三大因素助推A股攻關(guān) 兩大路徑展現(xiàn)股市"升機(jī)" (2)

　　展望后市投資策略，業(yè)內(nèi)人士表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處于復(fù)蘇進(jìn)程之中，“二次探底”的可能性很小。目前以金融和地產(chǎn)為代表的周期類(lèi)股票的相對(duì)估值優(yōu)勢(shì)較為明顯，從風(fēng)險(xiǎn)防范的角度看，繼續(xù)調(diào)整的空間相對(duì)有限，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程，在相當(dāng)一段時(shí)期內(nèi)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)還將主要依靠傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，一些周期類(lèi)個(gè)股面臨階段性表現(xiàn)機(jī)會(huì)較大。

　　而對(duì)周期類(lèi)股，“近期主要看好兩條主線：一是節(jié)能減排的收益品種，二是估值較低且行業(yè)基本面超預(yù)期的品種。”卞亞軍說(shuō)。

　　市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換成未知數(shù)

　　目前，市場(chǎng)上針對(duì)市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)化的預(yù)期逐漸升高。但綜合機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)，普遍認(rèn)為目前市場(chǎng)風(fēng)格難以轉(zhuǎn)變，金融股疲弱，決定短線大盤(pán)仍然維持箱體震蕩，而題材股繼續(xù)輪動(dòng)，強(qiáng)者恒強(qiáng)。

　　申銀萬(wàn)國(guó)認(rèn)為，盤(pán)面反映金融股等權(quán)重股走勢(shì)沉悶，權(quán)重股走強(qiáng)困難重重，而權(quán)重股不補(bǔ)漲，大盤(pán)要實(shí)現(xiàn)有效突破難度很大，因此從短線看，即便指數(shù)站上2700點(diǎn)，其后續(xù)震蕩的空間仍然有限，以箱體震蕩為主。

　　而從市場(chǎng)層面看，前期新能源等概念的中小盤(pán)股因過(guò)度炒作而遭到嚴(yán)厲監(jiān)管，市場(chǎng)追漲意愿開(kāi)始趨淡，并在本周一出現(xiàn)大幅跳水。此時(shí)，唯有新熱點(diǎn)的接力演繹才能繼續(xù)維系市場(chǎng)人氣，維持大盤(pán)穩(wěn)定，所以，股市行情發(fā)展需要主力資金的積極引導(dǎo)，使六大行業(yè)基本面的積極因素得以挖掘，形成了近期汽車(chē)、鋼鐵、水泥等大盤(pán)股輪番涌動(dòng)，力挺大盤(pán)在熱點(diǎn)切換的情況下仍保持了穩(wěn)定且重心上移。

　　從中長(zhǎng)期看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將步入關(guān)鍵轉(zhuǎn)型期。經(jīng)濟(jì)增速可能下移，未來(lái)發(fā)展將呈現(xiàn)三大潮流：外需向內(nèi)需的回歸，投資向消費(fèi)的讓位，區(qū)域經(jīng)濟(jì)自東向西‘雁陣模式’的平衡發(fā)展。在此過(guò)程中，消費(fèi)、新興產(chǎn)業(yè)、區(qū)域振興等將成為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的新動(dòng)力。

　　具體看來(lái)，新興消費(fèi)領(lǐng)域：移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、教育文化娛樂(lè)、專(zhuān)業(yè)連鎖、醫(yī)療保健等，投資機(jī)會(huì)更多一些。同時(shí)，國(guó)家明確重點(diǎn)扶持的八大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)包括：節(jié)能環(huán)保、新能源、電動(dòng)汽車(chē)、智能電網(wǎng)、新醫(yī)藥、新材料、生物育種、信息產(chǎn)業(yè)，也值得重點(diǎn)關(guān)注。另外在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)從東部向西部轉(zhuǎn)移的過(guò)程中，西部的一些傳統(tǒng)制造業(yè)，包括強(qiáng)周期性的行業(yè)，也將獲得一個(gè)超常規(guī)的發(fā)展機(jī)遇。

　　“并購(gòu)重組”能否助A股沖關(guān)？

　　中航證券在采訪中指出，此次出臺(tái)的《國(guó)務(wù)院關(guān)于促進(jìn)企業(yè)兼并重組的意見(jiàn)》，在制度安排上有了明顯突破。

　　《意見(jiàn)》提出，在不違背國(guó)家有關(guān)政策規(guī)定的前提下，地區(qū)間可根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模和盈利能力，簽訂企業(yè)兼并重組后的財(cái)稅利益分成協(xié)議，妥善解決企業(yè)兼并重組后工業(yè)增加值等統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的歸屬問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)企業(yè)兼并重組成果共享。據(jù)此《意見(jiàn)》，一直以來(lái)影響企業(yè)跨地區(qū)兼并重組的財(cái)政稅賦等諸多問(wèn)題有了突破契機(jī)。

　　此外，《意見(jiàn)》還在財(cái)政金融資源上對(duì)企業(yè)兼并重組給予大力支持，對(duì)民間資本的準(zhǔn)入領(lǐng)域進(jìn)一步放寬。《意見(jiàn)》指出，進(jìn)一步推進(jìn)資本市場(chǎng)企業(yè)并購(gòu)重組的市場(chǎng)化改革，充分發(fā)揮資本市場(chǎng)推動(dòng)企業(yè)重組的作用。顯而易見(jiàn)，資本市場(chǎng)作為企業(yè)兼并重組的重要平臺(tái)，其優(yōu)化資源配置的作用將進(jìn)一步得到加強(qiáng)。《意見(jiàn)》還特別強(qiáng)調(diào)，財(cái)政資金投入要優(yōu)先支持重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃確定的企業(yè)兼并重組。而汽車(chē)、鋼鐵、水泥、機(jī)械制造、電解鋁、稀土等行業(yè)將成為企業(yè)兼并重組的推進(jìn)重點(diǎn)。這對(duì)六大行業(yè)而言，明顯構(gòu)成中長(zhǎng)期利好。

　　他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，經(jīng)歷了前期估值大幅提升之后，收入的確認(rèn)是成長(zhǎng)類(lèi)股再次上漲的核心要素，也是后期成長(zhǎng)類(lèi)股之表現(xiàn)發(fā)生重要分化的關(guān)鍵指針。只有那些收入增長(zhǎng)得到有效確認(rèn)的成長(zhǎng)類(lèi)個(gè)股才真正具備第二輪上漲的潛力。

　　更有業(yè)內(nèi)人士提示：應(yīng)該看到，六大行業(yè)板塊相對(duì)流通市值較大，總體成長(zhǎng)性想像空間不宜與中小盤(pán)新興產(chǎn)業(yè)股類(lèi)比，指望它們像前期小盤(pán)股炒作那樣股性靈活、股價(jià)扶搖直上是不現(xiàn)實(shí)的。但其近期的積極表現(xiàn)可能帶動(dòng)更多的、過(guò)去相對(duì)蟄伏的中低價(jià)、中大盤(pán)股后繼補(bǔ)漲。如煤炭、電力等能源板塊，近日也有在平臺(tái)整理后放量上升的跡象。這種指數(shù)漲漲歇歇、個(gè)股時(shí)現(xiàn)補(bǔ)漲的格局對(duì)市場(chǎng)后續(xù)發(fā)展其實(shí)是有利的，可以延緩大盤(pán)大起大落的風(fēng)險(xiǎn)，有助于股指在震蕩中反復(fù)走高。投資者近期在看盤(pán)時(shí)，應(yīng)注意觀察市場(chǎng)熱點(diǎn)的集中度、凝聚力，如果出現(xiàn)市場(chǎng)熱點(diǎn)不“熱”、聚焦度驟降的情況，則要提防大盤(pán)可能短調(diào)將至。 (記者 李濤)