房地產(chǎn)：評(píng)級(jí)調(diào)升至中性 14只股票升機(jī)高于行業(yè)(3)

　　券商對(duì)行業(yè)評(píng)級(jí)均為“中性”

　　縱觀券商對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的評(píng)級(jí)報(bào)告，券商一致給予房地產(chǎn)行業(yè)“中性”的投資評(píng)級(jí)。對(duì)房地產(chǎn)個(gè)股有不同的看法，其中，申銀萬(wàn)國(guó)等10家機(jī)構(gòu)都看好萬(wàn)科A和金地集團(tuán)；有8家機(jī)構(gòu)看好招商地產(chǎn)和保利地產(chǎn)，其他看好的股各有不同，筆者特把有代表性的券商觀點(diǎn)整理如下：

　　民族證券行業(yè)分析師認(rèn)為，在調(diào)控重拳出擊之下，房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)整態(tài)勢(shì)已經(jīng)確立，但宏觀環(huán)境的不確定因素將影響調(diào)整的幅度和時(shí)間，不排除宏觀調(diào)控政策因經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)增加而出現(xiàn)松動(dòng)。如果在調(diào)控政策剛?cè)〉贸醪匠尚У臅r(shí)候調(diào)控基調(diào)發(fā)生轉(zhuǎn)向，房地產(chǎn)調(diào)控將事倍功半。因此，房地產(chǎn)調(diào)控的大方向目前不會(huì)發(fā)生根本性改變，但不排除經(jīng)濟(jì)逐步下行使房地產(chǎn)調(diào)控政策執(zhí)行力度逐步減弱。

　　由于國(guó)家的調(diào)控基調(diào)并沒(méi)有改變，四季度調(diào)控政策執(zhí)行力度出現(xiàn)松動(dòng)的可能性較大，維持對(duì)行業(yè)的“中性”評(píng)級(jí)。個(gè)股選擇上，可逢低關(guān)注布局二、三線城市較多的萬(wàn)科A和保利地產(chǎn)、安全邊際較高的濱江集團(tuán)、蘇寧環(huán)球以及首開(kāi)股份。

　　7月份以來(lái)，房地產(chǎn)板塊已有所反彈，民族證券研究員認(rèn)為，驅(qū)動(dòng)因素主要有兩個(gè)方面：一是調(diào)控預(yù)期有所放松，雖然調(diào)控基調(diào)沒(méi)有改變，但依然存在調(diào)控政策執(zhí)行力度伴隨宏觀經(jīng)濟(jì)下探而出現(xiàn)松動(dòng)的可能；二是6月份部分重點(diǎn)城市成交量出現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)，比如北京、上海、深圳、廣州、杭州和重慶6月份成交面積均出現(xiàn)環(huán)比上升。

　　長(zhǎng)城證券行業(yè)報(bào)告認(rèn)為本輪行情是否具有持續(xù)性主要取決于兩個(gè)因素。第一，隨著三季度供應(yīng)量的大幅上升，銷(xiāo)量能否在價(jià)格適度回調(diào)后(比如再降10%)，出現(xiàn)持續(xù)回升。如果這種情況出現(xiàn)，則地產(chǎn)股仍可以積極介入。反之，若房?jī)r(jià)的適度調(diào)整不能激發(fā)市場(chǎng)人氣，或者短暫激發(fā)后市場(chǎng)銷(xiāo)量二次探底，需要更多的降價(jià)才能推動(dòng)銷(xiāo)量，則股價(jià)有再度下探風(fēng)險(xiǎn)。第二，信貸政策放松(或大眾普遍預(yù)期其即將放松)何時(shí)出現(xiàn)。如果其在四季度出現(xiàn)，則對(duì)樓市和地產(chǎn)股都有正面影響；如果其在明年一季度或上半年才出現(xiàn)，則有負(fù)面影響。

　　盡管面臨很大不確定性，但長(zhǎng)城證券研究員傾向于認(rèn)為隨著下半年供應(yīng)量的上升，銷(xiāo)量整體上將以上升為主，而四季度政策放松的預(yù)期會(huì)比較強(qiáng)烈。因此，建議投資者可以逢低介入地產(chǎn)股，可以重點(diǎn)關(guān)注一二線藍(lán)籌股，如：萬(wàn)科A、招商地產(chǎn)、冠城大通、華僑城、榮盛發(fā)展、首開(kāi)股份、福星股份、濱江集團(tuán)。

　　國(guó)金證券則表示，從長(zhǎng)期投資角度可以逐步增加地產(chǎn)配置比例，選擇標(biāo)的推薦前期由于項(xiàng)目處于熱點(diǎn)地區(qū)，市場(chǎng)給了過(guò)低估值水平的公司，推薦冠城大通、華業(yè)地產(chǎn)、蘇寧環(huán)球、北京城建、廣宇集團(tuán)、濱江集團(tuán)等公司。