中新網(wǎng)8月9日電 最新一期《瞭望》周刊載文指出，中海油的適時(shí)退出，表明中國(guó)企業(yè)“走出去”更注重的是商業(yè)標(biāo)尺。而美國(guó)各種政治勢(shì)力在此次并購(gòu)過(guò)程中的表現(xiàn)，則顯示了其在全球化過(guò)程中的某些不適應(yīng)性。
中國(guó)海洋石油有限公司8月2日宣布撤回對(duì)優(yōu)尼科公司的收購(gòu)要約，至此，這場(chǎng)長(zhǎng)達(dá)8個(gè)月之久、中國(guó)迄今為止涉及金額最多、規(guī)模最大的海外競(jìng)購(gòu)，最終以中海油的主動(dòng)退出而告終。這場(chǎng)并購(gòu)最終沒(méi)有達(dá)成，美國(guó)國(guó)內(nèi)將原本單純的商業(yè)操作“泛政治化”成為關(guān)鍵，也就是說(shuō)，非經(jīng)濟(jì)因素成為中海油競(jìng)購(gòu)失利的關(guān)鍵。
雖然這次中海油競(jìng)購(gòu)失利，但仍有一些“意外”之喜。其退出競(jìng)購(gòu)的消息在海內(nèi)外資本市場(chǎng)上反應(yīng)積極，其股票不跌反升。當(dāng)天在香港股市上從4.175港幣漲到5.55港幣，漲幅為32.9%；其市值也從1700多億港元增加到2200多億港元。在紐約股市上也上漲了4.15美元，上升5.99%。同時(shí)，在這次大膽嘗試中，無(wú)論是中海油，還是中國(guó)企業(yè)的“走出去”戰(zhàn)略都獲得了寶貴的經(jīng)驗(yàn)。而針對(duì)這樣一個(gè)具有典型性的并購(gòu)案例，也給人們留下了反思的空間。
中海油從競(jìng)購(gòu)中得到了什么
作為競(jìng)購(gòu)主角，中海油認(rèn)為雖然最后自己退出了，但仍不失為贏家。
回顧整個(gè)競(jìng)購(gòu)過(guò)程，中海油總經(jīng)理傅玉成認(rèn)為自己完全是用美國(guó)人的規(guī)則在和美國(guó)人做生意：“整個(gè)競(jìng)購(gòu)過(guò)程是嚴(yán)謹(jǐn)?shù)�，從分析到估值，再到定價(jià)，每個(gè)環(huán)節(jié)都是一流的。所以，盡管我們撤回了收購(gòu)要約，但整體上我們?nèi)允勤A家：宣布競(jìng)購(gòu)以來(lái)，中海油的股票持續(xù)上漲，目前僅大數(shù)就賺了70多億美元，企業(yè)形象和國(guó)際上知名度也大大提高�！�
國(guó)家發(fā)改委能源所所長(zhǎng)周大地表示，從面向世界、走向世界這一點(diǎn)說(shuō)，中海油的實(shí)踐是值得肯定的。此次收購(gòu)優(yōu)尼科雖未獲成功，但中海油借這個(gè)機(jī)會(huì)練了兵，熟悉了國(guó)際并購(gòu)的游戲規(guī)則，也彰顯了實(shí)力。其適時(shí)的退出，一方面表明中海油的競(jìng)購(gòu)?fù)耆醋陨虡I(yè)標(biāo)尺；另一方面，也對(duì)照出美國(guó)在這一問(wèn)題上本不該有的泛政治化立場(chǎng)。
事實(shí)上，中海油此次競(jìng)購(gòu)，并非如美國(guó)右翼人士所言的國(guó)家行為，而是在全面考察優(yōu)尼科特點(diǎn)和自身戰(zhàn)略發(fā)展需要基礎(chǔ)上的一次理性商業(yè)購(gòu)并。
從有關(guān)資料來(lái)看，有著115年歷史的優(yōu)尼科在全球石油市場(chǎng)版圖上，規(guī)模并不算大，但其在東南亞、墨西哥灣、里海等地區(qū)擁有大量?jī)?yōu)質(zhì)油氣儲(chǔ)備，其中約一半的油氣儲(chǔ)備位于東南亞的天然氣田。而中海油恰巧在液化天然氣方面有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)，因而能很好地消化優(yōu)尼科資源。
所以，盡管競(jìng)購(gòu)的是一家美國(guó)公司，但中海油的興趣并不在美國(guó)。
目前，國(guó)際業(yè)務(wù)已占到優(yōu)尼科天然氣和石油開(kāi)采量的一半以上，而國(guó)際業(yè)務(wù)的大部分又集中在東南亞。自上世紀(jì)70年代以來(lái)，優(yōu)尼科逐漸將業(yè)務(wù)重心向這一區(qū)域轉(zhuǎn)移。目前公司在東南亞地區(qū)的泰國(guó)、緬甸和印尼擁有豐富的油氣資源，其中緬甸沿海的油氣田擁有超過(guò)1400億立方米的天然氣儲(chǔ)量，并且已經(jīng)建設(shè)了油氣運(yùn)輸?shù)墓艿阑A(chǔ)設(shè)施。
所以有推測(cè)說(shuō)，中海油只中意于優(yōu)尼科的亞洲資產(chǎn)，甚至已要求投資銀行研究整體收購(gòu)優(yōu)尼科并隨后出售其美國(guó)資產(chǎn)的可能性。
在上市后的2002至2004年度，中海油進(jìn)行了總計(jì)15.53億美元的6次跨國(guó)收購(gòu)。除在哈薩克斯坦北里海油田收購(gòu)未成，其余5次成功的收購(gòu)都在亞太地區(qū)的印尼和澳大利亞。在完成這5筆收購(gòu)之后，中海油開(kāi)始收購(gòu)優(yōu)尼科在東南亞的這批油氣儲(chǔ)量資源。這種交易在空間上的密集分布，愈發(fā)清晰地顯示出中海油在有意營(yíng)造一個(gè)區(qū)域性網(wǎng)絡(luò)。
美國(guó)對(duì)中國(guó)競(jìng)購(gòu)緣何如此敏感
盡管預(yù)料到美國(guó)當(dāng)局可能會(huì)杯葛來(lái)自中國(guó)企業(yè)的收購(gòu)意向，但經(jīng)過(guò)反復(fù)的比較和戰(zhàn)略思考后，中海油還是毅然做出了收購(gòu)優(yōu)尼科的決策。
中海油總經(jīng)理傅玉成表示，中海油當(dāng)時(shí)曾通過(guò)多種渠道對(duì)可能來(lái)自美國(guó)的政治壓力進(jìn)行評(píng)估，結(jié)論是“會(huì)引起關(guān)注，但不會(huì)有太強(qiáng)烈的反對(duì)聲音。因?yàn)槊绹?guó)是一個(gè)自由開(kāi)放的國(guó)家，而且這是公司間正常并購(gòu)行為。”但一個(gè)本該是雙贏的簡(jiǎn)單的企業(yè)行為，還是被美國(guó)政治化了。
中海油首席財(cái)務(wù)官兼高級(jí)副總裁楊華說(shuō)，中東很多政府控股的公司都曾參與競(jìng)購(gòu)美國(guó)公司，英國(guó)的石油公司也對(duì)美國(guó)的一些石油公司進(jìn)行過(guò)幾起大的并購(gòu)，都沒(méi)有引起類似的反響和關(guān)注。中海油此次競(jìng)購(gòu)引起的反應(yīng)，明顯超出了純粹商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的范疇。
中國(guó)社科院能源經(jīng)濟(jì)中心主任史丹說(shuō)，對(duì)于任何一個(gè)國(guó)家的石油戰(zhàn)略來(lái)說(shuō)，“安全”是其核心，從中海油并購(gòu)優(yōu)尼科這件事情來(lái)說(shuō)，觸及了美國(guó)“國(guó)家安全”的神經(jīng)。美國(guó)為“安全”起見(jiàn)，認(rèn)為當(dāng)前的收益必定小于未來(lái)的損失，所以要力阻并購(gòu)。美國(guó)認(rèn)為中國(guó)到美國(guó)去進(jìn)行并購(gòu)是國(guó)家行為，實(shí)際上它的“過(guò)度反應(yīng)”才完全是一種國(guó)家行為，只不過(guò)它是用一套冠冕堂皇的法律或程序?yàn)楣ぞ邅?lái)阻止并購(gòu)。
中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)常務(wù)副秘書長(zhǎng)王建指出，當(dāng)美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不樂(lè)觀的時(shí)候，其對(duì)于來(lái)自海外的并購(gòu)就相當(dāng)?shù)钟|。他認(rèn)為美國(guó)反應(yīng)之所以強(qiáng)烈，還有另一重深刻的經(jīng)濟(jì)背景，即隨著國(guó)際分工的發(fā)展，現(xiàn)在發(fā)達(dá)國(guó)家的資源開(kāi)始流向中國(guó)這樣的制造業(yè)大國(guó)。美國(guó)對(duì)這種趨勢(shì)從心態(tài)上講也不適應(yīng)。中美貿(mào)易目前的格局是中國(guó)在制造業(yè)方面是順差，而美國(guó)在資源出口方面是順差。美國(guó)的制造業(yè)在走下坡路，消化不了這么多資源。而中國(guó)是制造業(yè)大國(guó)，大量消耗資源、能源，所以其能源產(chǎn)品會(huì)自然地流向中國(guó)。這與二戰(zhàn)以后的情況有了很大的變化。當(dāng)時(shí)是發(fā)展中國(guó)家的原料和資源向發(fā)達(dá)國(guó)家單向輸出，發(fā)達(dá)國(guó)家向我們大量輸出工業(yè)制成品。而現(xiàn)在的情況正好相反，制造業(yè)向中國(guó)這樣的國(guó)家集中，中國(guó)向發(fā)達(dá)國(guó)家出口工業(yè)制成品，發(fā)達(dá)國(guó)家向中國(guó)出口初級(jí)資源。所以，雖然中海油并購(gòu)優(yōu)尼科失敗，但并不會(huì)影響資源的流向。
周大地說(shuō)，中海油的適時(shí)退出，說(shuō)明中國(guó)企業(yè)“走出去”是以商業(yè)利益為標(biāo)尺的，相反倒是美國(guó)政府將商業(yè)行為政治化的舉動(dòng)，使其顯得很被動(dòng)。
“走出去”還須拓展渠道
中國(guó)社科院能源經(jīng)濟(jì)中心主任史丹說(shuō)，不管成功與否，中海油的并購(gòu)行動(dòng)都是一種有益的嘗試，可以積累寶貴經(jīng)驗(yàn)。而且隨著中國(guó)企業(yè)并購(gòu)增速，國(guó)際上早晚會(huì)“習(xí)慣成自然”。與國(guó)外老牌石油公司相比，我國(guó)石油行業(yè)在參與國(guó)際化經(jīng)營(yíng)方面是一個(gè)后來(lái)者，在經(jīng)驗(yàn)方面有很大差距。而隨著中國(guó)企業(yè)“走出去”的實(shí)踐越來(lái)越多，也將促進(jìn)石油行業(yè)的市場(chǎng)化進(jìn)程，同時(shí)也對(duì)我們考量如何保障國(guó)家石油安全不斷提供新思路。
史丹說(shuō)，美方之所以認(rèn)為這起并購(gòu)是國(guó)家行為，是因?yàn)槟壳爸袊?guó)在石油領(lǐng)域還是國(guó)家控股的局面。因此從改革的方向上來(lái)說(shuō)要增強(qiáng)國(guó)內(nèi)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)在石油行業(yè)的市場(chǎng)力量，削弱石油行業(yè)國(guó)家壟斷的色彩，這樣將有助于企業(yè)的“走出去”。
談到中國(guó)企業(yè)“走出去”戰(zhàn)略，王建說(shuō)，“走出去”的渠道很多，用于并購(gòu)優(yōu)尼科的大筆資金也可以直接投資到中亞和中東的石油產(chǎn)地。我們的目的很單純，就是獲得資源�？梢灶A(yù)見(jiàn)的是，將來(lái)在世界能源市場(chǎng)上中國(guó)的份額還要進(jìn)一步擴(kuò)大。而擴(kuò)大的方式可以有很多種，比如參與期貨貿(mào)易等等。但王建同時(shí)表示，未來(lái)我國(guó)如果要并購(gòu)發(fā)達(dá)國(guó)家的一些帶有戰(zhàn)略性的產(chǎn)業(yè)，恐怕難免會(huì)遇到類似的困難。
周大地也持有類似的觀點(diǎn)，他說(shuō)，“走出去”戰(zhàn)略的實(shí)施并不容易，特別是在石油這樣一個(gè)不可再生、非完全商業(yè)性質(zhì)的資源領(lǐng)域里。這需要企業(yè)、外交等多方面的合作，形成“立體攻勢(shì)”。此次并購(gòu)，中海油和我國(guó)外交部門做了大量前期準(zhǔn)備工作。當(dāng)然，我們的對(duì)手也并沒(méi)有閑著，他們也到美國(guó)國(guó)會(huì)頻繁活動(dòng)。由此可見(jiàn)能源企業(yè)“走出去”的難度。我們應(yīng)不斷積累經(jīng)驗(yàn)，開(kāi)拓渠道，對(duì)于成敗，則要保持一顆平常心。(常志鵬 黃蕙）
