近日發(fā)生的匈牙利債務(wù)風(fēng)波再次激起投資者對(duì)歐債危機(jī)惡化的擔(dān)憂。招商全球資源基金經(jīng)理牛若磊、長(zhǎng)盛環(huán)球景氣行業(yè)大盤(pán)精選基金經(jīng)理吳達(dá)認(rèn)為，目前投資者對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信心不足，但未來(lái)歐洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展未必那么悲觀，歐洲國(guó)家間合作的加強(qiáng)將有利于歐債危機(jī)的解決。談及QDII基金投資策略，他們都表示，投資歐元區(qū)要非常謹(jǐn)慎。

　　不必夸大負(fù)面影響

　　牛若磊說(shuō)，匈牙利債務(wù)風(fēng)波的起因主要有兩點(diǎn)：一是歐洲避險(xiǎn)情緒加重引發(fā)的資金回流導(dǎo)致匈牙利貨幣貶值，加劇其外債風(fēng)險(xiǎn)；二是新政府上臺(tái)后，可能會(huì)夸大前任政府財(cái)政赤字問(wèn)題。他認(rèn)為，東歐的經(jīng)濟(jì)規(guī)模整體上比較小，且不屬于歐元區(qū)，就目前來(lái)說(shuō)，東歐對(duì)整個(gè)歐洲和世界其他經(jīng)濟(jì)體的影響不大。

　　針對(duì)匈牙利債務(wù)風(fēng)波中市場(chǎng)表現(xiàn)出來(lái)的恐慌情緒，吳達(dá)認(rèn)為，這反映了目前投資者對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)的信心不穩(wěn)。歐洲一些國(guó)家主權(quán)債務(wù)問(wèn)題的逐漸暴露是意料之中的事，未來(lái)歐洲經(jīng)濟(jì)的發(fā)展未必如很多人想象的那樣悲觀。

　　吳達(dá)認(rèn)為，歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇存在兩個(gè)契機(jī)：一是歐元的超賣(mài)。二是歐盟各成員國(guó)之間需要達(dá)成一個(gè)靈活機(jī)制，加強(qiáng)各國(guó)政府之間的協(xié)調(diào)。目前歐盟成員國(guó)已努力加強(qiáng)內(nèi)部協(xié)調(diào)，這將有利于歐洲國(guó)家主權(quán)債務(wù)問(wèn)題的解決。

　　“二次探底”可能性小

　　對(duì)于歐債危機(jī)會(huì)不會(huì)導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)“二次探底”這一問(wèn)題，牛若磊認(rèn)為，現(xiàn)在正密切關(guān)注歐洲債務(wù)危機(jī)的發(fā)展，現(xiàn)階段“二次探底”的可能性比較小。目前，歐洲局勢(shì)復(fù)雜，歐洲政府處于兩難局面，需要在發(fā)債成本上升和削減財(cái)政放緩經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中取得平衡。

　　牛若磊說(shuō)，“二次探底”需要兩個(gè)條件。一是歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)蔓延到歐洲主要經(jīng)濟(jì)體比如德國(guó)、法國(guó)等；二是歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)再次影響金融系統(tǒng)，使得流動(dòng)性大幅收緊。在現(xiàn)階段，“二次探底”的可能性還是比較小，主要是因?yàn)闅W洲政府和歐洲央行的動(dòng)作非常迅速，力度也非常大。后期需要密切觀察的是歐洲在削減財(cái)赤后經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的情況以及歐洲金融系統(tǒng)的流通性和利率走勢(shì)。

　　吳達(dá)則認(rèn)為，世界經(jīng)濟(jì)一直未有明顯上升，一直都在底部，所以不存在經(jīng)濟(jì)“二次探底”之說(shuō)。目前發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體基本面確實(shí)不佳，但正從廢墟中緩慢爬升，這是以時(shí)間換空間的一個(gè)緩慢過(guò)程。

　　談到QDII的近期投資策略，兩位基金經(jīng)理都不約而同表現(xiàn)出對(duì)投資歐元區(qū)的謹(jǐn)慎。牛若磊表示，匈牙利債務(wù)風(fēng)波及歐債危機(jī)加大了海外市場(chǎng)的波動(dòng)性，近期投資將主要是保持較低的股票倉(cāng)位，充分利用建倉(cāng)期倉(cāng)位靈活和海外市場(chǎng)工具豐富的優(yōu)勢(shì)，密切關(guān)注市場(chǎng)企穩(wěn)反轉(zhuǎn)的機(jī)會(huì)。吳達(dá)則表示，近期的投資重點(diǎn)將主要在美國(guó)和新興市場(chǎng)。（方紅群 ）