三季度九成偏股型基金跑贏大盤 4股基收益超30%(2)

　　第四季度或現(xiàn)建倉良機(jī)

　　對于下階段市場，基金經(jīng)理普遍比較樂觀�！邦A(yù)計(jì)市場對于通脹和加息風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂將在10月后明顯減輕，屆時(shí)股市有望延續(xù)震蕩上行的格局�！比涨埃�申萬巴黎深證成指分級基金擬任經(jīng)理張少華如是研判。他指出，2010年整體經(jīng)濟(jì)速度逐級回落，預(yù)計(jì)2010年四季度可以看到環(huán)比最低點(diǎn)，2011年一季度可以看到同比數(shù)據(jù)的最低點(diǎn)。股市的運(yùn)行規(guī)律一般會先于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的一個(gè)季度見底。因此2010年四季度是股市相對的低點(diǎn)，可能要到明年的一季度才會出現(xiàn)穩(wěn)步上升的態(tài)勢，而這當(dāng)中存在較多的結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

　　張鋒認(rèn)為，在未來一段時(shí)間，預(yù)計(jì)市場將依然維持震蕩走勢，既難以出現(xiàn)趨勢性的上漲行情，也很難出現(xiàn)大的系統(tǒng)性下跌風(fēng)險(xiǎn)。東吳行業(yè)輪動(dòng)基金經(jīng)理任壯認(rèn)為，整體來看或?qū)⒊霈F(xiàn)前期偏樂觀，后期偏謹(jǐn)慎的局面。其原因在于，目前短期的經(jīng)濟(jì)、資金、政策預(yù)期較好，但后期到明年的預(yù)期相對不明朗。

　　“從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，6月份最差，呈急速探底態(tài)勢，至7月下滑速度有所減緩，8月已經(jīng)出現(xiàn)了明顯反彈，可以看到，中國經(jīng)濟(jì)的韌性十足——縱深空間大，具有很大的內(nèi)生增長動(dòng)力，遠(yuǎn)沒有外界此前想象的脆弱。而且，今年以來政府的宏觀調(diào)控較為成功，具有很好的前瞻性和靈活性，避免了經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大起大落。”張鋒分析道。

　　致勝秘笈

　　合理倉位+精選個(gè)股

　　記者梳理各只優(yōu)勢基金的歷史操作后發(fā)現(xiàn)，無論是2008年資產(chǎn)配置定勝負(fù)，還是2009年上半年的行業(yè)輪動(dòng)，以及2009年下半年以來小盤成長股(風(fēng)格輪動(dòng))的結(jié)構(gòu)行情中，這些基金經(jīng)理都能制定出積極有效的投資策略應(yīng)對，基本規(guī)避了市場風(fēng)險(xiǎn)和賺取市場超額收益。

　　信誠盛世藍(lán)籌基金經(jīng)理張鋒告訴記者，合理的倉位對于一只基金的業(yè)績表現(xiàn)自然十分重要，但從長期來看，資產(chǎn)組合的合理性才是保證其業(yè)績最重要的原因。國信證券基金分析師楊昊則表示，在今年的結(jié)構(gòu)性牛市中，業(yè)績的差距主要在于行業(yè)板塊及個(gè)股的選擇。如東吳旗下基金在醫(yī)藥、酒類等大消費(fèi)概念，以及涉及新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的上游原料行業(yè)的布局，恰好抓住了本輪行情的主流板塊。

　　投資提醒

　　本月將迎創(chuàng)業(yè)板解禁高峰

　　10月，A股的限售股解禁量將迎來年內(nèi)高峰，最新統(tǒng)計(jì)顯示，10月將有50家公司限售股上市，涉及市值2萬億元。其中，工商銀行、中國石化、上港集團(tuán)等權(quán)重股都將實(shí)現(xiàn)全流通，不過基本無減持壓力。此外，創(chuàng)業(yè)板的解禁高峰規(guī)�？蛇_(dá)4000億，隨著解禁潮的到來，是否會引發(fā)市場高估值的回落？

　　對于即將出現(xiàn)的創(chuàng)業(yè)板解禁高峰，信達(dá)澳銀中小盤基金經(jīng)理黃敬東認(rèn)為，這將給創(chuàng)業(yè)板的整體估值帶來較大壓力，但對真正具有高成長性的創(chuàng)業(yè)板公司來說，反而會出現(xiàn)較好的買入時(shí)機(jī)。接下來一段時(shí)間內(nèi)，黃敬東在政策上將主要關(guān)注三個(gè)因素，并從中尋找結(jié)構(gòu)性機(jī)會：一是“十二五規(guī)劃”；二是社會收入再分配制度或該領(lǐng)域的新構(gòu)想；三是國家對新興產(chǎn)業(yè)的具體扶持政策。行業(yè)方面，除了重點(diǎn)關(guān)注大消費(fèi)類行業(yè)之外，他還看好裝飾、園林、家紡等具有“大行業(yè)、小公司”特點(diǎn)的領(lǐng)域。此外，在美元大幅下跌的形勢下，一些資源類的個(gè)股在短期也可望有較好的表現(xiàn)。 （袁峰）