由于市場擔(dān)心希臘債務(wù)危機(jī)將向歐洲其他高負(fù)債國家蔓延并導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)二次探底，今年5月，全球金融市場出現(xiàn)劇烈振蕩。

　　尤其5月6日道指盤中暴跌千點(diǎn)以及德國突然單方面宣布裸賣空禁令，讓全球震驚。美股創(chuàng)下一年多以來的最大單月跌幅，西班牙和希臘股市5月累計跌幅均超10%。亞太股市也未能幸免，日本、澳大利亞股指均創(chuàng)下2008年10月以來的最大單月跌幅。

　　這也牽動著各國央行的神經(jīng)，各國在選擇退出時機(jī)的問題上顯得更為謹(jǐn)慎。

　　調(diào)控政策擔(dān)憂制約A股

　　分析人士認(rèn)為，今年以來A股市場整體表現(xiàn)不佳，一方面是2009年的強(qiáng)勁表現(xiàn)透支了今年A股的漲幅，另一方面，年初以來房地產(chǎn)調(diào)控政策嚴(yán)厲，出于對調(diào)控政策的擔(dān)憂，A股市場表現(xiàn)不佳也在情理之中。

　　前5月滬綜指表現(xiàn)居倒數(shù)第五

　　從今年年初到5月31日，上證綜指和深證成指分別下跌20.9%和25.52%，在全球55個重點(diǎn)市場股票指數(shù)中，分別居跌幅第五和第二名。而在2009年，上證綜指累計漲幅超過66%。

　　受接二連三的債務(wù)危機(jī)影響，希臘和西班牙的資本市場指數(shù)今年以來的表現(xiàn)十分疲弱。希臘ASE指數(shù)以29.3%的跌幅成為年內(nèi)目前表現(xiàn)最差的股指。同時，西班牙兩只股票指數(shù)分別以21.59%和21.06%的跌幅，成為全球最差股指的第三和第四名。

　　全球資金爭奪戰(zhàn)加劇

　　中國股市樓市

　　或缺血走熊？

　　美元持續(xù)走強(qiáng)正在令中國股市和樓市的長期走熊可能性不斷增加。

　　一輪席卷歐洲的主權(quán)債務(wù)危機(jī)愈演愈烈，引發(fā)全球資金從世界各地回流美國避險。歐元落地,美元指數(shù)從74.18低位一路上揚(yáng)至近期的87.46高點(diǎn)，期間漲幅高達(dá)17.9%�！�強(qiáng)大的買盤將美國十年期國債從114低位一路推升至120上方。一旦美國股市和樓市出現(xiàn)持續(xù)走強(qiáng)的跡象，美元資產(chǎn)的吸引力將進(jìn)一步上升，并且?guī)�動不穩(wěn)定區(qū)域的資金大幅流入美元資產(chǎn)池。如果主權(quán)債務(wù)危機(jī)向縱深發(fā)展,不排除中國也會成為漩渦隊伍的一員。

　　最近已經(jīng)有不少國內(nèi)外媒體在熱炒中國信貸泡沫，預(yù)言中國經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)重大經(jīng)濟(jì)危機(jī)。三人成虎,一旦中國也被打上祭品的標(biāo)簽,2005年開始持續(xù)流入的熱錢還能持續(xù)嗎？

　　過去7年，累計流入的資金高達(dá)6萬億元，如果熱錢流動趨勢從流入轉(zhuǎn)變?yōu)榱鞒�，意味著沒有足夠的新增資金支撐股市和樓市停留在2009年的位置上。(王亮 招行宏觀與策略分析師)