A股上周的絕地反擊，一度讓很多基金經(jīng)理很得意。因?yàn)樵诖饲�，他們已�?jīng)開始提升自己的倉(cāng)位，那些在他們眼中超跌或具有題材刺激的個(gè)股往往成為加倉(cāng)的對(duì)象。但隨著本周指數(shù)連續(xù)兩根陰線砸下來(lái)，基金加倉(cāng)的品種卻成為暴跌的重災(zāi)區(qū)，這令基金經(jīng)理有些措手不及。與此同時(shí)，在基金業(yè)內(nèi)，對(duì)于上周以來(lái)的反彈究竟能持續(xù)多久，也出現(xiàn)巨大的分歧。

　　加倉(cāng)賭反彈

　　在本輪A股暴跌中快速降低倉(cāng)位后，心有不甘的基金經(jīng)理始終在市場(chǎng)中尋找機(jī)會(huì)。而隨著5月17日A股再度出現(xiàn)一根跌幅達(dá)5.07%的長(zhǎng)陰后，一些此前倉(cāng)位已經(jīng)處于低位的基金開始小幅跑步入場(chǎng)。

　　“一周多的時(shí)間，我們大概倉(cāng)位提升了七個(gè)多點(diǎn)�！鄙虾Ｄ郴�金經(jīng)理向中國(guó)證券報(bào)記者表示，“加倉(cāng)的對(duì)象主要選擇那些基本面沒有變化，但是股價(jià)卻跌得比較厲害的品種。當(dāng)然，也包括最近大家爭(zhēng)議比較大的房地產(chǎn)板塊，因?yàn)槲覀冇X得，從各種跡象來(lái)看，房地產(chǎn)不會(huì)再出臺(tái)更嚴(yán)厲的調(diào)控政策，而如果房產(chǎn)稅最終出臺(tái)，很有可能成為地產(chǎn)股最后一道利空。”

　　德圣基金研究中心5月20日倉(cāng)位測(cè)算數(shù)據(jù)顯示，各類以股票為主要投資方向的主動(dòng)型基金平均倉(cāng)位逐漸上升，扣除被動(dòng)倉(cāng)位變化后，194只基金主動(dòng)加倉(cāng)幅度在2%以上，其中，49只基金主動(dòng)加倉(cāng)超過5%。測(cè)算數(shù)據(jù)顯示，主流基金公司旗下基金倉(cāng)位主動(dòng)性加倉(cāng)較為明顯，其中，華夏、國(guó)投旗下多數(shù)基金倉(cāng)位分別上升至70%、60%以上，倉(cāng)位增幅達(dá)10%以上。

　　不過，從中國(guó)證券報(bào)記者對(duì)多位基金經(jīng)理的采訪中發(fā)現(xiàn)，此次加倉(cāng)并非代表基金經(jīng)理對(duì)后市看好，其本質(zhì)只是為了賭A股暴跌后潛在的反彈行情。某基金公司投資總監(jiān)向中國(guó)證券報(bào)記者稱，此次反彈至少能持續(xù)兩周以上，甚至更久。而一位基金經(jīng)理在問及其加倉(cāng)后能持股多久時(shí)，表情卻有些猶豫：“一個(gè)月？反正最多不會(huì)超過三個(gè)月�！�

　　又見十字路口

　　不過，雖然許多基金踴躍加倉(cāng)以備期望中的反彈行情，但本周A股指數(shù)連續(xù)下跌，尤其是個(gè)股的重挫，卻顯然打擊了不少基金經(jīng)理對(duì)反彈的熱情。而在基金業(yè)內(nèi)部，對(duì)于反彈能走多遠(yuǎn)，也出現(xiàn)了不小的分歧。

　　某基金公司投資總監(jiān)認(rèn)為，由于此前市場(chǎng)跌幅過深，因此此輪反彈一旦啟動(dòng)，時(shí)間和幅度都有可能超預(yù)期。他的觀點(diǎn)是，本輪反彈，指數(shù)有可能反彈幅度達(dá)到10%以上，也就是要突破2700點(diǎn)，時(shí)間則是兩周或者更長(zhǎng)時(shí)間。而對(duì)于個(gè)股來(lái)說(shuō)，他認(rèn)為一些超跌品種的反彈幅度會(huì)超過指數(shù)。

　　但一位基金經(jīng)理則對(duì)此表示不同意見。他指出，目前種種負(fù)面因素的疊加，尤其是通脹預(yù)期強(qiáng)烈引發(fā)的進(jìn)一步緊縮政策不會(huì)停止，這對(duì)A股來(lái)說(shuō)，依然是最大的利空。因此，目前的反彈并不構(gòu)成一次大級(jí)別反彈的基礎(chǔ)，而是在小幅上漲后繼續(xù)快速下跌，指數(shù)有可能回落至2200點(diǎn)附近才會(huì)止跌回升。（李良）