臺(tái)灣股市的加權(quán)指快要跌破7000點(diǎn)，創(chuàng)下自去年12月以來的新低點(diǎn)。更可怕的是，當(dāng)局除了不斷做信心喊話之外，也曾動(dòng)用官方各種基金下場(chǎng)護(hù)盤，還加上兩岸周末包機(jī)正式啟航，都未能給臺(tái)灣股市帶來任何關(guān)鍵性的鼓舞和提升。自馬英九上任以來，當(dāng)局推出8大措施以行政力量干預(yù)股市，卻一路跌了2200點(diǎn)。于是大家都在問，以后的股市會(huì)怎樣？當(dāng)局還能做些什么？

　　以官方基金下場(chǎng)護(hù)盤，是早期國民黨當(dāng)局時(shí)期常常動(dòng)用的措施，印象中每次也或多或少收到一些預(yù)期的效果。但是臺(tái)灣的股市結(jié)構(gòu)已經(jīng)與往年大不相同，本地的投資機(jī)構(gòu)林立，外資機(jī)構(gòu)投資人占了三成以上的買賣，一般投資者的判斷力和個(gè)人意志都增強(qiáng)了，行政干預(yù)的影響力相對(duì)的就大大減弱。這正是為什么這幾次基金下場(chǎng)護(hù)盤，卻無法止住臺(tái)股市的跌勢(shì)的一大原因。

　　官方的整個(gè)基金額約8000億，平均臺(tái)股市每日的成交量在1000億元上下，就算把所有的基金都投入股市，也支撐不到一周左右。基金進(jìn)場(chǎng)，充其量在短期內(nèi)起到點(diǎn)滴的治標(biāo)作用，任何一個(gè)股市的興衰主要取決于該地區(qū)經(jīng)濟(jì)的基本面，從長遠(yuǎn)來看，如果臺(tái)灣的經(jīng)濟(jì)實(shí)力并沒有明顯的衰退，經(jīng)濟(jì)前景總的來說還是很看好，當(dāng)局和股民實(shí)在不必斤斤計(jì)較短期的股市起伏。

　　臺(tái)灣的經(jīng)濟(jì)早就和國際經(jīng)濟(jì)的情勢(shì)變化息息相關(guān)，以目前的進(jìn)口原料飛漲，全球性的惡性通膨暴發(fā)，再加上美國這個(gè)經(jīng)濟(jì)上的龍頭老大還不能從次級(jí)房貸的詛咒中脫困，這對(duì)于全球各地股市的壓力都非常巨大，而且情況還在繼續(xù)的惡化中。

　　換言之，臺(tái)灣的股市前景，以全球性的經(jīng)濟(jì)展望為主要指南，倘若全世界的經(jīng)濟(jì)前景還是灰蒙蒙一片，臺(tái)灣的經(jīng)濟(jì)及其股市也樂觀不起來。

　　今年上半年的全球股市起伏，為26年來的最差表現(xiàn)，總共損失了3.3兆美元。單就今年6月份來核算，美國道瓊指數(shù)創(chuàng)下自1930年以來最大跌幅紀(jì)錄，總共跌了12.83%。東京股市連跌10天、德國股市跌落20.44%、印度33.64%、香港20.53%等，相較之下臺(tái)灣股市在這個(gè)月的跌幅為11.55%，表現(xiàn)猶自略勝一籌。但是例舉出這些硬邦邦的統(tǒng)計(jì)數(shù)字，僅供自嘲而已，并不能令深受重創(chuàng)的股民們釋然，更解決不了他們賠錢、被套牢的窘境。

　　馬英九約見10位“中央研究院”的財(cái)經(jīng)“院士”，與會(huì)的“院士”們無不大力鼓勵(lì)贊揚(yáng)臺(tái)灣當(dāng)局的兩岸經(jīng)貿(mào)政策，今后應(yīng)繼續(xù)開放。對(duì)于近來一蹶不振的股市，他們建議不應(yīng)過度關(guān)切，更切忌對(duì)短期的股市波動(dòng)做任何評(píng)論，以免誤導(dǎo)民眾。“院士”專家們的建議萬萬不可忽視，以公家的基金下場(chǎng)干預(yù)股市早就是落伍的做法了，尤其是在馬英九高倡改革的局面之下，還沿襲舊國民黨時(shí)期的做法，更顯得不很相宜，將招來換湯不換藥的譏諷。

　　于今馬當(dāng)局已經(jīng)護(hù)盤數(shù)次，效果不彰，就該立即停止這種無意義的以行政措施，試圖干預(yù)股市市場(chǎng)規(guī)律是愚蠢的行為。經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的歐美日本等國，從來沒聽說過曾經(jīng)以行政力量介入股市運(yùn)作，因?yàn)檫@樣做多半是徒勞無功，如果在短期內(nèi)奏效，又會(huì)誤導(dǎo)許多獨(dú)立股民，以為股市轉(zhuǎn)向，盲目跟進(jìn)，最后損失慘重。下場(chǎng)護(hù)盤這類舉動(dòng)，說穿了只是當(dāng)局要顧面子，希望能保住“馬上上萬點(diǎn)”的競選口號(hào)。但是“上萬點(diǎn)”是一種希望，執(zhí)政者根本無法控制，股市暫時(shí)低落最不該喪失信心的是執(zhí)政當(dāng)局本身。慌慌亂亂制定所謂8大措施救股市，眼花繚亂，結(jié)果全無效果，反倒令民眾喪失信心，真的很沒有這個(gè)必要。

　　10位財(cái)經(jīng)“院士”對(duì)臺(tái)灣當(dāng)局已在執(zhí)行的兩岸開放經(jīng)貿(mào)政策信心十足，認(rèn)為假以時(shí)日一定能產(chǎn)生預(yù)期的經(jīng)濟(jì)效益。7月4日飛來18架包機(jī)，是一個(gè)良好的開端，它的正面效果遲早會(huì)反映在股市上面。但是國際上的經(jīng)濟(jì)局勢(shì)惡劣，臺(tái)灣也不能幸免。臺(tái)灣只能善自掌握可以運(yùn)用的條件，埋頭苦干力爭上游。

　　(作者曾任臺(tái)灣美商美林證券公司總裁 馬淑靜)