后備熱點(diǎn)或?qū)�減緩調(diào)整壓力 減持強(qiáng)周期性個(gè)股

 　上周A股市場(chǎng)出現(xiàn)了沖高受阻回落的走勢(shì)，從而使得上證指數(shù)的日K線圖漸有上升趨勢(shì)變成橫盤(pán)震蕩格局的態(tài)勢(shì)。但上周五午市后的探底回抽似乎也意味著短線A股市場(chǎng)存在著一定的支撐力度，那么，如何看待這一走勢(shì)呢？

　　做多能量似有強(qiáng)弩之末感覺(jué)

　　對(duì)于上周A股市場(chǎng)的走勢(shì)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，主要是因?yàn)槎囝^能量循環(huán)已完成了從聚集到釋放再到衰弱的態(tài)勢(shì)。體現(xiàn)在盤(pán)面中，主要有兩個(gè)特征，一是強(qiáng)周期性個(gè)股幾乎完成了輪漲的態(tài)勢(shì)。而強(qiáng)周期性個(gè)股的回升主要在于機(jī)構(gòu)資金以估值修復(fù)的名義所賦予的補(bǔ)庫(kù)存的做多能量，所以，當(dāng)強(qiáng)周期性個(gè)股循環(huán)炒作之后，往往意味著估值修復(fù)的名義已不復(fù)存在。

　　二是成交量完成了從縮量到放量再縮量的循環(huán)周期。上周A股市場(chǎng)在量能持續(xù)放量的態(tài)勢(shì)推動(dòng)下一度出現(xiàn)了逼空的態(tài)勢(shì)，上周四滬市的量能達(dá)到了1330億元的高峰。在上周五就迅速萎縮至954億元，如此力度較大的量能萎縮態(tài)勢(shì)，就說(shuō)明了后續(xù)資金的買(mǎi)盤(pán)實(shí)力開(kāi)始趨于衰弱。而本輪A股市場(chǎng)反彈的能量主要在于保險(xiǎn)資金的持續(xù)申購(gòu)股票型基金、指數(shù)型基金以及基金自身倉(cāng)位結(jié)構(gòu)的調(diào)整所帶來(lái)的買(mǎi)盤(pán)力量。所以，一旦量能萎縮，其實(shí)也說(shuō)明了市場(chǎng)后續(xù)援軍實(shí)力已趨于衰弱。

　　盤(pán)頂還是積蓄新的能量？

　　正由于此，以估值修復(fù)名義推動(dòng)下的逼空行情或暫告一段落。此時(shí)A股市場(chǎng)就面臨著兩個(gè)選擇，一是盤(pán)頂，那就是多頭利用指標(biāo)股等諸多工具呵護(hù)指數(shù)，調(diào)節(jié)大盤(pán)調(diào)整空間，同時(shí)延緩大盤(pán)的調(diào)整時(shí)間。此時(shí)，市場(chǎng)的主要特征就是新老主線脫節(jié)，盤(pán)面雖然個(gè)股行情依然活躍，但指數(shù)升勢(shì)趨于平緩，甚至盤(pán)面不時(shí)出現(xiàn)跳水之個(gè)股。這其實(shí)在上周五的易聯(lián)眾、智能云股份等個(gè)股跌幅超過(guò)5%的走勢(shì)已得到佐證。二是醞釀新的升勢(shì)。其中領(lǐng)漲引擎也取決于老主線新一輪升浪或者尋找到新的領(lǐng)漲主線。

　　而就目前來(lái)看，盤(pán)頂?shù)母怕瘦^大。為何？一方面是因?yàn)楸据啅椛�行情主要是以估值修�?fù)為借口的，而估值修復(fù)的含義其實(shí)就是畢其功于一役。也就是說(shuō)，強(qiáng)周期性個(gè)股要想再起升浪，必須要得到宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的佐證。反觀目前A股市場(chǎng)，宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩的態(tài)勢(shì)其實(shí)存在，如此來(lái)看，強(qiáng)周期性個(gè)股顯然難以再起一波強(qiáng)勁升浪。另一方面則是因?yàn)樾履茉吹刃屡d產(chǎn)業(yè)股雖然發(fā)展空間樂(lè)觀，也有諸多產(chǎn)業(yè)政策的題材催化劑，但從本輪反彈行情以來(lái)的脈絡(luò)來(lái)看，機(jī)構(gòu)資金幾乎是視而不見(jiàn)，不解風(fēng)情，這其實(shí)從一個(gè)側(cè)面說(shuō)明了目前機(jī)構(gòu)資金的倉(cāng)位可能仍然保持著較多的新能源品種的倉(cāng)位配置，所以，發(fā)動(dòng)新能源等新興產(chǎn)業(yè)主線的升浪顯然是力不能及。

　　短線大盤(pán)調(diào)整壓力顯現(xiàn)

　　綜上所述，目前A股市場(chǎng)已出現(xiàn)了多頭能量強(qiáng)弩之末的態(tài)勢(shì)�？磥�(lái)，大盤(pán)在2600點(diǎn)已漸進(jìn)入到反彈的高寒區(qū)域，短線大盤(pán)的壓力開(kāi)始顯現(xiàn)出來(lái)。更何況，本周將進(jìn)入到8月初，也將面臨著7月經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)擔(dān)憂心理的制約，故短線A股市場(chǎng)的走勢(shì)不宜過(guò)分樂(lè)觀。

　　但從以往經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，A股市場(chǎng)的形態(tài)一直是很復(fù)雜的，指數(shù)的調(diào)整仍然會(huì)有牛股甚至板塊出現(xiàn)主升浪的態(tài)勢(shì)。就如同今年二季度的新能源產(chǎn)業(yè)股一樣。所以，本周A股市場(chǎng)雖然面臨著一定的調(diào)整壓力，但并不排除部分熱點(diǎn)持續(xù)活躍的態(tài)勢(shì)，進(jìn)而延緩市場(chǎng)的調(diào)整趨勢(shì)。就目前來(lái)看，主要有兩類個(gè)股，一是新能源等新興產(chǎn)業(yè)股，比如說(shuō)冷鏈產(chǎn)業(yè)股，再比如說(shuō)充電站等相關(guān)產(chǎn)業(yè)股。二是半年報(bào)含權(quán)概念股。目前半年報(bào)披露即將進(jìn)入披露高峰期，其中含權(quán)股陣營(yíng)漸趨龐大，所以，有望產(chǎn)生新的做多能量。

　　故在操作中，建議投資者一方面考慮減持一些強(qiáng)周期性個(gè)股，另一方面則可以適量關(guān)注一些新興產(chǎn)業(yè)股以及半年報(bào)含權(quán)概念股，比如說(shuō)漢鐘精機(jī)、大冷股份、湘電股份、北京科銳、奧克股份等品種。　　⊙金百靈投資 秦洪