基金經(jīng)理觀點：從產(chǎn)業(yè)振興中尋找個股機會

　　上周市場觸底回升，對于未來的市場走勢，各家基金就到底是 “筑底”還是“反彈”產(chǎn)生了分歧。持“筑底”觀點的基金稍多一些，認(rèn)為A股市場整體趨勢性機會不明顯，市場將繼續(xù)盤整筑底。也有基金公司認(rèn)為目前市場處于估值底部區(qū)域，估值修復(fù)的反彈行情隨時可能發(fā)生。

　　嘉實基金認(rèn)為，隨著經(jīng)濟趨勢的逐漸走低，政策二次放松的預(yù)期逐漸加強，預(yù)計市場在創(chuàng)出新低后，有望出現(xiàn)階段性反彈。但需要注意的是，二次放松的力度與效果要遠(yuǎn)低于2009年的第一次政策刺激，因此反彈高度預(yù)計有限，需把握好介入時機。

　　中銀基金認(rèn)為，下半年宏觀政策將繼續(xù)實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，有望迎來政策底和經(jīng)濟底，周期性藍(lán)籌的估值修復(fù)行情值得關(guān)注。同時，隨著中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型力度的不斷深入，轉(zhuǎn)型所帶來的新興行業(yè)投資機會有著巨大的發(fā)展?jié)摿�和升值預(yù)期。

　　信達(dá)澳銀基金認(rèn)為，未來中國經(jīng)濟應(yīng)該會在一個相對高的增長范圍內(nèi)調(diào)結(jié)構(gòu)，在目前的底部區(qū)域內(nèi)，投資者應(yīng)當(dāng)選擇更具價值的投資標(biāo)的。目前，已有一些上市公司的紅利收益率大幅高出貨幣類和固定收益類品種利率，這種股票的配置價值已經(jīng)顯現(xiàn)。

　　國海富蘭克林基金認(rèn)為，下半年市場出現(xiàn)快速大幅反彈的概率不大。不過，由于前期市場整體出現(xiàn)恐慌拋售，其中必然存在錯殺現(xiàn)象，具有確定業(yè)績增長空間、與政府調(diào)控政策相關(guān)性較小的行業(yè)以及受政府產(chǎn)業(yè)支持的行業(yè)在今后一段時間內(nèi)將有望戰(zhàn)勝市場表現(xiàn)。比如，消費行業(yè)可作為下半年重點關(guān)注對象。

　　農(nóng)銀匯理基金認(rèn)為，當(dāng)前A股市場很多板塊處于歷史估值的最低點，與2008年的情況差不多，但企業(yè)利潤增速卻好于當(dāng)時，因此投資者不必對市場過度悲觀。A股市場已進入精選個股的時代，在未來1—2年都是如此。

　　華夏基金認(rèn)為，A股市場整體趨勢性機會不明顯，經(jīng)過二季度系統(tǒng)性風(fēng)險的釋放，A股市場繼續(xù)大幅下跌的可能性不大。存在機會的方面是，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整將繼續(xù)深化，預(yù)計新興產(chǎn)業(yè)支持政策、收入分配改革政策以及“十二五”規(guī)劃將陸續(xù)出臺，這有利于基金經(jīng)理把握市場變化中的結(jié)構(gòu)性機會。

　　華安基金認(rèn)為，中長期看依舊高度關(guān)注經(jīng)濟轉(zhuǎn)型過程中的投資機會，對于消費和新興行業(yè)，該基金認(rèn)為隨著估值回落到一個更加合理的水平和大勢可能趨穩(wěn)，其表現(xiàn)也可能趨于活躍。但是作為高成長、高風(fēng)險的產(chǎn)業(yè)，新興產(chǎn)業(yè)仍需要自下而上仔細(xì)篩選、精選個股，找到其中真正有長期競爭力的公司。（海通證券研究所 吳先興）