上半年基金公司巨虧 管理費(fèi)卻大賺51億

　　8月份以來，18家基金公司旗下234只基金的半年報(bào)面世后，基民的巨虧與基金公司巨額管理費(fèi)收入形成了鮮明對(duì)比，立馬引起軒然大波。據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今年上半年，已披露半年報(bào)的基金共計(jì)虧掉基民1548億元，但基金公司管理費(fèi)收入不減反增，半年大賺51.13億元，同比多收了16.01%，平均每家基金公司為2.8億元。由此可見，無論行情漲跌，基金公司也是旱澇保收，基金公司被眾多基民痛斥為“吸血鬼”。

　　對(duì)此，基金公司大多喊冤。上海某基金公司市場(chǎng)副總監(jiān)私下告訴記者，其實(shí)基金公司只是賺取管理費(fèi)的一部分，大頭都被銀行拿走了。由于證監(jiān)會(huì)取消了一次性獎(jiǎng)勵(lì)的銷售激勵(lì)措施，銀行變本加利將尾隨傭金提高到60%，因此銀行才是最大的受益者，很多基金公司基本是在為銀行打工。

　　各類型基民連連虧損 基金公司收入?yún)s大增

　　目前，18家基金公司率先披露了2010年半年報(bào)。天相統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上半年，納入統(tǒng)計(jì)的18家基金公司旗下234只基金利潤(rùn)總計(jì)虧損約為1548.3億元。其中，股票方向基金上半年無一實(shí)現(xiàn)盈利，93只股票型基金虧損達(dá)到993.9億元，53只混合型基金虧損達(dá)到441.27億元，19只封閉式基金虧損達(dá)119.45億元，1只保本型基金虧損達(dá)4810萬元。此外，還有3只QDII基金虧損也達(dá)9207.9萬元。

　　但是，與基民承受巨額虧損形成鮮明對(duì)比的是，基金公司的創(chuàng)收卻節(jié)節(jié)攀升，且因?yàn)榛�金日均管理�?guī)模超過去年同期，基金公司上半年管理費(fèi)收入同比不減反增。據(jù)天相投顧統(tǒng)計(jì)，已公布半年報(bào)的基金公司，上半年合計(jì)取得管理費(fèi)收入為51.13億元，比去年同期多收7.05億元，增長(zhǎng)16.01%。

　　銀行才是“吸血王” 尾隨傭金高達(dá)60%

　　對(duì)于基民和媒體的“口誅筆伐”，基金公司普遍叫苦，紛紛喊冤：“今年以來，管理費(fèi)的大部分收入都被銀行拿走了，銀行才是真正的"吸血王"。”據(jù)天相對(duì)這18家基金公司旗下基金統(tǒng)計(jì)，其上半年共計(jì)支出客戶管理費(fèi)高達(dá)7.04億元，同比增長(zhǎng)13.28%，此項(xiàng)費(fèi)用已占到同期基金公司管理費(fèi)收入的13.76%，其中，長(zhǎng)信基金、東方基金、光大保德信基金各自支出了自身管理費(fèi)的23.61%，22.25%，20.98%。

　　而上述所講的客戶管理費(fèi)并不完全等同于業(yè)內(nèi)談之色變的尾隨傭金。據(jù)天相投顧對(duì)已公布的基金半年報(bào)統(tǒng)計(jì)顯示，自去年四季度以來成立的21只次新基金，向銷售機(jī)構(gòu)支付尾隨傭金占管理費(fèi)的平均比例達(dá)19.69％，這一比例遠(yuǎn)超過老基金14.02％的平均水平。深圳某基金公司市場(chǎng)總監(jiān)告訴記者，由于證監(jiān)會(huì)取消了給銀行的一次性獎(jiǎng)勵(lì)措施，四大銀行作為最強(qiáng)勢(shì)的銷售渠道，已將尾隨傭金提高到60%，基金公司為了銷售基金，不得不將管理費(fèi)的大部分收入拱手讓給銀行，現(xiàn)在基金公司就是為銀行打工。

　　上海某基金公司市場(chǎng)部副總監(jiān)則給記者算了筆賬：以前一次性獎(jiǎng)勵(lì)是千分之二，而現(xiàn)在四大行60%的含義等于是將1.5%管理費(fèi)拿走六成，等于是千分之九，基金公司給銀行的銷售成本不減反而大大增加，以目前30億的平均規(guī)模算，一年管理費(fèi)是4500萬元，而基金公司就要被銀行拿走2700萬元。

　　銀行花樣翻新叫賣傭金費(fèi)用

　　深圳有基金公司向記者透露，強(qiáng)勢(shì)大銀行為了提高基金中間收入費(fèi)用，不僅對(duì)代銷的新基金傭金費(fèi)用“水漲船高”，更對(duì)老基金“痛下殺手”，將老基金明年持續(xù)營(yíng)銷的傭金收入進(jìn)行競(jìng)標(biāo)，只有入圍的基金才會(huì)幫助其持續(xù)營(yíng)銷，否則關(guān)門謝客。

　　此外，記者也了解到，不少銀行電子網(wǎng)站的廣告也被打包賣給基金公司、保險(xiǎn)公司，一年費(fèi)用多則100萬元，很多基金公司根本無法承受。上海某基金公司市場(chǎng)部人士透露，很多銀行為了擴(kuò)大中間收入，甚至在許多與證券機(jī)構(gòu)或媒體聯(lián)辦的活動(dòng)中，指派基金公司出贊助費(fèi)，少則5萬元，多則數(shù)十萬元。

　　業(yè)界分析

　　尾隨傭金高企將加速基金業(yè)洗牌

　　對(duì)于四大銀行的“漫天要價(jià)”，只有資產(chǎn)規(guī)模上千億的基金公司可以承受，大部分中小基金公司只能另覓它處。北京某小基金公司告訴記者，自己所在基金公司資產(chǎn)規(guī)模不足百億，難以承受四大行巨額的銷售成本，因此只能謀求與中小銀行合作，但最少也要三成尾隨傭金。

　　據(jù)記者了解，不同銀行的尾隨傭金也不盡想相同，大致分為三個(gè)梯隊(duì)。第一梯隊(duì)是中農(nóng)工建四大行，其尾隨傭金占管理費(fèi)的比例最高，一般都是60%；交行、招行、浦發(fā)等全國(guó)性股份制銀行為第二梯隊(duì)，一般是40%~60%之間，而第三梯隊(duì)則是寧波銀行、渤海銀行等城市商業(yè)銀行，在30%~40%左右。

　　雖然在總體上，基金公司發(fā)行新基金時(shí)要向銷售機(jī)構(gòu)支付相對(duì)老基金更高的尾隨傭金比例，但也有基金公司憑借較強(qiáng)的談判能力壓低這一比例，如匯添富策略回報(bào)上半年支付尾隨傭金僅占管理費(fèi)的11.6％，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平。同時(shí)，華夏、易方達(dá)、嘉實(shí)、廣發(fā)等整體業(yè)績(jī)相對(duì)突出的基金公司在與銀行談判時(shí)，有較大的議價(jià)能力，傭金比例一般低于行業(yè)水平。

　　國(guó)信證券基金分析師楊昊認(rèn)為，目前國(guó)內(nèi)基金公司規(guī)模的盈虧點(diǎn)在70億左右，而傭金費(fèi)用的高漲讓許多不足百億的基金公司在未來幾年陷入困境，即便是與中小銀行合作，基金規(guī)模也很難一下子沖上去，如果5年內(nèi)無法改變現(xiàn)狀，必然會(huì)有清盤關(guān)閉的一天，因此，尾隨傭金高企也無疑加速了基金業(yè)的內(nèi)部洗牌。記者：袁峰