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紫金礦業(yè)未受“BP待遇”估值與社會責(zé)任孰重?

2010年07月15日 09:24 來源:每日經(jīng)濟(jì)新聞 參與互動(0)  【字體:↑大 ↓小

  低開高走,這與一家遭遇重大污染事故上市公司本應(yīng)得到的待遇似乎背離。這與BP(英國石油公司)所受的待遇完全不同。這是因?yàn)樵谏鲜泄竟蓛r(jià)已經(jīng)處于低估情況下,“一次性事故”的影響并不足以讓基金從“投資角度”選擇放棄。

  基金未集體出逃

  紫金礦業(yè)13日復(fù)牌后雖一度大跌至每股5.5元,但隨后很快被拉起,收盤下跌3.68%。14日,紫金礦業(yè)再度低開后拉升,最終收平。H股在13日大跌12%后,14日出現(xiàn)小幅上漲。

  “從走勢看很可能有人趁跌在買入!狈治鋈耸空J(rèn)為,以基金為代表的機(jī)構(gòu)肯定沒有集體甩票,否則不會是這樣的光景。

  很顯然,機(jī)構(gòu)投資者對于紫金礦業(yè)的一個(gè)尾礦庫因?yàn)榇罅亢兄亟饘傥镔|(zhì)的滲漏液流入汀江,導(dǎo)致江水嚴(yán)重污染,部分河段出現(xiàn)大量死魚,并隱瞞長達(dá)9天的消息并未作出投資策略上的激烈反映。

  雖然有基金業(yè)人士認(rèn)為“這就是國內(nèi)版的BP”,(今年4月BP海上鉆井平臺發(fā)生爆炸并出現(xiàn)大量原油泄漏),但資本市場上兩家公司的遭遇卻完全不同。BP股價(jià)在事故發(fā)生后大幅下挫,僅一個(gè)多月的時(shí)間股價(jià)已下跌三分之一,市值蒸發(fā)近700億美元。

  默認(rèn)為一次性事故?

  滬上某大型基金公司有色金屬行業(yè)研究員表示:“從個(gè)人情感上來說,我認(rèn)為應(yīng)該拋掉;但從投資的角度來看,(紫金礦業(yè))這件事在國內(nèi)不是太大的問題!

  該研究員表示,從估值來看,紫金礦業(yè)在黃金股里已經(jīng)是最便宜的。而在國內(nèi)基金公司的估值體系中,此種污染事故很可能被當(dāng)作“一次性事故”處理。如果僅僅是停產(chǎn)、整改,對于上百億資產(chǎn)的紫金礦業(yè)而言損失可控,對估值影響不大。

  這也是基金繼續(xù)持有紫金礦業(yè)的原因!叭绻蓛r(jià)再跌,已經(jīng)可以考慮買入了。”有基金公司人士認(rèn)為。

  作為滬市權(quán)重股之一,紫金礦業(yè)被不少公募基金共同持有。統(tǒng)計(jì)顯示,2009年末,有96只基金累計(jì)持有紫金礦業(yè)超9%的股份。而雖然今年以來不少基金大規(guī)模減持了周期性行業(yè)股,紫金礦業(yè)前十大股東席位中剩下4只基金,其中有3只是被動配置的指數(shù)型基金,但基金持股總量依舊不可小覷。

  而與之相對的是,作為世界排名第二大的石油公司BP,是全球所有共同基金與退休基金的基本持股,但據(jù)國外媒體報(bào)道,基金公司在事故發(fā)生后持續(xù)減持BP股票。

  德意志銀行分析師保爾散齊在其6月的一份研究報(bào)告中稱,“主要的美國投資者都出于‘美化賬目’的需要而減持英國石油公司的股票!彼赋觯捌鋵(shí)這對股價(jià)的估值關(guān)系不大,主要是基金經(jīng)理們應(yīng)該如何向他們那些(道德高尚,關(guān)注環(huán)境的)客戶解釋這只股票在投資組合存在!

  污染企業(yè)將漸被拋棄

  國內(nèi)的基金經(jīng)理似乎并不認(rèn)為企業(yè)涉及的社會影響是需要重點(diǎn)考慮的,觸目驚心的污染在他們前往不少上市公司調(diào)研時(shí)已看得太多。

  但在調(diào)結(jié)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)大背景之下,他們認(rèn)為有關(guān)部門對此污染事件的后續(xù)處理結(jié)果仍值得關(guān)心。如果與BP一樣,紫金礦業(yè)需要承擔(dān)對社會巨額的賠償和處罰,那對其影響則會上升到財(cái)務(wù)層面,屆時(shí)機(jī)構(gòu)投資者可能便無法安坐了。

  不過,在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的過程中,基金喊著新興產(chǎn)業(yè)的口號越發(fā)響亮。背負(fù)“污染”十字架的紫金礦業(yè)未來可能會被更多的基金所遠(yuǎn)離。在市場整體投資偏好轉(zhuǎn)向新興產(chǎn)業(yè)時(shí),高耗能高污染的企業(yè)開始在基金組合中占比縮水。

  此外,越來越多的主題基金出現(xiàn),例如興業(yè)社會責(zé)任、匯豐晉信低碳先鋒等,直接將此類污染企業(yè)剔除出選擇范圍。雖然目前國內(nèi)此類“綠色”條款只在單個(gè)基金的契約中出現(xiàn),但從國外基金發(fā)展來看,并不排除未來會有基金公司將此列入股票選擇的硬性規(guī)定中。(徐皓)

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【編輯:李瑾】
 
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我國實(shí)施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實(shí)遭遇尷尬。
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