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業(yè)績壓力或激發(fā)創(chuàng)業(yè)板并購沖動(dòng)

2010年11月19日 07:30 來源:中國證券報(bào) 參與互動(dòng)(0)  【字體:↑大 ↓小

  進(jìn)入11月份以來,多家創(chuàng)業(yè)板公司集中披露并購重組預(yù)案。萬順股份、立思辰、愛爾眼科等公司相繼描繪并購“宏圖”。

  分析人士表示,創(chuàng)業(yè)板企業(yè)開始醞釀并購浪潮原因有二,一是創(chuàng)業(yè)板公司大多“不差錢”,巨額超募資金為其并購擴(kuò)張?zhí)峁┝肆己弥С;二是部分?chuàng)業(yè)板公司前三季度業(yè)績出現(xiàn)下滑,這給了以“成長性”著稱的創(chuàng)業(yè)板公司通過并購來兌現(xiàn)業(yè)績預(yù)期的動(dòng)力。

  并購舉動(dòng)頻現(xiàn)

  萬順股份(300057)11月5日發(fā)布重大資產(chǎn)重組預(yù)案,成為創(chuàng)業(yè)板首個(gè)并購案例。公司擬以現(xiàn)金7.5億元收購上海亞洲私人有限公司所持有的江蘇中基復(fù)合材料有限公司75%股權(quán)、江陰中基鋁業(yè)有限公司75%股權(quán)。其中4.5億元來自超募資金,剩余3億元公司自籌解決。

  隨后,立思辰(300010)于11月8日宣布增發(fā)重組公告,包括公司擬通過定向增發(fā)的方式,購買5名自然人合法持有的友網(wǎng)科技合計(jì)100%股權(quán),而在去年10月底立思辰曾超募資金1.695億元,其中的1.37億還未有使用計(jì)劃。

  此外,愛爾眼科(300015)也決定利用超募資金收購有價(jià)值資產(chǎn)。公司11月13日公告,擬以9194.4萬元的價(jià)格收購北京英智眼科醫(yī)院71.41%股權(quán),以125萬收購北京華信英智眼鏡有限公司100%股權(quán)。分析人士認(rèn)為,收購英智眼科醫(yī)院將于公司原有業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ),而收購北京華信眼鏡公司可豐富英智醫(yī)院配鏡業(yè)務(wù)。然而,也有觀點(diǎn)認(rèn)為,愛爾眼科收購英智眼科的溢價(jià)高達(dá)8倍,難免受到質(zhì)疑。

  同樣致力于重大資產(chǎn)購買的藍(lán)色光標(biāo)(300058)于今年9月3日公告資產(chǎn)購買遇阻。公司是創(chuàng)業(yè)板最早一家因收購?fù)E频墓,但收購最終因無法與交易對(duì)方就收購價(jià)等問題達(dá)成一致,收購“宏圖”以失敗告終。

  但藍(lán)色光標(biāo)堅(jiān)持并購是公關(guān)行業(yè)的發(fā)展趨勢,公司將把外延式擴(kuò)張作為公司長期的發(fā)展戰(zhàn)略,將待合適時(shí)機(jī)再度啟動(dòng)收購。

  業(yè)績壓力使然

  Wind統(tǒng)計(jì)顯示,134家創(chuàng)業(yè)板公司(剔除7家不可比公司)今年前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤累計(jì)約67億元,同比增長30%左右,但這個(gè)增速低于主板公司43%左右的增幅。其中不少創(chuàng)業(yè)板公司的業(yè)績出現(xiàn)巨幅下滑。

  分析人士表示,如果部分創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績持續(xù)不盡如人意,公司為擺脫困境,很可能選擇注入更有價(jià)值的資產(chǎn),因而投資并購企業(yè)的幾率將大增。例如啟動(dòng)重組的萬順股份今年前三季度凈利潤同比下滑1.9%。

  此外,相比較主板和中小板,創(chuàng)業(yè)板公司的退市機(jī)制尚未完善,監(jiān)管層尚未對(duì)創(chuàng)業(yè)板直接退市的制度達(dá)成一致。但市場預(yù)期交易所不允許創(chuàng)業(yè)板借殼,很可能建立直接退市制度。這也直接導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)板公司的借殼重組案例偏少,而通過并購或投資壯大自身實(shí)力的案例較多。

  Wind統(tǒng)計(jì)顯示,截至11月18日,共計(jì)141家創(chuàng)業(yè)板公司的首發(fā)預(yù)計(jì)募集資金總額為337.6億元,而首發(fā)實(shí)際募集資金總額為986.2億元,超募資金總額為648.7億元。這也為創(chuàng)業(yè)板公司實(shí)行擴(kuò)張戰(zhàn)略提供了資金保障。

  除了直接并購之外,不少創(chuàng)業(yè)板公司還主導(dǎo)或參與有價(jià)值的項(xiàng)目投資。分析人士表示,在政策支持新能源、節(jié)能環(huán)保力度加大的情況下,不排除更多的創(chuàng)業(yè)板公司采取直接并購或投資的方式注入此類資產(chǎn),以提升公司的盈利能力。 ( 邢佰英)

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【編輯:王安寧】
 
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我國實(shí)施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實(shí)遭遇尷尬。
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