(lǐng)軍者——通用汽車(chē)、福特汽車(chē)、克萊斯勒汽車(chē)正在痛苦瘦身；全球產(chǎn)業(yè)和金融資本躲在一旁窺視，而膽大者已經(jīng)選擇性地攫取相關(guān)資產(chǎn)。意大利的菲亞特汽車(chē)和俄羅斯的金融資本就是個(gè)中楚翹。

　　中國(guó)企業(yè)也卷入到了沸騰的抄底美國(guó)汽車(chē)資本潮中。與國(guó)有企業(yè)相比，民營(yíng)企業(yè)的膽子顯然更大。6月的中國(guó)汽車(chē)界，躥出了騰中重工這匹黑馬，傳出與通用汽車(chē)簽署諒解備忘錄，收購(gòu)其旗下悍馬的消息。而實(shí)力雄厚的國(guó)有汽車(chē)集團(tuán)中，目前僅北汽集團(tuán)一再被卷入收購(gòu)?fù)ㄓ闷��?chē)、福特汽車(chē)相關(guān)資產(chǎn)的傳聞，但至今卻未傳出收購(gòu)成功的消息；上汽集團(tuán)則早早表明態(tài)度，不參與海外抄底，一意整合現(xiàn)有旗下資產(chǎn)。

　　美國(guó)汽車(chē)資產(chǎn)出售的盛宴

　　大洋彼岸，陷入破產(chǎn)保護(hù)的通用汽車(chē)、克萊斯勒汽車(chē)緊張忙于重組，幸免于難的福特汽車(chē)也加緊了瘦身步伐。盡管全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)嚴(yán)峻，但美國(guó)這些陷入困境的汽車(chē)大鱷仍是散發(fā)著陣陣香氣的美味，引得全球資本都垂涎欲滴。

　　通用汽車(chē)決定保護(hù)別克、雪佛蘭、凱迪拉克、GMC四大核心品牌，但土星、悍馬、薩博、歐寶等品牌明確被列在出售或停產(chǎn)之列。福特汽車(chē)開(kāi)始在全球叫賣(mài)沃爾沃等品牌。為三大汽車(chē)集團(tuán)服務(wù)的投資銀行們，也開(kāi)始四處招攬有意向的抄底者。于是，產(chǎn)業(yè)資本、金融資本紛至沓來(lái)，或瞄向迅速做大，或意在借此開(kāi)汽車(chē)業(yè)的大門(mén)。

　　2009年，意大利菲亞特汽車(chē)成為第一個(gè)、也是最大膽的抄底者。經(jīng)過(guò)一系列繁雜的法律程序后，菲亞特汽車(chē)10日已經(jīng)火速展開(kāi)了收購(gòu)克萊斯勒汽車(chē)核心資產(chǎn)的行動(dòng)。在剝離了原克萊斯勒汽車(chē)某些債務(wù)后，名為“克萊斯勒集團(tuán)有限責(zé)任公司”的新公司出現(xiàn)在世人面前，而大股東之一的菲亞特將一舉成為全球第六大汽車(chē)集團(tuán)。

　　海外一致認(rèn)為，菲亞特幾乎是白撿了個(gè)便宜。因?yàn)椋�按照雙方的協(xié)議，菲亞特?zé)o需出資，只需要出相關(guān)技術(shù)等無(wú)形資產(chǎn)就能得到克萊斯勒集團(tuán)有限責(zé)任公司的股權(quán)。但這種白撿的便宜是建立在菲亞特汽車(chē)擁有小型車(chē)平臺(tái)這個(gè)前提上，也難怪克萊斯勒及美國(guó)政府仍同意這筆交易。

　　通用汽車(chē)出售歐寶資產(chǎn)則引起了罕見(jiàn)的角逐。俄聯(lián)邦儲(chǔ)蓄銀行聯(lián)手麥格納國(guó)際公司，擊敗菲亞特汽車(chē)，購(gòu)得歐寶汽車(chē)。未來(lái)新歐寶汽車(chē)將由多家股東構(gòu)成，其中通用汽車(chē)、俄聯(lián)邦儲(chǔ)蓄銀行各持股35%，麥格納國(guó)際持股20%，歐寶員工持股10%。隱藏在歐寶爭(zhēng)奪戰(zhàn)背后的是俄羅斯汽車(chē)崛起戰(zhàn)略。未來(lái)麥格納國(guó)際公司將和俄羅斯嘎斯汽車(chē)公司聯(lián)盟，將新歐寶汽車(chē)打入俄羅斯市場(chǎng)。新歐寶年產(chǎn)量從約150萬(wàn)輛提升至500萬(wàn)輛，其中100萬(wàn)輛將在俄羅斯銷(xiāo)售。連俄羅斯總理普京也稱(chēng)，希望歐寶汽車(chē)的整合計(jì)劃能納入俄羅斯汽車(chē)發(fā)展戰(zhàn)略。

　　民企國(guó)企抄底的不同遭遇

　　與菲亞特汽車(chē)、麥格納國(guó)際公司相比，中國(guó)抄底海外美國(guó)汽車(chē)資產(chǎn)顯得有些尷尬。盡管近兩年海外并購(gòu)勢(shì)頭迅猛，從2002年的2億美元升至2008年的205億美元，但近年來(lái)尚無(wú)出海并購(gòu)整車(chē)資產(chǎn)的例子。

　　騰中重工總經(jīng)理?xiàng)钜愀嬖V記者，5月29日就收購(gòu)?fù)ㄓ闷��?chē)旗下的悍馬品牌達(dá)成諒解備忘錄。按照協(xié)議，“騰中重工將享有使用悍馬品牌及設(shè)計(jì)的權(quán)利，以及擁有其高管團(tuán)隊(duì)及營(yíng)運(yùn)團(tuán)隊(duì)。騰中重工還將承續(xù)與悍馬的現(xiàn)行的經(jīng)銷(xiāo)商合約。但生產(chǎn)廠的出售并未包括在諒解備忘錄之中。在交易結(jié)束后，通用計(jì)劃按照合同在美國(guó)繼續(xù)為悍馬生產(chǎn)汽車(chē)�！北M管騰中重工未透露具體交易金額，但外界傳言交易金額約為1億美元。騰中重工如成功收購(gòu)悍馬，將填補(bǔ)近年來(lái)中國(guó)收購(gòu)海外整車(chē)資產(chǎn)的空白紀(jì)錄。

　　盡管騰中重工希望借機(jī)迅速進(jìn)入國(guó)際高端越野車(chē)制造行業(yè)，而楊毅表示公司確有抄底的實(shí)力，但海內(nèi)外仍然質(zhì)疑聲四起。爭(zhēng)議的焦點(diǎn)集中在三方面：一、騰中重工此前并未涉足汽車(chē)業(yè)；二、騰中重工是一家名不見(jiàn)經(jīng)傳的民營(yíng)企業(yè)，是否有足夠的實(shí)力完成收購(gòu)；三、大馬力的悍馬并非為政府鼓勵(lì)的節(jié)能環(huán)保車(chē)型，與未來(lái)我國(guó)汽車(chē)發(fā)展的方向相背。中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)熊傳林在佩服騰中重工海外抄底勇氣的同時(shí)，也為它捏了把汗。在熊傳林看來(lái)，保留美國(guó)3000員工就是相當(dāng)大的支出。中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)董揚(yáng)將海外并購(gòu)看作買(mǎi)房按揭，前期交付首期，收購(gòu)后的運(yùn)作需要更大的投入。

　　與民營(yíng)抄底受質(zhì)疑相比，國(guó)企海外收購(gòu)的阻力和壓力更大。昨日，再次被傳出將參與收購(gòu)美國(guó)汽車(chē)資產(chǎn)后，北汽集團(tuán)高層告訴記者，“國(guó)企出海很難抄到底。出售方聽(tīng)說(shuō)是國(guó)企，就很難壓低價(jià)格了�！�

　　“國(guó)企進(jìn)行海外收購(gòu)時(shí)，通常單子比較大；而海外相關(guān)監(jiān)管部門(mén)不批準(zhǔn)的可能性也比較大。”上海旭迪營(yíng)銷(xiāo)咨詢(xún)公司總經(jīng)理蔣萍指出。此前，中鋁斥資195億美元注資力拓，已被澳大利亞明確拒絕；4年前，中海油大手筆競(jìng)購(gòu)美國(guó)優(yōu)尼科石油公司，也以失敗告終。

　　昨日，一位國(guó)有企業(yè)高層表示，其實(shí)在海外競(jìng)購(gòu)時(shí)，國(guó)有企業(yè)擔(dān)心的東西很多。比如說(shuō)并購(gòu)后的成效，畢竟前幾年收購(gòu)失敗的案例太多了。盡管從價(jià)格上看，目前海外收購(gòu)的顯性成本比前幾年低得多，極可能確實(shí)抄到底了，但隱性成本和前車(chē)之鑒讓企業(yè)不敢貿(mào)然行事。(記者 吳瓊)