尚福林：全面修訂基金法 建立適當(dāng)私募監(jiān)管制度

　　法治是推動(dòng)市場(chǎng)改革的主導(dǎo) 機(jī)構(gòu)持股占A股流通市值70%

　　中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林4日表示，證監(jiān)會(huì)將配合立法機(jī)關(guān)全面修訂基金法，建立適當(dāng)?shù)乃侥蓟�金監(jiān)管制度。他還表示，截至11月底，機(jī)構(gòu)投資者持股占流通A股市值的比例達(dá)到70%，證券投資基金持股超過(guò)了各類(lèi)投資機(jī)構(gòu)持股總額的50%。

　　尚福林在第一屆“上證法治論壇”上介紹，以上個(gè)世紀(jì)90年代初上海、深圳兩個(gè)證券交易所成立為標(biāo)志，中國(guó)資本市場(chǎng)從無(wú)到有、從小到大，取得了令人矚目的成就。截至11月底，滬深交易所共有上市公司2026家，總市值26.43萬(wàn)億元，投資者參與廣泛，股票有效賬戶(hù)超過(guò)1.3億戶(hù)。今年前三季度，我國(guó)商品期貨市場(chǎng)成交量21.47億手，居全球前列。我國(guó)資本市場(chǎng)在完善公司治理、促進(jìn)資本形成、發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)價(jià)值、優(yōu)化資源配置、分散市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等方面的功能和作用不斷顯現(xiàn)，并為各方面普遍認(rèn)同。資本市場(chǎng)為社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的改革和完善提供了重要的不可或缺的基礎(chǔ)性制度安排，具備了在更高層次上為國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展服務(wù)的條件。

　　尚福林表示，證監(jiān)會(huì)在推進(jìn)資本市場(chǎng)改革和發(fā)展的進(jìn)程中，始終重視加強(qiáng)法治建設(shè)，堅(jiān)持把法律制度作為調(diào)節(jié)和處理市場(chǎng)關(guān)系的基本準(zhǔn)則，堅(jiān)持把遵守法律作為市場(chǎng)主體行為的基本規(guī)范，堅(jiān)持把依法行政作為履行監(jiān)管職責(zé)的基本要求。按照“抓法治、推改革、促發(fā)展”的工作思路，始終堅(jiān)持將法治建設(shè)作為基礎(chǔ)性重點(diǎn)工作來(lái)抓，積極推動(dòng)我國(guó)立法機(jī)關(guān)適時(shí)出臺(tái)或及時(shí)修訂公司法、證券法、證券投資基金法和期貨條例等資本市場(chǎng)基礎(chǔ)性的法律法規(guī)，并以此為基礎(chǔ)，狠抓法規(guī)體系的建立和完善。截至目前，包括法律、行政法規(guī)、司法解釋、規(guī)章、規(guī)范性文件和自律規(guī)則在內(nèi)的資本市場(chǎng)法律制度體系基本形成，并在不斷完善。

　　尚福林指出，20年來(lái)我國(guó)資本市場(chǎng)的重大改革和發(fā)展，都體現(xiàn)了法律制度的變革和創(chuàng)新。資本市場(chǎng)法律制度的不斷完善有效保障了資本市場(chǎng)功能和作用的發(fā)揮。一是公司組織法律制度的不斷完善，增強(qiáng)了上市公司的內(nèi)生競(jìng)爭(zhēng)力；二是并購(gòu)重組法律制度的不斷完善，提升資源配置的質(zhì)量和效率；三是證券投資基金法律制度的不斷完善，改變了資本市場(chǎng)的投資者結(jié)構(gòu)；四是風(fēng)險(xiǎn)防范和處理法律制度的不斷完善，保障資本市場(chǎng)安全穩(wěn)定運(yùn)行；五是多層次資本市場(chǎng)體系法律制度的不斷完善，滿(mǎn)足了市場(chǎng)多元化投融資機(jī)制；六是發(fā)行融資法律制度不斷完善，強(qiáng)化了市場(chǎng)化價(jià)格形成機(jī)制和約束機(jī)制；七是監(jiān)管執(zhí)法制度不斷完善，維護(hù)“公開(kāi)、公平、公正”的市場(chǎng)制度。

　　尚福林指出，法治是推動(dòng)資本市場(chǎng)改革的主導(dǎo)，是實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)規(guī)范化運(yùn)行的必然選擇。法治是發(fā)揮資本市場(chǎng)功能作用的內(nèi)部要求，是深化資本市場(chǎng)改革創(chuàng)新的重要力量，是防范、管理和化解系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的治本之策，是樹(shù)立資本市場(chǎng)監(jiān)管公信的基本保障。

　　他表示，資本市場(chǎng)20年的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)告訴我們，資本市場(chǎng)是法治的市場(chǎng)，法治對(duì)資本市場(chǎng)的改革和發(fā)展具有十分重要的引導(dǎo)、推動(dòng)和保障作用。完成“十二五”規(guī)劃的各項(xiàng)任務(wù)，要求證監(jiān)會(huì)更加重視法治建設(shè)在資本市場(chǎng)改革發(fā)展中的重要作用，更加善于運(yùn)用法治的方法，推進(jìn)資本市場(chǎng)的改革和發(fā)展，不斷完善市場(chǎng)體系、產(chǎn)品業(yè)務(wù)、發(fā)行融資、并購(gòu)重組、資產(chǎn)管理、監(jiān)管執(zhí)法等方面的法律制度。當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期，需要做好以下幾個(gè)方面的工作：

　　一是加快多層次資本市場(chǎng)法律制度建設(shè)。要立足于構(gòu)建統(tǒng)一監(jiān)管的全國(guó)性場(chǎng)外市場(chǎng)，在擴(kuò)大中關(guān)村園區(qū)股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)的基礎(chǔ)上，盡快出臺(tái)《非上市股份有限公司的股份上市的辦法》，并抓緊研究制定《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》，確立非上市公眾公司監(jiān)管法律制度；要以提高市場(chǎng)效益、發(fā)揮市場(chǎng)功能、保護(hù)持有人合法權(quán)益為出發(fā)點(diǎn)，修訂完善《公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法》，進(jìn)一步完善債券發(fā)行方式、優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)、健全債券交易、結(jié)算、信用評(píng)級(jí)和監(jiān)管體系，推動(dòng)建設(shè)規(guī)則統(tǒng)一、互連互通的債券市場(chǎng)；不斷完善我國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的法律制度。

　　二是積極推動(dòng)基金法律制度的修改和完善。要在認(rèn)真總結(jié)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，按照既要強(qiáng)化約束、加強(qiáng)監(jiān)管，又要放松管制、促進(jìn)創(chuàng)新的立法思路，配合立法機(jī)關(guān)全面修訂基金法，特別要適應(yīng)私募基金發(fā)展的現(xiàn)實(shí)需要，借鑒國(guó)際監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，按照統(tǒng)一監(jiān)管的要求，防止監(jiān)管套利的原則，建立適當(dāng)?shù)乃侥蓟�金監(jiān)管制度，為資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的協(xié)調(diào)發(fā)展創(chuàng)造條件。

　　三是抓緊制定完善期貨交易制度。要認(rèn)真總結(jié)《期貨交易管理?xiàng)l例》實(shí)施以來(lái)的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，立足于期貨市場(chǎng)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展，明確期貨市場(chǎng)的法律定位，完善期貨交易和期貨風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管制度，推動(dòng)立法機(jī)關(guān)制定出臺(tái)《期貨法》。

　　四是不斷健全上市公司監(jiān)管法律制度。積極推動(dòng)制定出臺(tái)《上市公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》，要立足于我國(guó)上市公司監(jiān)管的需要，加強(qiáng)對(duì)上市公司控股股東、實(shí)際控制人的監(jiān)管，建立有針對(duì)性的制度安排。要以提高并購(gòu)質(zhì)量和效率為目標(biāo)，進(jìn)一步完善市場(chǎng)化并購(gòu)重組的制度安排。要統(tǒng)籌研究上市公司退市制度改革，進(jìn)一步完善上市公司的退出機(jī)制。

　　五是推動(dòng)建立專(zhuān)門(mén)的資本市場(chǎng)監(jiān)管執(zhí)法制度。要尊重監(jiān)管執(zhí)法的內(nèi)在規(guī)律，科學(xué)總結(jié)監(jiān)管機(jī)構(gòu)有效執(zhí)法監(jiān)管的職能和職權(quán)配置，合理借鑒境外成熟市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)和做法，務(wù)實(shí)安排行政監(jiān)管和司法監(jiān)管的有效銜接，探索建立符合資本市場(chǎng)監(jiān)管需要的司法專(zhuān)門(mén)化制度，抓緊制定出臺(tái)證券期貨刑事、民事和行政執(zhí)法的專(zhuān)門(mén)司法政策文件，不斷優(yōu)化資本市場(chǎng)監(jiān)管執(zhí)法的司法環(huán)境。

　　上海證券交易所理事長(zhǎng)耿亮結(jié)合上交所市場(chǎng)20年的發(fā)展指出，法治建設(shè)始終是上交所市場(chǎng)發(fā)展的重要保障，伴隨著資本市場(chǎng)法治建設(shè)的推進(jìn)，交易所發(fā)展的法治環(huán)境也在不斷改善，突出體現(xiàn)為市場(chǎng)發(fā)展所需要的法律制度日益健全，交易所履行自律監(jiān)管職能的司法環(huán)境日益良好，自律管理規(guī)則體系日益完善。站在新的歷史起點(diǎn)上，上交所市場(chǎng)將逐步向符合中國(guó)國(guó)情的更加成熟的市場(chǎng)邁進(jìn)，由此也需要更加良好的法律環(huán)境。上交所將在法律、規(guī)則的框架下，依法履行自律監(jiān)管的職責(zé)，不斷健全與市場(chǎng)發(fā)展和創(chuàng)新相適應(yīng)的自律監(jiān)管運(yùn)行機(jī)制。

　　上交所總經(jīng)理張育軍在論壇主持中表示，未來(lái)資本市場(chǎng)的發(fā)展期待著以法治建設(shè)作為推動(dòng)市場(chǎng)發(fā)展的主要?jiǎng)恿�，期待著以法治建設(shè)作為解決市場(chǎng)發(fā)展各類(lèi)問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)的基本手段，期待著以法治建設(shè)作為進(jìn)一步推動(dòng)市場(chǎng)安全運(yùn)行和市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量提升的基本方法，期待著以法治建設(shè)作為改善投資者權(quán)益保護(hù)的基本路徑，也期待著以法治建設(shè)作為提升我國(guó)資本市場(chǎng)軟實(shí)力或核心競(jìng)爭(zhēng)力的長(zhǎng)效制度安排。

　　第一屆“上證法治論壇”由上海證券交易所主辦，北京大學(xué)法學(xué)院、中國(guó)人民大學(xué)法學(xué)院和華東政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)法律研究院聯(lián)合舉辦，主體為“與法治同行———中國(guó)資本市場(chǎng)20周年法治建設(shè)回顧與展望”。 （記者 申屠青南）