資源股“流”向何處？

　　作為近來對(duì)A股市場(chǎng)影響最大的因素之一，美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議之后的聲明終于揭開了第二輪量化寬松(QE2)的面紗，而市場(chǎng)針對(duì)QE2的博弈卻并沒有就此落下帷幕。對(duì)A股市場(chǎng)而言，在美聯(lián)儲(chǔ)聲明之前選擇主動(dòng)調(diào)整的有色金屬、煤炭等資源類股票究竟將面對(duì)“利好出盡”的考驗(yàn)，抑或只是上漲過程中的中繼調(diào)整，仍然成為投資者迫切希望知道答案的話題。

　　浙商證券分析師聞岳春認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)第二輪定量寬松的規(guī)模略超預(yù)期，基本符合其此前認(rèn)為可能性最大的預(yù)期。同時(shí)美國中期選舉“兩院分治”格局已定，從單個(gè)因素看對(duì)美元指數(shù)等影響不大，匯率的演變還須看美聯(lián)儲(chǔ)第二輪量化寬松的規(guī)模及其他因素。在美國經(jīng)濟(jì)沒有回到順利復(fù)蘇的軌道之前，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)通過增加流動(dòng)性將美元一直維持于脆弱低位，這將使得市場(chǎng)再度呈現(xiàn)流動(dòng)性泛濫局面。估計(jì)短期美元將震蕩探底，在技術(shù)上或仍有反彈的要求。但是這難以改變美元的中長期弱勢(shì)。這種狀況將導(dǎo)致美元計(jì)價(jià)的資源品價(jià)格從中長期看會(huì)持續(xù)上揚(yáng)。

　　而渤海證券分析師杜征征則認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)聲明基本符合市場(chǎng)預(yù)期，但QE2效果有待時(shí)間驗(yàn)證。由于美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)大規(guī)模推出定量寬松，這具有一定副作用，同時(shí)也存在效應(yīng)逐漸遞減并不可持續(xù)的問題。至于美元的走勢(shì)，則可以用三句話概括：短期看貨幣政策，中期看經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，長期看貨幣地位。QE2走的是市場(chǎng)預(yù)期的下限邊界；且市場(chǎng)對(duì)QE2的預(yù)期已經(jīng)在前期消化多半，未來美元指數(shù)短期趨于震蕩，在市場(chǎng)多空力量還不甚明朗時(shí)，市場(chǎng)或?qū)⒃囂矫涝�下一階段的方向。從技術(shù)層面看，如果美元指數(shù)持續(xù)下探，有效擊穿前期低位76.16，將可能向74左右試探，但是大幅下探的可能性基本沒有。隨著時(shí)間的推移，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)轉(zhuǎn)好，而歐洲因?yàn)樨?cái)政緊縮帶來負(fù)面影響，日本經(jīng)濟(jì)繼續(xù)回落，美元或?qū)㈦A段性走強(qiáng)。

　　一位基金經(jīng)理則在接受記者采訪時(shí)表示，從目前美元和股市的走勢(shì)來看，資源股短期應(yīng)仍可持有待漲，不過應(yīng)該很難再出現(xiàn)像10月份那樣快速上漲的走勢(shì)，應(yīng)該是緩慢的震蕩攀升走勢(shì)，而隨著股價(jià)的繼續(xù)上行，逢高減倉將是較好的選擇。(張志斌）