農行成功“脫鞋” 史上最大IPO面世

   中國農業(yè)銀行今日公告，已于13日全額行使超額配售選擇權。同時，在股票上市至8月13日這段期間，負責“護航”的中金公司未利用本次發(fā)行超額配售所獲得的資金從集中交易市場買入本次發(fā)行的股票。

　　由于農行的A股和H股綠鞋全部執(zhí)行，農行IPO由此成為史上最大IPO。

　　分析人士認為，農行股價在13日最終報收于發(fā)行價之上，顯示農行后市仍有表現空間。

　　成為最大IPO

　　“綠鞋”是“超額配售選擇權”的簡稱，即發(fā)行人給予承銷商權利，可以在市場好的時候在原定發(fā)行股數基礎上增加發(fā)行一定數量的股票。農行A股聯席主承銷商于7月9日按農行IPO發(fā)行價格向A股投資者超額配售33.35億股股票，占農行A股IPO初始發(fā)行規(guī)模的15%。之后農行A股主承銷商在8月13日全額行使了A股超額配售選擇權。A股超額配售后總配售規(guī)模約為255.71億股，融資額最終達685.29億元。H股方面，農行H股主承銷商在7月29日全額行使了38.12億股H股超額配售選擇權，使得農行H股的融資額最終確定為921.15億港元。農行IPO自此成為全球有史以來規(guī)模最大的IPO。

　　農行A股后市穩(wěn)定期間股價表現良好，并未動用綠鞋資金。自農行IPO的A股上市交易日7月15日至穩(wěn)定后市期結束日8月13日，農行股價始終平穩(wěn)運行在發(fā)行價格及以上，截至8月13日收盤于2.69元，較發(fā)行價格2.68元上漲0.37%。在此期間內，農行聯席主承銷商并未利用農行A股IPO發(fā)行超額配售所獲得的資金從A股二級市場買入農行A股IPO發(fā)行的股票，因此農行超額配售選擇權得到了全額行使。

　　值得注意的是，農行執(zhí)行綠鞋機制時還引入了一項新的制度創(chuàng)新———刷新制度，即主承銷商利用綠鞋資金買入股票后還可以在高于2.68元的價格賣出。

　　后市表現可期

　　知情人士透露，農行此前希望通過上市達到兩個目標：一是打造一份優(yōu)異的股東名冊；二是實現投資者與發(fā)行人共贏。其融資規(guī)模主要根據對資本充足率的要求測算得出。

　　分析人士認為，農行A股超額配售選擇權最終全部執(zhí)行，而且在穩(wěn)定后市期結束日最終報收于發(fā)行價之上，表明雖然投資者對于農行后市股價走勢有一定分歧，但總體上仍以看多為主。

　　農行下半年及明后兩年有望實現較高盈利增長。分析人士預計，農行2010年上半年的凈利潤同比增幅可能超過40%，高于農行上市期間路演時宣稱的30%左右。此外，農行各項業(yè)務和數據的增長都相當強勁。這一利好消息可能對農行在“脫鞋”后股價走勢形成較強支撐。受益于農行股改紅利的逐步釋放和縣域業(yè)務的高增長，農行下半年的利潤很可能繼續(xù)得到拉動提升。(任曉)