東風汽車昨日公布了公司第三季度報告。前三個季度，公司實現(xiàn)主營業(yè)務收入104億元，同比上升約6%；實現(xiàn)凈利潤2.56億元，同比下降31.77%；實現(xiàn)基本每股收益0.128元，全面攤薄凈資產(chǎn)收益率4.79%。

　　值得關注的是，公司的主要利潤來源——對東風康明斯以及東風日產(chǎn)等公司的投資收益扭轉(zhuǎn)了大幅下滑的局面，在第三季度同比增長24.04%至9,905萬元，環(huán)比大增72.18%。

　　東風康明斯銷量觸底回升

　　根據(jù)公司公布的月度銷售數(shù)據(jù)以及半年報的情況，2009年上半年，公司實現(xiàn)發(fā)動機合計銷售4.97萬臺，且每個月銷售量均在1萬臺以下，同比下降52.9%，實現(xiàn)凈利潤更是同比下降74%，僅為1.56億元，東風康明斯的低迷是東風汽車上半年業(yè)績不佳的主要原因。

　　據(jù)介紹，東風康明斯的發(fā)動機主要給集團內(nèi)外的大、中客，中、重卡和工程機械配套，上半年商用車和工程機械產(chǎn)品的糟糕表現(xiàn)拖累了公司的業(yè)績。同時，上半年東風康明斯經(jīng)營層調(diào)整，同時涉及合資雙方合同章程變更，公司內(nèi)部的經(jīng)銷商存在觀望情緒。

　　三季度，受益于商用車銷售的復蘇以及東風康明斯管理層磨合到位，給東風汽車帶來主要盈利貢獻的東風康明斯發(fā)動機的銷量也逐月轉(zhuǎn)好，根據(jù)相關資料，東風康明斯7—9月份分別實現(xiàn)銷售12530、11223及15721臺，觸底回升態(tài)勢明顯。但三季度銷量雖然轉(zhuǎn)好，東風康明斯的凈利潤卻比去年同期下降了2.32億元，公司改善康明斯盈利能力的任務依然艱巨。

　　除東風康明斯外，東風汽車的汽車、輕型車、皮卡(含SUV)的銷量也逐月轉(zhuǎn)好，前9個月，銷量同比累計增長率分別為9.59%、6.56%、17.81%。

　　財務狀況良好

　　根據(jù)公司三季報，前三季度，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為24.90億元，而去年同期為-8.15億元，同比大增405.53%，也遠高于公司同期凈利潤2.56億元，這也反映了公司良好的銷售回款能力。

　　東風汽車稱，隨著《汽車產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》推出，公司抓住機遇，迅速擴大東風輕卡產(chǎn)品的輻射范圍，拓展了東風輕卡銷售市場，銷量逐步增長同時加大銷售回款力度，使得公司現(xiàn)金流狀況良好。截止到報告期末，公司賬上共有貨幣資金超過50億元，而銀行負債不到2億元，公司財務狀況良好，抗風險能力較強。

　　國海證券表示，三季度，公司銷售費用2.55億元，較去年同期的1.54億元同比增長66%。銷售費用大幅增長是公司布局縣域營銷網(wǎng)點的積極信號。公司管理層在上半年認為輕卡銷售換購補貼政策將執(zhí)行困難，效果不佳，因此積極主導將換購補貼改為直補。如今，政策攻關已經(jīng)取得成功，從7月開始，公司管理層分赴各地抓營銷網(wǎng)點的布局，僅7月份就新增營銷網(wǎng)點100多個。正是這一積極的舉動帶來了輕卡銷售逐月遞增。