“烏龍指”導(dǎo)演 期指合約首沖漲停

　　昨日9點(diǎn)20分，離A股開盤還有10分鐘，期指10月合約突然漲停，這也是股指期貨上市以來第一次有合約接近漲停。IF1010合約似乎迎來傳說中的“烏龍指”。

　　滬深300股指期貨10月合約昨日開盤價2898點(diǎn)，收盤價2941.2點(diǎn)，收漲2.13%，與指數(shù)現(xiàn)貨漲幅相近。但昨日盤中最高價達(dá)3167點(diǎn)，與漲停板價格3167.6點(diǎn)相差無幾。實際上，3167點(diǎn)的價格只在兩秒鐘里存在，兩秒鐘前后的價格都與之相差280點(diǎn)以上。從成交細(xì)節(jié)看，9點(diǎn)20分34秒，IF1010合約由2908.8點(diǎn)突然大漲287.2點(diǎn)，或9.97%，成交于3167點(diǎn)，成交21手；隨后1秒鐘繼續(xù)成交2手；接著價格又回落到2910.2點(diǎn)。

　　股指期貨離奇瞬間沖漲停，有三種可能性：

　　一、市價委托。分析人士認(rèn)為，突然遠(yuǎn)離正常價跳漲如此高幅度，應(yīng)是多頭使用市價委托功能，當(dāng)時空單稀少，導(dǎo)致市價委托以高價成交。

　　二、下錯單。分析人士認(rèn)為，多頭直接以3167點(diǎn)或3167.6點(diǎn)下單，由于上方空單稀少，致使空單全部以最終系統(tǒng)撮合價成交于3167點(diǎn)。

　　三、有投資者“對倒”，成交盤實為同一方控制。不過，由于股指期貨貼合滬深300指數(shù)走勢，這種人為操縱并無影響力，基本為市場人士所排除。

　　不管何種可能性，都基于IF1010合約成交不夠活躍的背景，該合約于8月23日上市交易，截至昨日才運(yùn)行5個交易日。昨日成交逾5000手，而同日主力9月合約成交25萬余手。

　　市價委托和下錯單兩種可能性都屬于無心釀成的錯，市場一般謂之“烏龍指”，但前者可能性低，后者可能性高。

　　記者注意到，9點(diǎn)20分34秒，IF1010合約沖漲停成交21手，多頭吃掉8手空單、13手新開空單，顯示為多頭主動性買單；如果是市價委托的“烏龍指”，要成交到3167點(diǎn)，須3167點(diǎn)下方再無其他價格的空單，這種可能性存在，但難度較高。更重要的是，9點(diǎn)20分35秒，又以3167點(diǎn)成交了2手多頭換倉，很大程度排除了市價委托“烏龍”的可能性——市價委托是按當(dāng)時可執(zhí)行的最優(yōu)報價成交，市價指令的未成交部分自動撤銷，也就是說只成交一次，而且是最近價格的空單。市價委托“烏龍”的形成，不但要滿足3167點(diǎn)有空單的條件，而且要交易兩次。下限價單則只要買單夠大，就能高價成交，還可連續(xù)成交。

　　在如此高的價位上成交，交易中的空頭大賺、多頭深虧。如以IF1010合約收盤價2941.2點(diǎn)計算，多頭在3167點(diǎn)的持倉虧損225.8點(diǎn)，每手虧損6.77萬元；23手合計虧損155萬元；保證金虧損約四成。 （羅 峰）