解剖醫(yī)藥股從寵兒到棄兒 為何聞風(fēng)即跌？(3)

　　支持品種

　　優(yōu)質(zhì)優(yōu)價產(chǎn)品是主旋律

　　胡曉輝指出，意見稿體現(xiàn)出政策鼓勵那些技術(shù)創(chuàng)新和具備走向國際市場實(shí)力的醫(yī)藥品種，對那些獲得國務(wù)院授予國家獎項的藥品，以及可出口到國際主流市場的制劑藥品，允許較同類藥品價格上浮。

　　葉侃認(rèn)為，藥品生產(chǎn)企業(yè)優(yōu)質(zhì)優(yōu)價保留，鼓勵創(chuàng)新、鼓勵中藥和生物藥仍然是本次藥價調(diào)整的主旋律。從意見稿列示的期間費(fèi)用率最高核算標(biāo)準(zhǔn)來看，創(chuàng)新藥高于普藥；銷售利潤率的最高核算標(biāo)準(zhǔn)則是中藥和生物制品高于化學(xué)藥品。

　　安全品種

　　醫(yī)療器械暫時安全

　　葉侃認(rèn)為，意見稿對列入國家基本醫(yī)療保險品種目錄的藥品做出了嚴(yán)格的政府定價要求，同時強(qiáng)調(diào)未進(jìn)入醫(yī)保目錄或者立足于出口的原料藥品種仍以市場調(diào)節(jié)價為主，因此，OTC(指不需要醫(yī)生處方，消費(fèi)者可直接在藥房或藥店中即可購取的藥物)及立足于出口的原料藥將基本不受《辦法》約束，投資者可重點(diǎn)關(guān)注以此類藥制造品為主的上市公司。

　　葉侃指出，意見稿并未對屬于耐用品的醫(yī)療器械作出約束，相關(guān)上市公司亦屬于安全板塊。個股方面，建議關(guān)注魚躍醫(yī)療、樂普醫(yī)療、愛爾眼科等。

　　影響品種

　　化學(xué)仿制藥受影響大

　　中信證券醫(yī)藥行業(yè)首席分析師姚杰認(rèn)為，由于化學(xué)仿制藥領(lǐng)域本來競爭品種繁多，而意見稿中對仿制藥從價格、上市時間、商標(biāo)等方面做出諸多規(guī)定，無疑會對相關(guān)上市公司造成較大壓力。

　　葉侃同時指出，意見稿對藥品流通環(huán)節(jié)實(shí)行差別差價率，高價藥品差價率從低，低價藥品差價率從高，這對依托高價藥品提高毛利率的藥品流通企業(yè)是一個大的打擊。意見稿同時規(guī)定精麻類藥品流通差價率按照統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)核算，使得壟斷性的精麻類藥品的流通毛利率大幅下降；而分銷的流通差價率最高不超過15%，對于高毛利率的分銷業(yè)務(wù)也是一個沖擊。這對分銷業(yè)務(wù)比例高、精麻類藥品代理比重高的國藥股份影響最大。(苗慧)