市場(chǎng)積弱再掀配股潮 大股東撐腰銀行股后市可期

　　早期熊市中流行的配股融資方式又開(kāi)始在A股市場(chǎng)盛行起來(lái)。今年以來(lái)，A股中實(shí)施配股融資的公司數(shù)量和規(guī)模顯著增加，其中近期以中國(guó)銀行為代表的銀行股配股行為更是引起了市場(chǎng)廣泛關(guān)注。

　　分析人士表示，從再融資的方式來(lái)看，市場(chǎng)走勢(shì)較好的時(shí)候，上市公司會(huì)優(yōu)先選擇公開(kāi)增發(fā)的方式，其次是定向增發(fā)，配股融資方式的掀起充分表明目前市場(chǎng)處于弱勢(shì)狀態(tài)。當(dāng)然，配股行為對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的沖擊較小,而且從長(zhǎng)期看，借力大股東實(shí)施的配股行為有利于提升銀行的資本充足率，降低風(fēng)險(xiǎn)，銀行股的長(zhǎng)期估值優(yōu)勢(shì)已開(kāi)始逐步顯現(xiàn)。

　　配股安排反映弱市心態(tài)

　　分析人士表示，上市公司在不同市況下會(huì)選擇不同的融資方式，熊市中配股的公司往往比牛市的時(shí)候多，配股規(guī)模和比例也能反映有關(guān)方面對(duì)市場(chǎng)的判斷。目前上市公司紛紛選擇配股融資，主要是考慮到市場(chǎng)的承受能力，尤其是大盤股，如果采用大規(guī)模的增發(fā)，勢(shì)必對(duì)市場(chǎng)影響較大，而采用配股主要是大股東拿出現(xiàn)金購(gòu)買新發(fā)行的股票，以防止對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的沖擊，配股潮掀起也充分反映了目前的弱勢(shì)心態(tài)。

　　“從已經(jīng)完成繳款的配股規(guī)�？�，上半年A股配股金額已創(chuàng)下歷史新高，達(dá)到550億元。而接下來(lái)已明確配股的上市銀行還包括中國(guó)銀行、建設(shè)銀行，此外工商銀行、南京銀行也有可能啟動(dòng)配股方案，預(yù)計(jì)全年A股配股總額有可能接近1500億元�！狈治鋈耸空f(shuō)。

　　彰顯呵護(hù)之心減少市場(chǎng)沖擊

　　“經(jīng)過(guò)去年的大規(guī)模放貸后，銀行急需通過(guò)融資補(bǔ)充資本金，防范風(fēng)險(xiǎn)，在目前的市場(chǎng)環(huán)境下，銀行股密集融資其實(shí)是無(wú)奈之舉�！狈治鋈耸空f(shuō)，“但目前種種跡象顯示，銀行紛紛選擇配股融資，除了弱勢(shì)心態(tài)的反映外，也很可能是有關(guān)方面的刻意安排，這也彰顯了相關(guān)方面對(duì)市場(chǎng)的呵護(hù)之心�！�

　　在中國(guó)銀行近日宣布通過(guò)A+H方式配股融資不超過(guò)600億元的資金后，匯金承諾將按持股比例全額認(rèn)購(gòu)中行配股。而在此前，匯金已明確表示按持股比例參與建行配股。另?yè)?jù)消息人士透露，匯金有可能通過(guò)銀行間市場(chǎng)發(fā)行人民幣債券來(lái)支持銀行的配股融資。如此種種，大大冰釋了市場(chǎng)對(duì)于資金面的擔(dān)憂。

　　分析人士表示，國(guó)有銀行的大股東為政府，在配股方式下，政府大股東的參與配股，使得所募集的大部分資金將來(lái)自于政府，從而減少了對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的資金需求，緩解融資壓力。此外與定向增發(fā)不同，配股融資是面對(duì)全體股東，容易達(dá)到較大的融資規(guī)模，且配股融資對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)沒(méi)有影響，因此配股容易被全體股東所接受。

　　“以中國(guó)銀行為例，匯金A股控股比例高達(dá)96.4%，配股出資規(guī)模在405億元左右，A股公眾股東僅需出資14億元，而借助大股東的再融資將進(jìn)一步夯實(shí)資本金，提升資本充足率至12%，并加大貸款結(jié)構(gòu)的優(yōu)化�！狈治鋈耸空f(shuō)，“目前銀行股的估值水平已達(dá)到或接近08年的歷史低點(diǎn)，長(zhǎng)期估值優(yōu)勢(shì)已逐步顯現(xiàn)，銀行股后市表現(xiàn)值得期待。”記者 張歡