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    資源稅改革箭在弦上 山西煤企有“擋箭牌”
2010年02月26日 08:03 來源:上海證券報(bào) 發(fā)表評(píng)論  【字體:↑大 ↓小

  2010年,對(duì)煤炭業(yè)影響最大的是宏觀調(diào)控和資源稅。據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析,2010年資源稅改革啟動(dòng)的可能性較大。

  2009年5月,國務(wù)院批準(zhǔn)的國家發(fā)改委《2009年深化經(jīng)濟(jì)體制改革工作的意見》中明確提出,研究制定并擇機(jī)出臺(tái)資源稅改革方案。隨著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖確立,資源稅改革呼聲再次響起。中信證券羅澤汀認(rèn)為,資源稅改革可能在今年2、3月份出臺(tái)。

  自1984年開征資源稅以來,煤炭資源稅以銷售量為依據(jù),以0.3元至2.4元不等的等級(jí)稅率征收。2004年至2009年,財(cái)政部相繼提高各省的征稅標(biāo)準(zhǔn),平均至2.4元/噸不等?傮w上,現(xiàn)有的資源稅征收標(biāo)準(zhǔn)相對(duì)較低,以量計(jì)征,不能體現(xiàn)煤炭資源的稀缺性,不利于促進(jìn)煤炭資源集約開采利用。

  目前,資源稅改革方案尚未出臺(tái)。業(yè)界流傳著諸多版本。中信證券羅澤汀稱,資源稅改革的方向?yàn)榘磧r(jià)征收,征收稅率3.5%~5%。按照2009年11月煤價(jià)(坑口不含稅)計(jì),動(dòng)力煤稅負(fù)在14元至20元/噸,焦煤在38元/噸,兩種煤炭稅額分別是以前的8倍和6倍。如此大的漲幅將吞噬煤企部分利潤。民族證券分析師認(rèn)為,為降低稅費(fèi)改革對(duì)相關(guān)下游行業(yè)的影響,資源稅改革的步伐預(yù)計(jì)不會(huì)一步到位,最可能的方式是分階段提升標(biāo)準(zhǔn)。

  不過,中信證券認(rèn)為,總體看,資源稅征收在不考慮轉(zhuǎn)嫁的情況下,其影響會(huì)大部分被通脹預(yù)期下的漲價(jià)所掩蓋,資源稅征稅不會(huì)對(duì)行業(yè)造成實(shí)質(zhì)性的影響。

  分析人士認(rèn)為,隨著煤炭市場化程度越來越高,煤炭價(jià)格的波動(dòng)將成為常態(tài),在從量計(jì)征下,原煤炭資源稅占煤價(jià)比重很小,當(dāng)煤價(jià)上漲時(shí),對(duì)企業(yè)利潤率影響非常有限。在從價(jià)計(jì)征下,資源稅比重穩(wěn)定,當(dāng)煤價(jià)上漲、供應(yīng)偏緊時(shí),煤炭企業(yè)的稅負(fù)轉(zhuǎn)嫁能力可進(jìn)一步提高已經(jīng)上漲的利潤率。如果煤價(jià)下跌,供應(yīng)偏寬松時(shí),煤炭企業(yè)稅負(fù)轉(zhuǎn)嫁能力下降,擠壓下跌的利潤率。2010年,煤炭供需或基本平衡,部分地區(qū)偏緊,新增成本可望通過提價(jià)得到轉(zhuǎn)移,對(duì)煤炭企業(yè)利潤空間影響有限。不排除企業(yè)借助資源稅改革機(jī)會(huì)進(jìn)一步提升煤價(jià)的可能。

  從區(qū)域上看,光大證券分析師陳亮認(rèn)為,作為可持續(xù)發(fā)展的試點(diǎn)省份,山西從2007年起征收了“一金兩費(fèi)”(即向煤企征收可持續(xù)發(fā)展基金、煤礦轉(zhuǎn)產(chǎn)發(fā)展基金、礦山環(huán)境治理恢復(fù)保證金)。其現(xiàn)有用途與資源稅幾乎相同,一旦全國進(jìn)行資源稅改革,山西的“一金兩費(fèi)”可能取消,山西煤炭上市公司因此受資源稅改革的沖擊應(yīng)該最小。因而,山西上市公司西山煤電、潞安環(huán)能、國陽新能、大同煤業(yè)等可作為“避風(fēng)”品種。(記者 阮曉琴)

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直隸巴人的原貼:
我國實(shí)施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實(shí)遭遇尷尬。
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