中新網(wǎng)4月22日電 據(jù)《中華工商時報》報道，今年一季度宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值達31355億元，同比增長9.5%，超出了此前9.1%的預期。同時，固定資產(chǎn)投資等依然出現(xiàn)較快增長。據(jù)了解，目前市場關(guān)于人民幣匯率近期即將擴大波幅范圍并將升值的預期也已經(jīng)再次加大。那么，接下來加息和升值誰更有可能率先登臺呢？

　　有學者指出，一季度的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)已經(jīng)使得今年二季小幅升息的可能性大增，而人民幣匯率改革問題并不是簡單地調(diào)整人民幣匯率水平，相對來說要復雜得多。因此，目前還需要繼續(xù)逐步完善人民幣匯率形成機制，短期內(nèi)升值的可能性并不是很大。

　　加息壓力劇增

　　統(tǒng)計顯示，今年一季度的固定資產(chǎn)投資達10998億元，同比增長22.8%。但比去年同期回落20.2個百分點。而在城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資中，房地產(chǎn)開發(fā)投資2324億元，增長26.7%。

　　對此，銀河證券首席經(jīng)濟學家左小蕾的看法是，固定資產(chǎn)增長雖說與同期相比有所降低，但這是建立在較高的基數(shù)上，絕對數(shù)量仍然龐大。而房地產(chǎn)、鋼鐵等領(lǐng)域投資熱潮繼續(xù)，使得固定資產(chǎn)投資在總體上還不是處于一個合理的發(fā)展水平。

　　中國社會科學院研究員何帆認為，這是生產(chǎn)價格指數(shù)偏離消費價格指數(shù)的表現(xiàn)。他進一步分析說，如果生產(chǎn)價格呈現(xiàn)一個持續(xù)快速向上的局面，將很有可能傳導并帶動消費價格指數(shù)的上升�！皣鴥�(nèi)現(xiàn)時的利率水平還很低，不能完全真實地反映資本利用水平�！�

　　對于加息與否，趙錫軍認為，當前發(fā)展的問題是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)問題，要規(guī)避經(jīng)濟發(fā)展運行中的風險，可采取各種手段進行調(diào)節(jié)，做到對癥下藥。而加息是宏觀上的問題，影響到經(jīng)濟運行中的方方面面，因而不應當以宏觀上的手段解決結(jié)構(gòu)上的問題。

　　人民幣匯率不會妥協(xié)

　　在加息壓力劇增的同時，近期市場關(guān)于人民幣匯率即將升值的傳聞也是此起彼伏。有關(guān)預測表明，人民幣兌美元的波動范圍最快可能于5月份擴大到5%。在此預期影響下，20日美元兌人民幣的一年期不可交割遠期合約(CNY NDF)貼水達到了4100，創(chuàng)出今年1月份以來的新高。

　　對于形成這種預期的原因，何帆表示，目前規(guī)模龐大的外匯儲備以及貿(mào)易收支情況將加大對人民幣升值的壓力。因為現(xiàn)在央行實行的外匯沖消制度，只能沖掉40%，如果外匯一直降不下去，有可能影響到基礎(chǔ)貨幣匯率變化。

　　“一季度進出口數(shù)據(jù)表明當前中國的進出口存在著很嚴重的問題�！弊笮±僭诮邮苡浾卟稍L時指出，在世界經(jīng)濟的大環(huán)境并沒有改變，出口產(chǎn)品的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也并沒有太大的變化的情況下出現(xiàn)了23.1%的增幅，這顯然不是一個正常的出口速度。

　　而趙錫軍則認為，人民幣升值的壓力的經(jīng)濟因素是不確定的。他指出，現(xiàn)在資本和貿(mào)易進出口是“雙順差”，但這可能并不會持久。如2004年上半年就可以出現(xiàn)持續(xù)的貿(mào)易逆差。這說明這種經(jīng)濟因素還不穩(wěn)定，不是支撐人民幣升值的強勁因素。

　　“造成人民幣升值壓力的更多是政治因素，其中的主因在于美國在為美元貶值尋找替罪羊，在轉(zhuǎn)移視線”。但是趙錫軍并不認為中國政府會就此妥協(xié)。他舉例說，前段時間，要求中國采用浮動匯率制度的西方七國財長會議，央行沒有派周小川去G7參會，而是派了副手副行長李若谷。“這已經(jīng)表明了一個明確信號，中國政府自己的政策不會受別人的影響�！�(張偉霖 董硯龍)