機(jī)構(gòu)：投資者跨期套利可買入IF1009賣出IF1010

　　受外圍走弱影響，昨日期指大幅跳水低開，全天維持窄幅震蕩，成交量進(jìn)一步下降，但持倉量有小幅上升，有可能是機(jī)構(gòu)套保頭寸增加所致，表明投資者對后市還是比較謹(jǐn)慎的。

　　各個合約期現(xiàn)基差全天表現(xiàn)平穩(wěn)。主力IF1009合約的基差維持在6至18點之間，次月IF1010合約的基差維持在16至31點之間，兩個遠(yuǎn)月IF1012和IF1103合約的基差分別在46至59點和72至95點之間窄幅震蕩。

　　期現(xiàn)套利方面，昨日各合約基差最大值出現(xiàn)在上午10時21分左右，此時期現(xiàn)套利出現(xiàn)最大年化收益�；�于主力IF1009合約的期現(xiàn)套利年化收益率峰值為2.98%，次月IF1010合約的期現(xiàn)套利年化收益率峰值為2.27%，兩個遠(yuǎn)月合約的期現(xiàn)套利年化收益率最大值分別為1.78%和1.10%。午后，期指各合約基差呈收斂態(tài)勢，期現(xiàn)套利無更好開倉機(jī)會。

　　從現(xiàn)貨表現(xiàn)看，昨日套利資金明顯沒有進(jìn)入。深證100ETF和上證50ETF的成交量都小幅縮小，價格漲跌互現(xiàn)。這與各基金成分股的表現(xiàn)有很大關(guān)系，昨日權(quán)重板塊下跌拖累大盤，而深證和中小板個股補(bǔ)漲，因此出現(xiàn)不同步現(xiàn)象。

　　跨期套利方面，昨日IF1010與IF1009之間的價差在6至16點之間徘徊，仍然存在一定的跨期套利機(jī)會，投資者可買入IF1009賣出IF1010，在兩個合約價差收斂小于8個點時反向平倉。IF1012與IF1009之間的價差在31至47點之間，也可實現(xiàn)買入IF1009賣出IF1012的跨期套利策略，當(dāng)價差收斂至小于30個點時反向平倉；但鑒于近期期指近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的現(xiàn)象一直持續(xù)，投資者應(yīng)注意流動性風(fēng)險。（廣發(fā)期貨發(fā)展研究中心 黃邵�。�