基金經(jīng)理：輕指數(shù)重個(gè)股 主動(dòng)出擊三類(lèi)股票

　　據(jù)悉，申萬(wàn)巴黎競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)基金在成立以來(lái)的兩年時(shí)間里，業(yè)績(jī)表現(xiàn)在同類(lèi)基金中排名前10。申萬(wàn)巴黎競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)基金經(jīng)理張鵬接受記者采訪時(shí)表示，在今年的震蕩行情中，很難出現(xiàn)系統(tǒng)性上漲機(jī)會(huì)，所以他自年初以來(lái)采取輕指數(shù)重個(gè)股的投資策略，通過(guò)積極選股的主動(dòng)型投資策略迎戰(zhàn)市場(chǎng)潛在風(fēng)險(xiǎn)。

　　具體而言，今年上半年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)從偏熱開(kāi)始降溫，投資放緩、出口改善、消費(fèi)趨穩(wěn)、與傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)周期相關(guān)的行業(yè)步入下降通道，而智能電網(wǎng)、高鐵、新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)、區(qū)域振興等成為申萬(wàn)巴黎競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)基金上半年投資的熱點(diǎn)。

　　對(duì)于下半年市場(chǎng)趨勢(shì)，張鵬認(rèn)為沒(méi)有太大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，“從目前的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，經(jīng)濟(jì)二次探底的可能性不大，目前市場(chǎng)的估值也在相對(duì)合理的范圍內(nèi)。即將召開(kāi)的十七屆五中全會(huì)和‘十二五’規(guī)劃也將為我國(guó)全面推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展轉(zhuǎn)型奠定體制基礎(chǔ)，在健全市場(chǎng)配置資源機(jī)制、加快調(diào)整國(guó)民收入分配格局、破除城鄉(xiāng)二元體制、創(chuàng)新公共服務(wù)體制等方面，提出重大改革任務(wù)。可以說(shuō)，未來(lái)的投資機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。”

　　張鵬表示，伴隨著目前市場(chǎng)的非理性下跌，市場(chǎng)過(guò)度反應(yīng)會(huì)使部分個(gè)股股價(jià)跌出年度低點(diǎn)，將是較好的買(mǎi)入時(shí)機(jī)。因此，重α輕β的策略仍然是下半年基金獲取超額收益的重要手段，而申萬(wàn)巴黎競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)基金也將通過(guò)該策略在選股的基礎(chǔ)上來(lái)決定倉(cāng)位的高低。

　　張鵬建議，今年下半年可以關(guān)注三大選股主線：

　　一是處于上升周期的節(jié)能減排、新能源、新材料、智能電網(wǎng)等新興戰(zhàn)略行業(yè)。扶持新興產(chǎn)業(yè)，加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，已經(jīng)成為今年政策刺激的著力點(diǎn)，也將成為持續(xù)投資熱點(diǎn)。

　　二是收入分配改革和消費(fèi)升級(jí)共同推動(dòng)的大消費(fèi)行業(yè)。從長(zhǎng)期來(lái)看，未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依靠房地產(chǎn)投資拉動(dòng)的力度將回落，新的經(jīng)濟(jì)引擎必將向消費(fèi)傾斜，并立足于“擴(kuò)內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)”。收入分配制度的改革是未來(lái)政策的重點(diǎn)之一，特別是提升中低端的居民收入和消費(fèi)水平。隨著勞動(dòng)者收入拐點(diǎn)的出現(xiàn)，中等收入人群的增加，制度紅利必然帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)的黃金增長(zhǎng)，成為新的增長(zhǎng)動(dòng)力。

　　三是有政策扶持導(dǎo)向的新疆、西藏等區(qū)域板塊。區(qū)域政策將帶來(lái)相應(yīng)公司業(yè)績(jī)的釋放，區(qū)域經(jīng)濟(jì)也將成為2010年的階段性投資邏輯�！∮浾� 張 哲