中新網(wǎng)8月18日電 臺灣《工商時報》今日在頭版頭條報道，臺股指數(shù)近期走勢震蕩激烈，但從指數(shù)3度未能站穩(wěn)7千點關卡來看，臺股上攻的疲態(tài)已呈，瑞展產經公司董事長陳忠瑞指出，從M1b及M2之間的差距所形成的“資金缺口理論”來看，或者是個別看M1b及M2都已顯示貨幣指標過熱，臺股今年一路走來的資金行情，就中期而言，推測已達臺股“資金行情封頂區(qū)”。

　　陳忠瑞指出，多數(shù)的經濟指標都是落后指標，股市算是經濟的相對領先的指標之一，而貨幣指標更是惟一可能領先股市的經濟指標，此點以去年M1b從7月的負5.77%上來，但是臺股指數(shù)則是在11月下旬才見到3955點可獲印證，而以近期臺股走勢來看，陳忠瑞認為：合理推估尚未公布的7、8月臺灣貨幣指標極可能已顯示，臺股中線已達資金行情的封頂區(qū)。

　　以貨幣指標來觀察臺股，陳忠瑞認為，從1990年以來的統(tǒng)計經驗得知，當M1b近10余來有幾次的高點都落在20%左右，最高點則是在25%，因此陳忠瑞認為，M1b年增率超過15%以上就是進入紅燈區(qū)，若是進入20%以上就已過熱，25%則是近15年來臺灣M1b的極限。

　　　臺灣5月M1b約12.95%，6月份M1b年增率為17.03%，陳忠瑞預計，7、8月M1b增幅會趨緩，但仍將維持增加趨勢，但以先前M1b增幅推估，到8月時M1b極可能已達20%的警戒區(qū)之上。

　　　此外，“央行”向來將M2的目標區(qū)訂在約2.5%到6.5%之間，但是到6月為止，M2也已經達到8.15%，同樣明顯超出“央行”的目標區(qū)，個別來看M1b及M2二個貨幣指標，臺股都已經進行中線過熱的警戒區(qū)。

　　　最后，陳忠瑞也指出，過去M1b、M2年增率差額若超過12個百分點，臺股指數(shù)勢必拉回，而到6月為止，M1b、M2差額已達8.88個百分點，若先前已判斷M1b到8月極可能再增加約4個百分點而至20%以上，而以M2的增幅向來相對較小來判斷，到8月為止的M1b及M2的年增率差額約已落在10至12個百分點。

　　　陳忠瑞認為，臺股今年以來的上漲力道，泰半是由于資金行情所帶動，而從貨幣指標來看，陳忠瑞認為，臺股已到達中線的“資金行情封頂區(qū)”，也就是目前指數(shù)碼置極可能是臺股的中線高檔區(qū)。

　　　不過陳忠瑞也強調，這僅是臺股中期走勢的判斷，若明年下半年全球經濟出現(xiàn)實質復蘇，則臺股指數(shù)站穩(wěn)萬點的機會還是相當高。