股市進入關鍵時期　反彈空間難言樂觀

　　上周五A股滬指放量上漲，收盤報2470.92，上漲2.31%。上周(7月5日-7月9日)，滬指3漲2跌，累計漲幅達3.69%，為今年以來最大的單周漲幅。滬市成交量也由447.5億的低點放量至834.5億。市場則一片“反轉”之聲不絕于耳，但機構分析師的分歧較大，多數(shù)仍不看好未來的反彈空間。

　　西南證券認為，從上周情況來看，前期超跌的金融與地產類大盤股，以及煤炭與有色等資源類股票輪番上漲，對股指形成了有力推動。隨著本周東方鋯業(yè)的首份半年報亮相，藍籌股有望在業(yè)績預期的激發(fā)下繼續(xù)活躍。而即將上市的農行也因存在綠鞋機制，破發(fā)概率大為降低。大盤有望出現(xiàn)量價齊升的走勢，并沖擊2500點整數(shù)關口。

　　但多數(shù)機構對本輪的反彈空間卻并不樂觀。本周市場將迎來宏觀經濟數(shù)據(jù)公布和農行上市兩大關鍵經濟事件。多家機構預測，6月中國經濟增速將繼續(xù)放緩，投資將繼續(xù)回落，工業(yè)增速也將有所放緩。中金公司首席經濟學家哈繼銘預計，6月CPI將小幅攀升至3.2%；銀河證券預計6月份CPI同比上漲3.5%，PPI同比上漲6.5%；申銀萬國證券研究所首席宏觀分析師李慧勇認為6月CPI將繼續(xù)上行并在三季度觸及3.5%至4%的高位；興業(yè)銀行資金運營中心首席經濟學家魯政委預計，6月工業(yè)增加值累計同比可能增長15.6%，較5月份顯著下行0.9個百分點。光大證券表示，政策調控力度減緩預期和短期流動性寬松局面促成了上周大盤的報復性反彈，市場的恐慌性情緒得到了一定緩解。不過，在宏觀數(shù)據(jù)環(huán)比回落的預期和技術面壓力的影響下，后市股指在2500點附近震蕩將在所難免。

　　本周四，農行將正式登陸A股。從史上第二高的9.29%的網上中簽率來看，普通投資者對于農行的認購意愿不高；從網下申購看，機構投資者尤其基金也并不踴躍。據(jù)統(tǒng)計，32家基金公司的105只基金參與此次網下打新農行IPO，總共動用資金351.43億元，約占所有機構網下動用資金量的24%。再加上上周8只新股中有5只破發(fā)，雖有“綠鞋”護航，市場對農行上市當日的行情仍擔憂不已。申銀萬國認為，從總體上看，短線反彈缺乏持續(xù)沖高的足夠支持，2500點上方有重壓。而上周市場的熱鬧不排除是為農行順利上市營造氛圍，農行上市以后，市場可能重回原有狀態(tài)。(吳黎華）