上周秦皇島大同優(yōu)混和山西優(yōu)混煤平倉價小幅反彈0.7%，分別升至730元/噸和680元/噸，結(jié)束了兩個月以來的下跌勢頭。同時，秦皇島港庫存周環(huán)比減少6.6%至808萬噸，也出現(xiàn)了近兩個月來的首次回落。

　　中銀國際分析師發(fā)表研究報告認為，上周主要煤炭基本面指標表現(xiàn)較好，利好因素較多。其一，電廠庫存繼續(xù)下降，已經(jīng)低于歷史同期平均水平；其二，煤炭海運指數(shù)大幅上漲；其三，港口庫存下降，調(diào)出量大幅上漲；其四，大秦鐵路即將開始為期一個月的檢修，這將減少港口供應(yīng)；其五，王家?guī)X礦難將降低近期煤炭市場的供應(yīng)壓力，特別是焦煤。

　　從庫存方面來看，上周直供電廠庫存繼續(xù)下跌，庫存天數(shù)降至13天，低于歷史同期平均的15天。分析師指出，近期電廠庫存下降，以及西南地區(qū)水力發(fā)電減少，導(dǎo)致南方電廠采購電煤的積極性持續(xù)上升，因而沿海煤炭運價指數(shù)周環(huán)比上漲了22%，增幅較前一周的7.5%擴大。

　　而由于沿海煤炭運價指數(shù)是秦皇島煤價的先行指標，分析師預(yù)計秦皇島煤價未來下跌的可能性較小。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，秦皇島港口調(diào)出量周環(huán)比上漲25%至67萬噸/天，處于歷史較高水平。同時，大秦鐵路將從4月1日開始為期1個月的檢修，預(yù)計檢修期間的秦皇島調(diào)入量將下降10%左右；但下游電廠需求將仍繼續(xù)增加，因而，分析師認為秦皇島煤炭庫存將繼續(xù)下降。此外，上周山西省煤炭日產(chǎn)量環(huán)比上漲了12%，增速較快；不過，上周日王家?guī)X煤礦發(fā)生透水事故，預(yù)計將引起當?shù)卣�府對煤炭安全的重視，�?jù)此，分析師認為山西省煤礦復(fù)產(chǎn)的進度將會受到限制，因而近期市場供給壓力較小。

　　坑口價方面，從全國范圍來看，大部分地區(qū)的電煤、焦煤價格保持不變。近期鋼鐵價格持續(xù)上漲，自年初以來漲幅已達11%。分析師預(yù)計隨著二季度鋼鐵需求的旺季到來，較高的國際焦煤價格及焦煤進口的減少等將促使未來一段時間焦煤價格繼續(xù)保持高位運行。同時，電煤價格也將獲得支撐，因水力發(fā)電的匱乏將使得火力發(fā)電在傳統(tǒng)淡季出現(xiàn)淡季不淡的現(xiàn)象，分析師預(yù)計電煤價格將高位運行，并將平穩(wěn)過渡到6月后的旺季。(魏靜)