新基金好發(fā)不好做 再次陷入“魔咒”？

　　上半年部分基金出現(xiàn)分紅高潮，基民卻談基色變。

　　從7月到現(xiàn)在，新基金好賣(mài)，卻不易獲得可觀的收益，新基金“魔咒”隱約再現(xiàn)……

　　新基金再次陷入“魔咒”？

　　“今年上半年，很少有朋友向我打聽(tīng)基金的好壞，買(mǎi)基金的人也是少之又少。”國(guó)內(nèi)一家知名基金公司沈陽(yáng)營(yíng)業(yè)部王旭(化名)表示，因?yàn)槭袌?chǎng)震蕩走弱，新基金的發(fā)行不盡如人意，基民不僅不買(mǎi)基金的賬，更出現(xiàn)了談基色變的情緒。

　　“但從7月初到現(xiàn)在，已至少有4位朋友向我咨詢(xún)哪個(gè)基金好，”王旭說(shuō)，“難道新基金‘魔咒’隱約再現(xiàn)？”

　　從基金發(fā)行歷史來(lái)看，基金業(yè)往往有“好發(fā)不好做、好做不好發(fā)”的“魔咒”。王旭解釋說(shuō)，以偏股型基金為例：2007年下半年，買(mǎi)基要預(yù)約甚至走后門(mén)，“但當(dāng)時(shí)入場(chǎng)的不少基民，到現(xiàn)在仍在虧錢(qián)。而在偏股型基金發(fā)行最艱難的2008年下半年，其間發(fā)行的部分基金，現(xiàn)已經(jīng)為基民帶來(lái)一倍以上的回報(bào)�！�

　　今年上半年，新發(fā)基金的規(guī)模普遍較小，甚至出現(xiàn)了不足5億元的“微基”�！叭绻�簡(jiǎn)單地與上半年相比，7月份以來(lái)新基金的發(fā)行規(guī)模有所增長(zhǎng)，”王旭說(shuō)，“但普遍來(lái)看，新基金的整體收益情況尚未轉(zhuǎn)暖，應(yīng)驗(yàn)了好發(fā)不好做的‘魔咒’�！�

　　不足為奇 “魔咒”是規(guī)律

　　嘉實(shí)基金胡春濤認(rèn)為，之所以會(huì)存在“好發(fā)不好做，好做不好發(fā)”的說(shuō)法，主要是因?yàn)槭袌?chǎng)從牛市轉(zhuǎn)為熊市的過(guò)程中，會(huì)伴隨著已發(fā)基金凈值的大幅縮水，使得絕大多數(shù)基金持有人對(duì)新基金產(chǎn)生厭惡心理，于是新基金發(fā)行便困難重重。

　　“市場(chǎng)往往是盛極而衰，否極泰來(lái)，當(dāng)投資人心態(tài)達(dá)到冰點(diǎn)時(shí)，也成就了市場(chǎng)的低點(diǎn)�！焙�春濤表示，“在這種時(shí)候成立的基金自然會(huì)在底部‘瀟灑’建倉(cāng)，在隨后的反彈甚至反轉(zhuǎn)過(guò)程中獲利。”

　　“在998點(diǎn)和1636點(diǎn)階段成立的新基金，目前其累計(jì)凈值依然表現(xiàn)優(yōu)異，反觀在2007年年末成立的幾只巨無(wú)霸，時(shí)至今日也沒(méi)有完全走出虧損的陰影，這不僅僅是‘魔咒’，更是邏輯背后的規(guī)律�！焙�春濤說(shuō)。

　　長(zhǎng)城基金朱文龍也表示，一般人會(huì)高估市場(chǎng)預(yù)期，比如說(shuō)2007年市場(chǎng)漲得越高，投資者購(gòu)買(mǎi)欲就越強(qiáng)烈，而在2008年市場(chǎng)跌下來(lái)的時(shí)候，就很少有人購(gòu)買(mǎi)基金。所以可以認(rèn)為，投資者不理智、不成熟的投資行為，助推了新基金“魔咒”的產(chǎn)生。

　　此外，大成基金沈陽(yáng)營(yíng)業(yè)部劉先生還表示，“好做不好發(fā)、好發(fā)不好做”僅是一個(gè)相對(duì)的現(xiàn)象，“因?yàn)樵谡鹗幨兄�，基金�?huì)因類(lèi)型等屬性的不同，每一階段內(nèi)都會(huì)出現(xiàn)一個(gè)相對(duì)好賣(mài)的，不可能任何品種都不好賣(mài)，比如說(shuō)在2008年偏股型基金最慘的時(shí)候，債券型基金還是很搶眼的。”

　　基民可“反其道而行”

　　朱文龍認(rèn)為，基金公司的新基金應(yīng)盡量按照市場(chǎng)的規(guī)律去設(shè)計(jì)和發(fā)行。

　　胡春濤也表示，“基金公司不應(yīng)在市場(chǎng)底部、新基金發(fā)行困難的情況下，一味地追求基金規(guī)模，應(yīng)該把精力更多地放在倉(cāng)位管理和組合選擇等業(yè)績(jī)指標(biāo)上面�！�

　　“從長(zhǎng)期來(lái)看，這樣做會(huì)使基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好，就必然會(huì)有更多的投資人去申購(gòu)，其規(guī)模也會(huì)自然逐漸增加�！焙�春濤表示。

　　“對(duì)于基金經(jīng)理而言，如果發(fā)行規(guī)模擴(kuò)大了，不要過(guò)分興奮和驚喜，要清醒地認(rèn)識(shí)市場(chǎng)行情，操作上要謹(jǐn)慎，”朱文龍說(shuō)，“如果發(fā)行規(guī)模較小，基金經(jīng)理也不要喪氣，因?yàn)樵谡鹗幍男星橹小�船小好調(diào)頭’，同樣能做出不錯(cuò)的業(yè)績(jī)�！�

　　朱文龍表示，對(duì)于基民來(lái)說(shuō)，最主要的是用理性的視角來(lái)判斷市場(chǎng)，適當(dāng)時(shí)可以“反其道而行之”。劉先生也認(rèn)為，目前市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)比較小，基民可適當(dāng)介入，“并依據(jù)兩個(gè)原則選購(gòu)基金，一是選擇歷史業(yè)績(jī)比較優(yōu)異的，二是選擇由好的基金經(jīng)理掌控的�！保▽�(shí)習(xí)記者 張章）