調(diào)倉順應(yīng)二八行情 基金經(jīng)理：反彈有限順勢而為

　　昨日（10月12日），滬指低開高走，最終上漲34.47點，報收于2841.41點，成交2141億元。

　　三個交易日大漲了近200點，看著每天一串串起舞的大塊頭和一串串萎靡的小盤股、題材股，讓投資者不禁自問：“二八轉(zhuǎn)換”開始了？雖然現(xiàn)在還不能確定地下這個結(jié)論，但上交所、深交所的公開信息已經(jīng)顯示，包括基金在內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者正在順勢調(diào)倉換股。

　　機(jī)構(gòu)順勢調(diào)倉

　　10月8日這天，滬指跳空高開上漲83.08點，突破2700點關(guān)口，深交所的交易公開信息顯示，深圳主板市場上榜的個股中，不少機(jī)構(gòu)席位成為當(dāng)天買入主力，如四機(jī)構(gòu)席位買入西山煤電金額高達(dá)3.59億元，一機(jī)構(gòu)席位賣出2946.44萬元；三機(jī)構(gòu)席位買入銅陵有色金額為1.27億元，一機(jī)構(gòu)席位賣出1000萬；神火股份被四機(jī)構(gòu)席位買入3.02億元等。

　　10月11日，滬指一舉站上2800點，與10月8日不同的是，從上交所、深交所的公開信息來看，機(jī)構(gòu)對決的情況明顯加大。

　　在深圳主板市場上，兩機(jī)構(gòu)席位買入錫業(yè)股份近1.1億元，同時又有四機(jī)構(gòu)席位賣出約1.4億元；承德露露遭四機(jī)構(gòu)席位大舉拋出約1.13億元；而被基金集中持有的醫(yī)藥股，盡管也有一些機(jī)構(gòu)吸籌，但卻主要表現(xiàn)為機(jī)構(gòu)拋售，如五機(jī)構(gòu)席位拋出一致藥業(yè)約1.12億元，四家機(jī)構(gòu)席位買入一致藥業(yè)約4500萬元；海南海藥也被五機(jī)構(gòu)席位拋出約1.3億元。

　　上交所當(dāng)天的公開信息也顯示出機(jī)構(gòu)對醫(yī)藥股的分歧明顯，不少機(jī)構(gòu)也在大舉拋售醫(yī)藥股，如五機(jī)構(gòu)席位賣出海正藥業(yè)1.09億元；三機(jī)構(gòu)席位賣出五洲明珠約5000萬元，五機(jī)構(gòu)席位賣出馬應(yīng)龍約3500萬元。另外，白酒類股老白干酒也被機(jī)構(gòu)大肆拋售，四機(jī)構(gòu)席位賣出約7100萬元。

　　機(jī)構(gòu)大舉拋售的現(xiàn)實，也讓醫(yī)藥股股價整體出現(xiàn)回落。

　　熱門股唱罷 大塊頭登場

　　從交易公開信息不難看出，面對大漲之后，機(jī)構(gòu)的調(diào)倉換股明顯加快，大舉拋售前期強(qiáng)勢品種的同時，也在加緊布局其他的品種，在國慶后短短三個交易日內(nèi)，在估值低的藍(lán)籌、資源類等品種上就出現(xiàn)了不少機(jī)構(gòu)的身影。

　　上交所的交易公開信息顯示，10月11日這天，被機(jī)構(gòu)大單買入的有國陽新能，兩上榜機(jī)構(gòu)席位共計買入金額達(dá)1.3億元；四機(jī)構(gòu)席位買入恒源煤電約2億元，同時被兩機(jī)構(gòu)席位拋出約8000萬元。

　　深圳主板市場上，三機(jī)構(gòu)席位買入吉林敖東近1.7億元，一機(jī)構(gòu)席位賣出3354.94萬元；三機(jī)構(gòu)席位買入鞍鋼股份約2億元，同時又有三機(jī)構(gòu)席位賣出近8000萬元。

　　另外，在中小板市場上，機(jī)構(gòu)則多出現(xiàn)在賣出名單中，如羅萊家紡賣出金額最大的前5名均是機(jī)構(gòu)席位，共計賣出3298.06萬元，三機(jī)構(gòu)席位賣出松芝股份約6500萬元等。

　　昨日（10月12日），上交所、深交所的交易公開信息也顯示出，中金嶺南、銅陵有色等個股等均被機(jī)構(gòu)大單買入，其中三機(jī)構(gòu)買入中金嶺南金額近3.5億元，三機(jī)構(gòu)賣出約1.2億元；三機(jī)構(gòu)買入銅陵有色約3.3億元，兩機(jī)構(gòu)賣出近4400萬元。

　　“二”反彈力度有限

　　實際上，這幾天市場突如其來的行情讓人多少都有些意外，小盤股和題材股退潮，大盤權(quán)重類個股頻頻沖擊漲停，這種明顯的“二八轉(zhuǎn)換”行情，不免讓人產(chǎn)生疑問，二八行情會持續(xù)嗎？

　　不過，有分析認(rèn)為，基金持有度集中的醫(yī)藥等前期強(qiáng)勢股股價出現(xiàn)了回落，而目前的經(jīng)濟(jì)正處于結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型期，從宏觀背景來看，大盤股的走勢存在變數(shù)，“二八轉(zhuǎn)換”似乎難以成行。

　　某明星基金經(jīng)理對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“醫(yī)藥股不便宜，但有業(yè)績支撐，而周期類行業(yè)股票，受經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整影響，反彈力度有限，目前是板塊輪動，操作上是階段性的順勢而為�！�

　　相關(guān)新聞

　　股基踏空權(quán)重股 或引發(fā)劇烈結(jié)構(gòu)性調(diào)整

　　每經(jīng)記者 李新江 發(fā)自北京

　　國慶節(jié)后市場連出3條大陽線，讓不少此前虧損的基民有了盈利的信心。不過券商最新研究報告顯示，就在11日上證指數(shù)大漲2.49%，突破2800點當(dāng)日，股票型基金凈值卻出現(xiàn)下滑，基金重倉股踏空熱點行情的跡象明顯。

　　銀河證券最新研究報告顯示，10月11日，在上證50指數(shù)上漲3.87%的情況下，166只納入統(tǒng)計口徑的標(biāo)準(zhǔn)股票型基金的凈值居然下跌0.11%，引發(fā)不少市場人士關(guān)注。分析指出，這種現(xiàn)象表明基金在上證50指數(shù)上配置非常少，或主要集中在中證500指數(shù)、中小板指和創(chuàng)業(yè)板指的市場中小股票上，這也顯示基金錯過了本輪大盤藍(lán)籌的熱點行情。

　　銀河基金研究中心胡立峰指出：“基金凈值表現(xiàn)和市場主流指數(shù)嚴(yán)重脫離，脫離幅度又這么大，這是非常嚴(yán)重與嚴(yán)肅的問題，公募基金面臨被指數(shù)上漲軋空的風(fēng)險，可能會遭遇被動大幅度補(bǔ)倉，這也意味著市場未來的結(jié)構(gòu)性調(diào)整將非常劇烈�！�