中新網(wǎng)8月18日電 臺(tái)灣《工商時(shí)報(bào)》今日在頭版頭條報(bào)道，臺(tái)股指數(shù)近期走勢(shì)震蕩激烈，但從指數(shù)3度未能站穩(wěn)7千點(diǎn)關(guān)卡來看，臺(tái)股上攻的疲態(tài)已呈，瑞展產(chǎn)經(jīng)公司董事長(zhǎng)陳忠瑞指出，從M1b及M2之間的差距所形成的“資金缺口理論”來看，或者是個(gè)別看M1b及M2都已顯示貨幣指標(biāo)過熱，臺(tái)股今年一路走來的資金行情，就中期而言，推測(cè)已達(dá)臺(tái)股“資金行情封頂區(qū)”。

　　陳忠瑞指出，多數(shù)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都是落后指標(biāo)，股市算是經(jīng)濟(jì)的相對(duì)領(lǐng)先的指標(biāo)之一，而貨幣指標(biāo)更是惟一可能領(lǐng)先股市的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，此點(diǎn)以去年M1b從7月的負(fù)5.77%上來，但是臺(tái)股指數(shù)則是在11月下旬才見到3955點(diǎn)可獲印證，而以近期臺(tái)股走勢(shì)來看，陳忠瑞認(rèn)為：合理推估尚未公布的7、8月臺(tái)灣貨幣指標(biāo)極可能已顯示，臺(tái)股中線已達(dá)資金行情的封頂區(qū)。

　　以貨幣指標(biāo)來觀察臺(tái)股，陳忠瑞認(rèn)為，從1990年以來的統(tǒng)計(jì)經(jīng)驗(yàn)得知，當(dāng)M1b近10余來有幾次的高點(diǎn)都落在20%左右，最高點(diǎn)則是在25%，因此陳忠瑞認(rèn)為，M1b年增率超過15%以上就是進(jìn)入紅燈區(qū)，若是進(jìn)入20%以上就已過熱，25%則是近15年來臺(tái)灣M1b的極限。

　　　臺(tái)灣5月M1b約12.95%，6月份M1b年增率為17.03%，陳忠瑞預(yù)計(jì)，7、8月M1b增幅會(huì)趨緩，但仍將維持增加趨勢(shì)，但以先前M1b增幅推估，到8月時(shí)M1b極可能已達(dá)20%的警戒區(qū)之上。

　　　此外，“央行”向來將M2的目標(biāo)區(qū)訂在約2.5%到6.5%之間，但是到6月為止，M2也已經(jīng)達(dá)到8.15%，同樣明顯超出“央行”的目標(biāo)區(qū)，個(gè)別來看M1b及M2二個(gè)貨幣指標(biāo)，臺(tái)股都已經(jīng)進(jìn)行中線過熱的警戒區(qū)。

　　　最后，陳忠瑞也指出，過去M1b、M2年增率差額若超過12個(gè)百分點(diǎn)，臺(tái)股指數(shù)勢(shì)必拉回，而到6月為止，M1b、M2差額已達(dá)8.88個(gè)百分點(diǎn)，若先前已判斷M1b到8月極可能再增加約4個(gè)百分點(diǎn)而至20%以上，而以M2的增幅向來相對(duì)較小來判斷，到8月為止的M1b及M2的年增率差額約已落在10至12個(gè)百分點(diǎn)。

　　　陳忠瑞認(rèn)為，臺(tái)股今年以來的上漲力道，泰半是由于資金行情所帶動(dòng)，而從貨幣指標(biāo)來看，陳忠瑞認(rèn)為，臺(tái)股已到達(dá)中線的“資金行情封頂區(qū)”，也就是目前指數(shù)碼置極可能是臺(tái)股的中線高檔區(qū)。

　　　不過陳忠瑞也強(qiáng)調(diào)，這僅是臺(tái)股中期走勢(shì)的判斷，若明年下半年全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)實(shí)質(zhì)復(fù)蘇，則臺(tái)股指數(shù)站穩(wěn)萬點(diǎn)的機(jī)會(huì)還是相當(dāng)高。