中新網(wǎng)長(zhǎng)沙六月十五日電 題：中國(guó)股改在資本市場(chǎng)浪尖上跳舞

　　作者李思之

　　中國(guó)股權(quán)分置改革第一批試點(diǎn)企業(yè)上演了悲喜兩重天，三一重工股權(quán)分置改革方案高票通過，成為中國(guó)第一家股權(quán)分置改革上市公司，而清華同方則在十日以微弱的差距改革方案未能通過。

　　實(shí)際上，在二00一年，中國(guó)就開始試行通過證券市場(chǎng)減持國(guó)有上市公司的股票讓國(guó)有資產(chǎn)存量變成流量，讓企業(yè)真正進(jìn)入資本市場(chǎng)。但受當(dāng)時(shí)條件的限制，減持代價(jià)太大，二00二年六月，這項(xiàng)國(guó)有股減持措施就在二級(jí)市場(chǎng)停止了。

　　二00四年底，中國(guó)上市公司總股本七千一百四十九億股，其中非流通股份占上市公司總股本的百分之六十四，國(guó)有股份在非流通股份中占百分之七十四。而最新資料顯示，就是包含這種積弊，上海和深圳兩市平均市盈率依舊在十六倍左右，接近發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)的投資價(jià)值水平。

　　金融業(yè)人士認(rèn)為，中國(guó)資本市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大的同時(shí)，資本市場(chǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施也日趨完備。法規(guī)建設(shè)、市場(chǎng)監(jiān)管、交易品種、投資者構(gòu)成、市場(chǎng)主體運(yùn)作等各方面日趨完善與規(guī)范。

　　今年四月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布實(shí)施《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點(diǎn)有關(guān)問題的通知》。首批選中三一重工等四家企業(yè)。民營(yíng)企業(yè)三一重工成為中國(guó)第一家出臺(tái)股權(quán)分置改革試點(diǎn)企業(yè)，被看作資本市場(chǎng)的“風(fēng)向標(biāo)”。

　　在大股東與企業(yè)的共同努力下，三一重工的股權(quán)分置方案最終高票通過。三一重工非流通股東在付出四千八百萬真金白銀與二千一百萬股本后，控股方三一集團(tuán)還在大股東減持這個(gè)敏感問題上作出了兩項(xiàng)明確承諾來保障小股東利益。

　　三一重工執(zhí)行總裁向文波認(rèn)為，雖然三一重工的方案順利通過，但因?yàn)闆]有先例可循，也沒有參照標(biāo)準(zhǔn)，最終結(jié)果無法預(yù)測(cè)。三一“股權(quán)分置”是一個(gè)積極探索，為未來股權(quán)分置改革提供可供參考的樣本。

　　湖南金融業(yè)人士也認(rèn)為，雖然從現(xiàn)在各方面條件來看，市場(chǎng)參與各方對(duì)解決股權(quán)分置的認(rèn)識(shí)逐步加深，相關(guān)制度和技術(shù)條件也逐漸到位，解決“股權(quán)分置”問題的條件比以往有了較大改善，但“股權(quán)分置”這個(gè)大課題，應(yīng)選擇“小步走”。

　　還有經(jīng)濟(jì)專家認(rèn)為，“股權(quán)分置”后可以解決上市公司“動(dòng)力”等許多問題，但因?yàn)榻?jīng)驗(yàn)的不足，在如何全面發(fā)揮資本市場(chǎng)作用等方面，一些不可預(yù)料的問題將不斷挑戰(zhàn)這些“英勇的先行者”，“誰也不知道腳下是一馬平川，還是萬丈深淵”。完