近期各大銀行再融資紛紛加快，農(nóng)行上市節(jié)奏也在穩(wěn)步推行，這對銀行股整體的壓力不容忽視。分析人士認(rèn)為，農(nóng)行以較低的市凈率發(fā)行上市基本符合市場預(yù)期，其上市短期內(nèi)會加大市場資金的分流，但并不會影響銀行股基本面。從長期來看，銀行股后市關(guān)鍵還要看投資者信心恢復(fù)與否。雖然銀行股不會形成大的上漲行情，但階段性機(jī)會仍然存在。

　　農(nóng)行上市影響銀行股投資格局

　　隨著再融資和上市，銀行股的資金將進(jìn)一步被分流，目前銀行約有4500億的融資仍在進(jìn)行中；而除農(nóng)行外，待上市的銀行還包括光大銀行、重慶銀行、杭州商業(yè)銀行和上海銀行等。在偏緊的市場流動性背景下，銀行股的資金將進(jìn)一步被上市銀行的再融資和待上市銀行分流。

　　“銀行股短期的悲觀市場情緒壓制其上漲空間。農(nóng)行上市對市場的影響是短期的。農(nóng)行未來定價應(yīng)該已經(jīng)考慮到了目前偏弱的市場因素，爭取為二級市場預(yù)留小幅空間�？傮w看，農(nóng)行上市對目前銀行股投資的格局影響不大�！币晃汇y行業(yè)分析師表示�！稗r(nóng)行的定價基本符合市場預(yù)期，其上市對市場短期會有一定影響，但由于銀行股下行空間已不大，所以其上市更多影響的是投資者信心。”長江證券銀行業(yè)分析師劉俊表示。

　　存在階段性機(jī)會

　　從4月以來，銀行股在大盤弱勢的帶動下大幅下挫。據(jù)統(tǒng)計，從4月1日至6月3日，深證300銀行指數(shù)累計跌幅逾22%，而同期上證指數(shù)累計下跌逾18%，銀行股是本輪下跌的主力之一，其跌幅大于大盤。銀行股是否能企穩(wěn)回升，成為后市整個市場關(guān)心的關(guān)鍵問題之一。經(jīng)過前期下跌，目前該板塊估值優(yōu)勢已經(jīng)很明顯，但市場期待的反彈遲遲未見，顯示投資者對銀行股信心的不足。

　　雖然銀行上半年基本面穩(wěn)定、業(yè)績確定快速增長，但是銀行業(yè)仍然面臨著較強(qiáng)的不確定性。西南證券認(rèn)為，從短期市場來看，上市銀行融資、再融資的壓力還未得到充分釋放，對銀行股的估值回升及趨勢性翻轉(zhuǎn)形成較強(qiáng)的壓制。從長期基本面來看，房地產(chǎn)、過剩產(chǎn)業(yè)調(diào)整以及重整地方融資平臺的序幕可能才剛剛拉開，銀行業(yè)在相關(guān)領(lǐng)域的大量貸款質(zhì)量面臨考驗。

　　“后市銀行股主要關(guān)注三個方面。首先是從業(yè)績來看，不但要保持穩(wěn)定增長，而且要有一定的超預(yù)期。其次是宏觀政策有較好的表現(xiàn)，尤其是影響面較廣的房地產(chǎn)政策步入一個壓力緩解期。第三是貨幣政策保持稍微寬松的環(huán)境。如果這三方面因素均具備，階段性機(jī)會即告來臨，但不能期待大的行情。”長城證券銀行業(yè)分析師表示�！叭谫Y造成的資金面的緊張對基本面影響不大，未來銀行股要等市場的利空進(jìn)一步出盡，這樣才能預(yù)期好的行情�！遍L江證券銀行業(yè)分析師劉俊表示。

　　值得注意的是，昨日恒生AH股溢價指數(shù)收報102.92點，下跌2.52點，跌幅為2.39%，再度刷新自2006年以來的近四年低位，顯示當(dāng)前A股股價平均比H股股價溢價2.92%。負(fù)溢價的個股中金融股占多數(shù)，中國太保-19.85%，招商銀行-19.52%，中國人壽-18.65%，中國平安-16.98%，工商銀行-16.27%，交通銀行-11.45%，建設(shè)銀行-11.25%，民生銀行-5.94%。從歷史情況來看，恒生AH溢價股指數(shù)創(chuàng)下新低，往往會跟隨著一輪A股的反彈行情�！半m然這并非必然事件，但畢竟傳達(dá)出了積極的因素，如果能與其他因素形成疊加效應(yīng)并提升市場信心，銀行股階段性反彈將會來臨�！狈治鋈耸勘硎�。記者 劉偉