中新網(wǎng)9月28日電 美國(guó)《僑報(bào)》9月27日發(fā)表時(shí)評(píng)文章說(shuō)，中國(guó)應(yīng)抓住機(jī)會(huì)延攬人才，而不是與日本去比拼抄底資產(chǎn)。具體做法可同時(shí)“走出去”、“請(qǐng)進(jìn)來(lái)”。所謂“走出去”，就是國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)赴海外開(kāi)設(shè)分支，借助當(dāng)?shù)厝瞬艃?yōu)勢(shì)盡快融入國(guó)際金融市場(chǎng)；而“請(qǐng)進(jìn)來(lái)”是聘請(qǐng)海外人才特別是華人高管回國(guó)，推動(dòng)中國(guó)金融業(yè)快速發(fā)展。

　　文章摘錄如下：

　　次貸風(fēng)暴愈演愈烈，不斷有歐美金融企業(yè)倒下或即將倒下，迫切需要有人出來(lái)扶一把。對(duì)此，中資金融機(jī)構(gòu)的態(tài)度卻發(fā)生微妙變化：從最初的趨之若鶩，到現(xiàn)在的敬而遠(yuǎn)之，反映出兩個(gè)基本事實(shí)：

　　一方面，當(dāng)前國(guó)際金融形勢(shì)異常嚴(yán)峻，且瞬息萬(wàn)變，在情況明朗化之前輕易做出決定將承擔(dān)巨大風(fēng)險(xiǎn)。一些中資金融機(jī)構(gòu)在次級(jí)債、“兩房”和雷曼兄弟事件中屢屢受損，來(lái)自國(guó)內(nèi)壓力和自信心的損耗已使它們喪失勇氣繼續(xù)大膽投資。

　　另一方面，今年以來(lái)，中國(guó)國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行向花旗集團(tuán)注資及接管德累斯頓銀行的申請(qǐng)接連被否，也清楚表明國(guó)內(nèi)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的謹(jǐn)慎態(tài)度。因此，現(xiàn)階段最穩(wěn)妥的辦法就是暫不介入。盡管摩根士丹利近日向中投、中信等都伸出橄欖枝，但中方接盤(pán)的意愿普遍不高。

　　對(duì)其他亞洲國(guó)家而言，類(lèi)似情況同樣存在。與去年的收購(gòu)熱潮相比，阿布扎比投資局、科威特投資局和卡塔爾投資局等中東主權(quán)財(cái)富基金已大大減少在美歐市場(chǎng)的活動(dòng)，它們更愿意在印度、東亞和周邊國(guó)家找機(jī)會(huì)；而韓國(guó)產(chǎn)業(yè)銀行在國(guó)內(nèi)輿論壓力下也宣布放棄收購(gòu)雷曼。

　　上世紀(jì)80年代末，日本企業(yè)曾挾日元升值之勢(shì)大手筆抄底美國(guó)資產(chǎn)，最后只落得倉(cāng)惶北顧。歷史教訓(xùn)提醒亞洲各國(guó)，切不可因貪一時(shí)便宜輕舉妄動(dòng)。但這次日本再度成為華爾街的救星：三菱UFJ金融集團(tuán)將收購(gòu)摩根士丹利20%的股份；野村證券以2.25億美元獲得雷曼在全亞洲的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，并一舉拿下雷曼在歐洲和中東的股票與投資銀行業(yè)務(wù)。瑞穗、三井等也在稍早介入收購(gòu)華爾街資產(chǎn)的行動(dòng)。

　　世人皆知，“沖動(dòng)是魔鬼”。那么，冥冥中究竟是什么力量再次推動(dòng)眾多日本金融企業(yè)去干這種火中取栗的事呢？目前媒體分析多集中于日本企業(yè)的市場(chǎng)擴(kuò)張動(dòng)機(jī)和國(guó)內(nèi)人口老齡化約束，但類(lèi)似情形在其他亞洲國(guó)家也不同程度存在，并非日本獨(dú)有。筆者認(rèn)為，至少還有兩個(gè)特殊因素被忽略：

　　其一，與其他亞洲國(guó)家相較，日本金融企業(yè)的“委托-代理”機(jī)制不明顯。無(wú)論是中東的主權(quán)財(cái)富基金還是中國(guó)的國(guó)有商業(yè)銀行和政策性銀行，都有一個(gè)共同點(diǎn)：掌管和支配的都是國(guó)民的共同財(cái)富，政府被視為委托人，金融企業(yè)成為代理人。由于雙方所面臨的激勵(lì)與風(fēng)險(xiǎn)不對(duì)等，在金融市場(chǎng)擴(kuò)張期，委托人監(jiān)管意識(shí)不強(qiáng)，導(dǎo)致代理人激勵(lì)上升，成為風(fēng)險(xiǎn)偏好者，表現(xiàn)出強(qiáng)烈的投資沖動(dòng)；一旦市場(chǎng)進(jìn)入萎縮期，委托人對(duì)代理人的監(jiān)督又過(guò)于嚴(yán)格，使后者畏首畏尾。而日本主權(quán)財(cái)富基金尚在構(gòu)想中，而金融企業(yè)的財(cái)閥個(gè)人威權(quán)背景濃重，決策力相對(duì)集中。此外，日本金融企業(yè)的龐大規(guī)模也決定其抗風(fēng)險(xiǎn)損失的承受力較強(qiáng)。

　　其二，日本金融企業(yè)大舉擴(kuò)張是為爭(zhēng)奪日元套利交易活動(dòng)的主導(dǎo)權(quán)。在全球16種主要貨幣中，日元利率最低，長(zhǎng)期處于0.25至0.5%，這為拆借日元投資其他貨幣資產(chǎn)創(chuàng)造了條件，并使日元成為全球流動(dòng)性泛濫的重要源頭。不過(guò)，傳統(tǒng)上日元套利交易的一般路徑是：先由一家外資銀行在東京的辦公室按日元拆借利率向日本金融企業(yè)借入；再由該銀行的東京辦公室“借給”其總部，并向日本央行報(bào)備；最后，該銀行總部將這筆資金投入美歐、新興市場(chǎng)或?qū)�沖基金，以獲取高額回報(bào)。顯然，日本金融企業(yè)在此過(guò)程中基本是一個(gè)位于價(jià)值鏈底端的資金提供者，只能賺取微薄利息。

　　本月17日，日本央行再次決定將銀行間無(wú)擔(dān)保隔夜拆借利率維持在0.5%不變，但若全球金融市場(chǎng)繼續(xù)惡化，日本經(jīng)濟(jì)不可不受拖累，利率也將進(jìn)一步趨近于零。因此，未來(lái)數(shù)年間，日元套利交易很可能重新掀起一輪高潮。此番日本金融企業(yè)選擇出手，既有順手撿便宜的考慮，更著眼于今后長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。一旦其全球布局完成，屆時(shí)日元套利交易的主角將不再是外資銀行，而是日企交易路徑也演化為：總部將日元直接“借給”其海外分支機(jī)構(gòu)，投資海外金融資產(chǎn)，從而獨(dú)享好處。

　　顯然，中日有著完全不同的背景考慮，中資金融機(jī)構(gòu)沒(méi)必要跟在日本后面亦步亦趨。況且現(xiàn)在就斷言日企能否避免重蹈覆轍為時(shí)尚早——日本金融體系與歐美金融體系根本是兩個(gè)系統(tǒng)，無(wú)論是經(jīng)營(yíng)理念還是文化差異都存在鴻溝。

　　而對(duì)于中國(guó)這種崛起中的新興大國(guó)，金融業(yè)發(fā)展最缺乏的不是資金，也非市場(chǎng)，而是人才，特別是具有國(guó)際視野和經(jīng)歷的高端人才。以此觀(guān)之，此次金融風(fēng)暴無(wú)疑提供一個(gè)絕好機(jī)遇。據(jù)報(bào)道，隨著雷曼、美林和AIG等機(jī)構(gòu)相繼陷入絕境，華爾街4萬(wàn)名金融從業(yè)人員面臨下崗，其中相當(dāng)一部分是華人金融高管；而在倫敦金融城，同樣有數(shù)以萬(wàn)計(jì)的從業(yè)人員正失去工作。

　　中國(guó)應(yīng)抓住機(jī)會(huì)延攬人才，而不是與日本去比拼抄底資產(chǎn)。具體做法可同時(shí)“走出去”、“請(qǐng)進(jìn)來(lái)”。所謂“走出去”，就是國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)赴海外開(kāi)設(shè)分支，借助當(dāng)?shù)厝瞬艃?yōu)勢(shì)盡快融入國(guó)際金融市場(chǎng)；而“請(qǐng)進(jìn)來(lái)”是聘請(qǐng)海外人才特別是華人高管回國(guó)，推動(dòng)中國(guó)金融業(yè)快速發(fā)展。(劉濤)