市場(chǎng)策略：指數(shù)上漲動(dòng)力不足 投資轉(zhuǎn)向新興產(chǎn)業(yè)

　　上周大盤在2878到2758間展開震蕩整理走勢(shì)，周二盤中一度大幅殺跌考驗(yàn)20周均線，而后在資源股的帶領(lǐng)下又被迅速拉起，此后3天大盤呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)。盤中熱點(diǎn)諸如電力、光伏、農(nóng)業(yè)、稀土等板塊，均難有持續(xù)性，顯示出市場(chǎng)依然存在上漲動(dòng)力不足的問題。我們判斷A股將延續(xù)近期的震蕩走勢(shì)，維持偏弱的平衡格局。

　　前期央行連續(xù)提高存款準(zhǔn)備金率并加息后，輔以嚴(yán)厲的行政手段干預(yù)，近期物價(jià)上漲趨勢(shì)得到了初步遏制，短期內(nèi)央行再度出手的可能性并不大。投資者應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注下周公布的11月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的召開。11月CPI數(shù)據(jù)繼續(xù)走高引發(fā)的緊縮政策加劇導(dǎo)致的市場(chǎng)擔(dān)憂依然未散，貨幣政策由寬松轉(zhuǎn)向適度寬松的聲音不絕于耳。近期，美國(guó)零售商業(yè)績(jī)超出市場(chǎng)預(yù)期，歐洲央行表示將繼續(xù)實(shí)行經(jīng)濟(jì)刺激措施，市場(chǎng)信心為之增強(qiáng)，歐美股票市場(chǎng)均有很好的表現(xiàn)。美股在結(jié)束調(diào)整后，12月道瓊斯指數(shù)有可能繼續(xù)創(chuàng)出金融危機(jī)復(fù)蘇以來的新高點(diǎn)。

　　從技術(shù)上來看，上證指數(shù)在均線密集區(qū)得到20周均線的支撐，日線近期圍繞年線和60日線縮量震蕩，本周五次上攻年線均無功而返，其得失將決定著A股的中長(zhǎng)期走勢(shì)。上證30分鐘線仍在低位進(jìn)行箱體震蕩。日線MACD白柱縮短，黃白線下降略有緩解跡象，日線KDJ處于中值，本周成交量較上周進(jìn)一步萎縮，綜合來說各項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)并沒有顯現(xiàn)止跌信號(hào)。本周中小板指、創(chuàng)業(yè)板指回落幅度較大，而此前這兩個(gè)指數(shù)都保持了強(qiáng)勢(shì)特征。目前中小板指已經(jīng)出現(xiàn)轉(zhuǎn)弱跡象，上證指數(shù)的先期走弱已經(jīng)影響到中小板指數(shù)，需要提防后市的補(bǔ)跌，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在連續(xù)6周上漲后出現(xiàn)利潤(rùn)回吐，但上升通道仍未破壞，短期可能展開高位震蕩。

　　從盤面上來看，盤中熱點(diǎn)缺乏持續(xù)性是本周A股的顯著特點(diǎn)。A股對(duì)外圍市場(chǎng)的刺激反應(yīng)遲鈍，太陽能、房地產(chǎn)等板塊面臨著利好刺激也沒能激發(fā)市場(chǎng)的做多熱情。操作上，因?yàn)槟壳癆股更多表現(xiàn)為個(gè)股行情，投資者如果在下跌過程中博取反彈的難度比較大，很難把握節(jié)奏。

　　建議投資者在短線交易中可以參考上證30分鐘K線圖的走勢(shì)(如圖2)，在箱體整理的底部區(qū)域可逢低吸納前期的強(qiáng)勢(shì)股。在這里要留意，底部一旦跌破要果斷止損，畢竟在弱勢(shì)行情中去博取利潤(rùn)原本便存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。指數(shù)在底部箱體震蕩有望突破時(shí)可關(guān)注向上力度，如果沒有伴隨成交量的明顯放大，則需控制倉(cāng)位保證留住利潤(rùn)。如果量?jī)r(jià)配合較好，則可保持40%左右的持倉(cāng)在年線上方操作。至于前期倉(cāng)位過重的投資者，我們還是建議近期借反彈減倉(cāng)降低風(fēng)險(xiǎn)為主，保存實(shí)力來日再戰(zhàn)。

　　回溯歷史，每個(gè)五年規(guī)劃中受益行業(yè)的股票在當(dāng)期都獲得了豐厚利潤(rùn)，譬如“十一五”規(guī)劃中的地產(chǎn)、有色、醫(yī)療等板塊。我們認(rèn)為下一階段的投資方向應(yīng)該轉(zhuǎn)向“十二五”經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整所指向的新興產(chǎn)業(yè)股票，它們?cè)谧龃笞鰪?qiáng)的過程中，投資者需要挖掘出各個(gè)行業(yè)的龍頭股票，它們的啟動(dòng)或許有先后順序，應(yīng)該緊盯國(guó)家政策進(jìn)行先后介入。具體板塊是節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備制造業(yè)、新能源、新材料、新能源汽車。其它板塊方面，資源品可逢回落買入，積累底部籌碼后持有，但它的戰(zhàn)略機(jī)會(huì)需等待美元反彈終結(jié)。大消費(fèi)類的商業(yè)連鎖可逢回調(diào)關(guān)注，釀酒食品、醫(yī)藥板塊短期看來仍有調(diào)整壓力�！都t周刊》特約 萬眾嘉華投資顧問 致遠(yuǎn)