滬指飆升80點(diǎn)站上2900點(diǎn) 5信號(hào)顯示大盤繼續(xù)突圍

　　經(jīng)過連續(xù)18個(gè)交易日的地量窄幅盤整后，令人窒息的糾結(jié)行情終于有了轉(zhuǎn)機(jī)。昨日，因政策利空釋放，A股市場(chǎng)大幅飆升。其中，上證指數(shù)大漲81.91點(diǎn)，收于2922.95點(diǎn)，漲幅為2.88%；深證成指更是大漲444.56點(diǎn)，收于12905.02點(diǎn)，漲幅達(dá)3.57%。兩市有超過1900只股票上漲，28只非T股漲停板，僅18只股票下跌。成交金額大幅飆升，滬市從上一交易日的995.9億元增至1618億元；深市也從873.9億元增至1308億元。多方一舉收復(fù)了年線的失地，市場(chǎng)表現(xiàn)可謂振奮人心。

　　分析人士指出，上周五晚央行再次提高存款準(zhǔn)備金率，貨幣政策的“靴子”終于落地，多數(shù)投資者認(rèn)為利空出盡，各路資金紛紛入場(chǎng)，使得昨日滬深兩市大漲。種種跡象表明，場(chǎng)內(nèi)做多氣氛急劇升溫，對(duì)2800點(diǎn)—2900點(diǎn)的突圍之戰(zhàn)仍將持續(xù)。

　　上調(diào)存款準(zhǔn)備金，

　　政策利空得到初步釋放

　　上周末央行并未宣布加息，而是代之以提升存款準(zhǔn)備金率，在眾多機(jī)構(gòu)眼中，短期內(nèi)加息的可能性已經(jīng)大大降低，前期被壓抑的市場(chǎng)行情得以在昨天強(qiáng)烈反彈。

　　上周五，率中國人民銀行決定年內(nèi)第六次上調(diào)存款準(zhǔn)備金，從2010年12月20日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是央行年內(nèi)第六次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，大型銀行存款準(zhǔn)備金率高達(dá)18.5﹪，成為歷史最高點(diǎn)。

　　據(jù)悉，金融機(jī)構(gòu)11月底人民幣存款余額70.87萬億元，存款準(zhǔn)備金率上調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)，凍結(jié)銀行資金約3500億元，業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，這對(duì)市場(chǎng)資金面構(gòu)成一定壓力，但可以看到，目前財(cái)政存款集中支付以及外匯占款給銀行體系帶來的流動(dòng)性相當(dāng)充裕，準(zhǔn)備金上調(diào)凍結(jié)3500億左右的資金，不會(huì)對(duì)流動(dòng)性充裕的狀態(tài)構(gòu)成太大沖擊。同時(shí)，這一政策的力度小于市場(chǎng)預(yù)期，也降低了年內(nèi)加息的概率。

　　而昨日市場(chǎng)的強(qiáng)勁表現(xiàn)也剛好印證了市場(chǎng)預(yù)期，在提高準(zhǔn)備金率“靴子”落地之后，市場(chǎng)短期利空殆盡。

　　與此同時(shí)，上周六，11月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度增強(qiáng)，11月份居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲5.1%，漲幅創(chuàng)28 個(gè)月新高。而剛剛結(jié)束的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，明年要繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。市場(chǎng)人士認(rèn)為,這一連串的消息顯示，政府對(duì)加息頗有顧慮，因此在CPI 創(chuàng)新高的態(tài)勢(shì)下，仍舊使用調(diào)整存款準(zhǔn)備金率的手段，而中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的定調(diào)進(jìn)一步增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)此的判斷。隨著加息預(yù)期的減退，市場(chǎng)樂觀情緒上揚(yáng)，自然帶動(dòng)大盤強(qiáng)勢(shì)突破。

　　權(quán)重股處于安全區(qū)域，

　　基本封殺大盤下挫空間

　　中小盤股票的行情已經(jīng)持續(xù)了一年多，目前中小板指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)基于2010年動(dòng)態(tài)市盈率分別為50倍、80倍，市凈率均達(dá)到6倍左右。顯然，中小盤股票的估值已經(jīng)偏離了合理水平。而縱觀歷史上的估值水平，目前大盤藍(lán)籌已經(jīng)處于歷史的次低位。滬深300指數(shù)、銀行股、保險(xiǎn)股的動(dòng)態(tài)市盈率只有14.58倍、8.99倍、22.84倍，即使與海外成熟股市相比，估值也顯得偏低，四大銀行、中石化目前動(dòng)態(tài)PE尚不足10倍，工商銀行等個(gè)股，出現(xiàn)了AH股倒掛的現(xiàn)象足以說明問題。因此從估值上看，相對(duì)于中小盤股票，顯然大盤藍(lán)籌股的估值更有吸引力。

　　分析認(rèn)為，隨著中小盤股與大盤藍(lán)籌的估值差距進(jìn)一步拉開，處于歷史次低點(diǎn)的大盤藍(lán)籌估值已經(jīng)具備優(yōu)勢(shì)，但目前因政策轉(zhuǎn)向緊縮，金融地產(chǎn)受到壓制，仍然沒有契機(jī)推動(dòng)大盤股上漲。只有貨幣政策進(jìn)入密集加息周期，其投資機(jī)會(huì)才會(huì)顯現(xiàn)。

　　從昨日盤中表現(xiàn)看，市場(chǎng)熱點(diǎn)已是四處開花，最大亮點(diǎn)則要屬藍(lán)籌股的活躍表現(xiàn)。除銀行股外，石油、重工機(jī)械、通信、煤炭等一系列低估值的藍(lán)籌板塊大幅上漲。超級(jí)大盤股中國聯(lián)通、國陽新能被封死漲停，中石油、中石化也大漲4%，這些真金白銀堆積出的上漲走勢(shì)增加了市場(chǎng)對(duì)主力資金底部吸納的信服力。因此有分析人士認(rèn)為，以銀行股、“兩桶油”為代表的大市值品種的股價(jià)，很多都處于歷史低位，價(jià)值洼地明顯，很有可能成為規(guī)模龐大熱錢的理想去處，藍(lán)籌股的估值修復(fù)行情可能在四季度后期啟動(dòng)。